Gelişen piyasalar sert satışlarla sarsıldı: Metaller çöktü, dolar güçlendi

Özet:

Gelişen piyasa varlıkları, metal fiyatlarındaki sert düşüş ve doların süratle güçlenmesiyle birlikte aylık yükselişinin bir kısmını geri verdi. ABD Başkanı Donald Trump’ın Fed Başkanlığı için Kevin Warsh’ı aday göstermesi, faiz indirimleri konusunda daha temkinli bir Fed beklentisini güçlendirirken, risk iştahını da baskıladı.

Metallerde tarihi düşüş, dolar güçleniyor

Cuma günü global piyasalarda riskten kaçış havası öne çıktı. Trump’ın Fed Başkanlığı için Kevin Warsh’ı seçtiğini açıklaması, piyasalarda “daha şahin” bir Fed algısını güçlendirdi. Warsh’ın enflasyon konusunda daha hassas ve agresif faiz indirimlerine uzaklıklı görülmesi, doları destekledi.

Dolar, Mayıs ayından bu yana en güçlü günlük performansına yaklaşırken;

Altın, son on yılların en sert günlük düşüşlerinden birini yaşadı.
Gümüş, gün içi süreçlerde tarihî bir düşüş kaydetti.

Bu gelişmeler, emtia yüklü gelişen piyasa varlıklarında satış baskısını artırdı.

Gelişen piyasa payları geriledi fakat ay güçlü kapandı

Gelişen piyasa paylarını izleyen MSCI Endeksi, Cuma günü %1,7 düşüş kaydetti. Buna karşın endeks, Ocak ayı genelinde yaklaşık %9 yükselerek 2012’den bu yana en güçlü yıl başlangıcını yaptı.

Tellimer Gelişen Piyasalar Strateji Yöneticisi Hasnain Malik, satışların akabinde yaptığı değerlendirmede, “Yılın bu kadar coşkulu başlamasının akabinde bir ölçü kâr realizasyonu son derece doğal,” yorumunu yaptı. Malik, bilhassa yapay zekâ yatırımlarının geri dönüşlerine yönelik soru işaretlerinin, teknoloji paylarında dalgalanmaya yol açtığını vurguladı.

Yapay zekâ tasaları Asya’yı vurdu

Bu yılki rallinin lokomotifi olan Asya teknoloji payları de baskı altında kaldı. Microsoft üzere büyük şirketlerin data merkezi yatırımlarına ait getiri tasaları, yarı iletken ve teknoloji tedarik zincirinde soru işaretleri yarattı.

Yatırımcılar, yapay zekâ temalı yükselişin sürdürülebilirliği konusunda daha temkinli bir duruş sergilemeye başladı.

/*! This file is auto-generated */!function(d,l){“use strict”;l.querySelector&&d.addEventListener&&”undefined”!=typeof URL&&(d.wp=d.wp||{},d.wp.receiveEmbedMessage||(d.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if((t||t.secret||t.message||t.value)&&!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var s,r,n,a=l.querySelectorAll(‘iframe[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),o=l.querySelectorAll(‘blockquote[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),c=new RegExp(“^https?:$”,”i”),i=0;i

Gelişen ülke para üniteleri baskı altında

Gelişen ülke para ünitelerini izleyen MSCI endeksi %0,3 gerilerken, risk iştahının göstergesi kabul edilen Güney Afrika randı %2’den fazla paha kaybetti. Bu, Nisan ayından bu yana randdaki en sert günlük düşüş oldu.

Buna karşın gelişen ülke para üniteleri Ocak ayında üst üste ikinci aylık kazancını kaydetti. Credicorp Capital Kolombiya Başekonomisti Daniel Velandia, doların orta vadede zayıf kalmaya devam edeceğini fakat Latin Amerika para ünitelerindeki pahalanma suratının yavaşlayabileceğini belirtti.

“Düzeltme mi, mola mı?” sorusu gündemde

Yatırımcılar, gelişen piyasa paylarında son iki gündeki satışın geçici bir duraklama mı yoksa daha geniş bir düzeltmenin başlangıcı mı olduğunu tartışıyor. Nisan ayından bu yana, yapay zekâ payları ve altın madencilerinin öncülüğünde gelişen piyasa varlıklarında yaklaşık 11 trilyon dolarlık bir bedel artışı yaşanmıştı.

Dolar endeksi hala son dört yılın düşük düzeylerine yakın seyretse de, Trump’ın iktisat siyasetleri, Fed’in bağımsızlığına ait tartışmalar ve yapay zekâ paylarındaki yüksek değerlemeler, fon yöneticilerinin radarındaki temel riskler ortasında yer alıyor.

Brezilya öne çıktı, tahviller ve faiz kararları izleniyor

Ocak ayında Brezilya borsası %13 yükselerek Kasım 2020’den bu yana en güçlü aylık performansını sergiledi.

Öte yandan Kolombiya Merkez Bankası, minimum fiyattaki rekor artışın enflasyonist baskı yaratması nedeniyle 2023’ten bu yana ilk defa faiz artırdı. Siyaset faizi, beklentilerin üzerinde 100 baz puan artırılarak %10,25’e çıkarıldı.

Genel tablo: Temkinli optimistlik sürüyor

Birçok portföy yöneticisi, kısa vadeli dalgalanmalara karşın gelişen piyasalar konusunda optimistliğini koruyor. PIMCO Gelişen Piyasalar Kıdemli Portföy Yöneticisi Yacov Arnopolin, gelişen piyasaların uzun bir ortadan sonra çok yıllı bir periyotta gelişmiş piyasalardan daha düzgün performans gösterebileceğini söz ediyor.

Ancak metal fiyatlarındaki sert hareketler ve doların tarafı, önümüzdeki haftalarda gelişen piyasalar için belirleyici olmaya devam edecek.

Kaynak: Bloomberg

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz?

Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik fiyatlıdır.
Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]