Gelişen Piyasa Hisse Fonları  Yatırımcıları Cezbediyor, Borsa yaya kalıyor

2025 yılı prestijiyle gelişen piyasa pay senedi fonları, küresel getiri sıralamasında zirvede yer alıyor. Bu performans, hem cazip değerlemelere hem de yatırımcıların bu piyasaları uzun müddet ihmal etmesine bağlanıyor. Ayrıca, ABD Başkanı Donald Trump’ın gümrük tarifelerine verdiği ortanın akabinde ekonomik baskıların hafiflemesi de gelişen piyasalara ilgiyi artırmış durumda. Borsa siyasi gerginlik yüzünden şimdi bu furyaya katılamadı.  Yaz aylarında ne olacak?


Latin Amerika ve Avrupa Öne Çıkıyor

LSEG bilgilerine nazaran, Latin Amerika ve gelişen Avrupa pay senetlerini izleyen fonlar, yılbaşından bu yana yaklaşık %24 getiri sağladı. Daha geniş kapsamlı gelişen piyasa fonlarının getirisi ise %9,3 düzeyinde.

Fas, Kolombiya, Yunanistan, Brezilya ve Portekiz üzere ülkelere odaklanan fonlar ise %30’un üzerinde getiri sağladı. Buna karşılık, ABD odaklı fonlar sadece %0,17, global fonlar ise %6,8 getiri sundu.

Bu tablo, gelişen piyasaların uzun yıllar boyunca gelişmiş ülke piyasalarının gerisinde kaldıktan sonra önemli bir geri dönüş yaptığına işaret ediyor. Bilhassa ABD payları, yapay zekâ öncülüğündeki teknoloji rallisiyle uzun mühlet güçlü yararlar sağlamıştı.


Yatırımcılar ABD Varlıklarından Çıkıyor

Ancak bu yıl yatırımcılar, resesyon telaşları, mali istikrarsızlık ve Trump’ın tutarsız politikaları nedeniyle ABD varlıklarını satmaya başladı. LSEG Lipper datalarına nazaran, gelişen piyasa fonlarına yılın birinci beş ayında 10,6 milyar dolarlık giriş oldu. Bu, geçen yılın tıpkı periyoduna nazaran %43’lük artışa işaret ediyor.

GlobalX’ten Malcolm Dorson, gelişen piyasaların portföylerde gereğince yer bulmamasının bu ilgide belirleyici olduğunu belirtiyor. ABD’li yatırımcılar portföylerinin sırf %3-5’ini bu pazarlara ayırırken, bu oran MSCI Global Endeks’te %10,5, global piyasa pahasında ise %25 civarında.


Temeller Güçleniyor, Faizler Düşebilir

Analistler ayrıyeten makroekonomik temellerdeki iyileşmelere dikkat çekiyor. Latin Amerika ülkeleri, ABD ile ticaret fazlası yerine açık verdikleri için gümrük vergilerinden büyük ölçüde etkilenmiyor. Asya ekonomileri ise iç talebe yönelerek dış baskılardan sıyrılıyor.

J.P. Morgan, bu hafta gelişen piyasa paylarının notunu “nötr”den “ağırlık artır” düzeyine çıkardı. Brezilya hariç, gelişmekte olan ülkelerdeki merkez bankalarının nakdî gevşemeye gitmesi bekleniyor. Bu da ekonomik aktivitenin ve pay piyasalarının canlanmasına katkı sağlayabilir.


Çin ve Hong Kong Teknoloji Paylarıyla Parlıyor

Yapay zekâ temalı teknoloji paylarındaki yükseliş, Çin ve Hong Kong borsalarına ilginin tekrar artmasını sağladı. Bilhassa DeepSeek üzere düşük maliyetli teknoloji firmaları, yabancı yatırımcılar için cazip fırsatlar sunuyor.

Allspring Küresel Investments’tan Alison Shimada, Çin’deki iç talep odaklı siyasetlerin değerli olduğunu belirterek, Meksika ve Brezilya’nın da ticaret tansiyonlarına karşın dirençli kaldığını tabir etti.


Değerlemeler Hâlâ Cazip

MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi, mayıs sonunda 12 aylık ileriye dönük fiyat-kazanç oranı prestijiyle 11,96 seviyesinde, bu da 10 yıllık ortalama olan 12,1’in biraz altında.

Buna karşılık, MSCI ABD endeksi 20,5 ve MSCI Dünya endeksi 18,1 düzeylerinde süreç görüyor ki bu da her iki endeksin de 10 yıllık ortalamalarının üzerinde olduğuna işaret ediyor.


📉 Borsa İstanbul Neden Kıymet Kaybediyor?

BIST 100 endeksi, son haftada %3,23 oranında paha kaybetti. Bu düşüşte bilhassa bankacılık (%1,97) ve holding (%1,41) dallarındaki satışlar tesirli oldu.

Borsa İstanbul’daki bu bedel kaybının en önemli nedenleri şunlar:

  • Yüksek Enflasyon ve Faiz: Enflasyonun hâlâ yüksek seyretmesi ve TCMB’nin sıkı para siyaseti, şirket kârlılıklarını baskılıyor.

  • Siyasi Belirsizlik: İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu’nun gözaltına alınması üzere gelişmeler, yatırımcı algısını olumsuz etkiliyor.

  • Yatırımcı İnancı: CHP’ye yönelik siyasi operasyonların devam etmesi, yatırım ortamında kalıcı bir itimat tesisini engelliyor.

Ancak, güçlü TL ve yüksek faiz siyasetlerine güvenen, politik hassasiyeti düşük yabancı fonlar Borsa İstanbul’da trading amaçlı konum alabilir. Hakikaten, BIST son beş haftada sıcak para girişi gördü ve devlet tahvillerine yabancı ilgisinin artması, aşağı istikametli baskıyı sınırlıyor.

2025 sonu için BIST 100 gayesi 13.500 puan olarak korunuyor. Bu amaca ulaşmak için, TCMB’nin yaz aylarında döviz rezervi biriktirmesi ve Meclis’in tatile girmesiyle siyasi tansiyonun düşmesi değerli olabilir.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Abonelik şartları için bize e-mail atın: [email protected]

İlginizi Çekebilir:İstanbul’da rayiç bedeller 10 kat arttı! Tapu harcı ikiye katlanacak
share Paylaş facebook pinterest whatsapp x print

Benzer İçerikler

emre balica ramazan pidesi 3CvOdZOu
Emre Balıca:  Ramazan Pidesi
dovize kacis bitti tcmb rezervleri yukselise gecti vE2YwiL7
Dövize kaçış bitti, TCMB rezervleri yükselişe geçti
mehmet simsek dis ticaret rakamlarini yorumladi OdYfPhqe
Mehmet Şimşek dış ticaret rakamlarını yorumladı
financial times cin yesil ustunluk yarisinda one cikiyor R4hZ3BOE
Financial Times: Çin Yeşil Üstünlük Yarışında Öne Çıkıyor
avrupadan guvenlik hamlesi 150 milyar euroluk savunma fonu onaylandi vHLUDw6n
Avrupa’dan güvenlik hamlesi! 150 milyar euroluk savunma fonu onaylandı
eczacilara sevindiren haber ilac fiyatlari icin yeni duzenleme Aj3kRnMG
Eczacılara sevindiren haber: İlaç fiyatları için yeni düzenleme
Tod TV | © 2025 |