Çin’den Ekonomiyi Desteklemek İçin Faiz ve Zorunlu Karşılık Hamlesi

Çin, ABD ile ikinci bir ticaret savaşına sürüklenen iktisadını desteklemek emeliyle siyaset faizini düşürdü ve bankaların tutması gereken mecburî karşılık oranını azalttı.

Çin Merkez Bankası (PBOC) Başkanı Pan Gongsheng’in açıklamasına nazaran, yedi günlük aykırı repo faizi %1,5’ten %1,4’e indirildi. Pan ayrıyeten, mecburî karşılık oranının (RRR) yarım puan düşürüleceğini de duyurdu.

Bu açıklama, Çin’in ABD’li yetkililerle Donald Trump’ın Çin mallarının büyük kısmına %145 oranında gümrük vergisi uygulamasının akabinde bu hafta sonu birinci ticaret görüşmesini yapacağını açıklamasından yalnızca birkaç saat sonra geldi. Pan, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu Başkanı Wu Qing ve Ulusal Finansal Düzenleme İdaresi Başkanı Li Yunze ile birlikte konuştu.

Wu Qing, “ABD’nin tarifeleri berbata kullanması, global ekonomik ve ticari nizamı önemli halde bozdu. Bu durum, borsaya kote şirketlerin üretim ve operasyonlarını direkt ya da dolaylı olarak etkiledi,” dedi.

Ekonomiyi Canlandırmaya Yönelik 10 Unsurluk Paket

Pan tarafından açıklanan 10 unsurluk ekonomik dayanak paketi, faiz indirimlerinin yanı sıra tekrar finansman araçları ve siyaset bankaları için uygun kredi imkanlarını da kapsıyor. Mecburî karşılık indiriminin yaklaşık 1 trilyon yuanlık (yaklaşık 139 milyar dolar) uzun vadeli likidite sağlayacağı belirtiliyor.

Yedi günlük aykırı repo faizi Perşembe günü prestijiyle devreye girecek, zarurî karşılık indirimi ise bir hafta sonra yürürlüğe girecek.

Piyasalar bu gelişmeleri sindirirken offshore yuan evvelki karlarını sildi ve %0,1 kıymet kaybetti. 10 yıllık devlet tahvili faizi bir baz puan yükseldi. Hang Seng Çin Şirketleri Endeksi %2’den fazla yükselişin akabinde gün ortasında yalnızca %0,3 artışla süreç görürken, CSI 300 Endeksi %0,5 prim yaptı.

Doğu Asya Bankası Kıdemli Stratejisti Jason Chan, “Piyasalar şu anda ticaret görüşmelerindeki ilerlemeye odaklandı. Her iki tarafın yakın vadede bir mutabakata varamayabileceği telaşıyla yatırımcılar daha temkinli davranıyor. Bu nedenle Çinli siyaset yapıcılar, görüşmeler öncesinde bu kadar çok gevşeme tedbiri açıklıyor,” dedi.

Para Siyaseti Gevşiyor, Islahatlar Hızlanıyor

Pan, yetkililerin “ılımlı gevşeme” siyaseti uygulayacağını ve bunun bol likidite ile düşük finansman maliyeti sağlayacağını yineledi. Zarurî karşılık indiriminin, bankaların yükümlülüklerini daha istikrarlı hale getireceğini belirtti.

Saxo Markets Baş Stratejisti Charu Chanana ise, “Bu yalnızca para siyasetinde gevşeme değil; bu, Pekin’in ekonomik direnci artırmak, ıslahatları hızlandırmak ve gerekirse misilleme yapmak üzere taban hazırlaması,” yorumunu yaptı. Chanana’ya nazaran, teknoloji, tüketim ve yaşlı bakımına odaklanılması, Çin’in yapısal büyüme motorlarına verdiği değerin göstergesi.

PBOC, en son Eylül ayında faiz ve mecburî karşılık oranını düşürmüş, iktisattaki yavaşlamayı sınırlamak emeliyle kapsamlı tedbirler açıklamıştı.

Bloomberg Ekonomistlerinden Yorum:
“Para siyaseti paketi beklenenden güçlü. Bu, siyaset yapıcıların büyümeyi destekleme kararlılığının güçlü bir sinyali. Lakin para siyaseti birinci adımı atsa da, iktisadın dengelenmesi için maliye siyasetleri çok daha belirleyici olacak.”

Açıklanan Öbür Tedbirler:

• Otomotiv finansmanı ve leasing şirketleri için zarurî karşılık oranı %5’ten %0’a indirilecek

• Ticari bankalara yönelik yapılandırılmış tekrar finansman ve siyaset bankaları için teminatlı ek kredilerde faiz %0,25 düşürülecek

• Konut tasarruf fonu kredi faizi %0,25 azaltılacak

• Teknoloji yatırımlarını desteklemek için yine finansman kotası 300 milyar yuan artırılarak 800 milyar yuana çıkarılacak

• Hizmet tüketimi ve yaşlı bakımı için 500 milyar yuanlık yeni finansman aracı oluşturulacak

• Tarım, KOBİ’ler için tekrar finansman kapasitesi 300 milyar yuan genişletilecek

• Hisse senedi piyasasını destekleyen iki araç birleştirilecek ve toplam kotası 800 milyar yuan olacak

• Teknoloji şirketlerinin tahvillerinin alımını teşvik etmek için borç risk paylaşım düzeneği kurulacak

Bu adımlar, ABD ile tırmanan ticaret savaşı karşısında dünyanın ikinci büyük iktisadını müdafaaya yönelik Pekin’in kararlılığını ortaya koyuyor. Trump’ın gümrük vergilerini artırmasının akabinde Çin’in dış ticarete dayalı büyüme modeli büyük risk altında.

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent ve Ticaret Temsilcisi Jamieson Greer, bu hafta İsviçre’de Çin Başbakan Yardımcısı He Lifeng liderliğindeki heyetle görüşmelerde bulunacak. Görüşme planı, Çin ve ABD hükümetlerinin Salı günü yaptığı ortak açıklamayla duyuruldu.

ING Bank Çin Başekonomisti Lynn Song, “Zamanlama epey isabetli. Ticaret görüşmeleri duyuruldu, kesintiler de baskıya boyun eğilmiş üzere görünmüyor. Yuan zati güçlenme eğilimindeydi,” dedi.

Kaynak:  Bloomberg