Vega Portföy:  Piyasa Gündemi

Bir Evvelki Süreç Günü (21 Ocak 2026) Ne Oldu?

Grönland geriliminin baskısı altında çarşamba günü öncü Asya borsaları karışık kapandı, Türkiye düştü, Almanya hariç öncü Avrupa borsaları ve ABD S&P 500 yükseldi. Türkiye’de Dolar/TL 43,29’a, gram altın 6723 TL’ye yükseldi, 2-yıl vadeli gösterge tahvil faizi %35,34’e ve 5 yıl vadeli CDS risk primi 215 baz puana geriledi. Dolar endeksi DXY 98,76’ya ve Bitcoin 89372 dolara yükseldi, EURUSD 1,1685’e geriledi. Spot ons altın 4835 dolara, Brent petrolün varil fiyatı 65,23 dolara yükseldi, S&P 500 VIX endeksi (korku endeksi; kritik düzey 20) 16,90’a geriledi.

ABD’de 16 Ocak haftasında MBA 30-yıl vadeli mortgage faizi %6,16’ya düştü, mortgage müracaatları haftalık %14,1 artış kaydetti. Aralıkta bekleyen konut satışları beklentilerin üzerinde aylık %9,3, yıllık %3 düşüş kaydederek zayıf bir görünüm ortaya koydu.

TAKVİM			Gerçekleşen	Beklenti	Önceki
21.Oca.26	ABD	MBA 30-Yıl Vadeli Mortgage Faizi (16 Oca)	%6,16	%6,18
ABD	Mortgage Müracaatları (16 Oca)	%14,1	%28,5
ABD	Bekleyen Konut Satışları (Ara)	a/a %-9,3; y/y %-3,0	a/a %-0,3	a/a %3,3; y/y %2,6

22 Ocak 2026 – Makroekonomik Data Gündemi

Trump’ın Grönland konusunda birtakım ülkelere yönelik tarife artışı tehdidinden geri adım attığıyla ilgili haberle başladığımız yeni günde öncü Asya borsaları karışık seyrederken, vadeli S&P 500 üstte. Dolar endeksi DXY 98,76 ile aşağıda, EURUSD 1,1690 ve Bitcoin 89898 dolar ile üstte. 10 yıllık ABD tahvil faizi %4,256 ile üstte, spot ons altın 4794 dolar ile aşağıda, spot ons gümüş 93,21 dolar ile üstte, başka bedelli metaller karışık seyrediyor. Brent petrolün varil fiyatı 65,31 dolar ile üstte. Türkiye’de Dolar/TL 43,30 ile üstte.

Türkiye’de TCMB siyaset faiz kararı, haftalık banka ve para bilgileri; Ocak ayı TÜİK tüketici itimat endeksi (eşik 100), Gerçek Kesim İtimat Endeksi (eşik 100), imalat sanayi kapasite kullanım oranı (arındırılmamış) ve sektörel inanç endeksleri (eşik 100) ile Kasım ayı finans dışı kesim net döviz konumu açıklanacak.

ABD’de 3Ç2025 GSYH, 17 Ocak haftası birinci işsizlik müracaatları, 16 Ocak haftası EIA ham petrol stok değişimi ve FED’in para siyasetinde dikkate aldığı Kasım ayı çekirdek PCE enflasyonu açıklanacak.

22 Ocak 2026 – Gün İçi Teknik Seviyeler

BİST 100… Çarşamba günü %0,61 düşüşle 12728 düzeyinden kapanan endekste teknik düzeyler aşağıda 12500 ve 12300, üstte 12900 ve 13100.

BİST 30… %1,02 düşüşle 13908 düzeyinden kapanan endekste teknik düzeyler aşağıda 13700 ve 13500, üstte 14100 ve 14300.

Dolar/TL… %0,03 artışla 43,29 düzeyinden kapanan kur yeni günde 43,30 düzeyinde. Teknik düzeyler aşağıda 43,20 ve 43,10, üstte 43,40 ve 43,50.

Spot Ons Altın… %1,52 artışla 4835 dolar düzeyinden kapanan spot ons altın yeni günde 4794 dolar düzeyinde. Teknik düzeyler aşağıda 4770 ve 4750, üstte 4810 ve 4830.

Yakın ve Orta Vadeli Riskler

• Jeopolitik Riskler… Rusya-Ukrayna savaşı, Rusya’nın Avrupa’ya yönelik tehdit oluşturmaya devam etmesi, Çin-Japonya ticaret gerginliği, ABD yönetiminin Venezuela devlet başkanı Maduro ve eşini askeri operasyonla ABD’ye kaçırıp tutuklaması, devam eden İran protestoları ve Trump’ın Grönland’ı alma isteğiyle jeopolitik risk artarak sürerken ons altın fiyatları rekor kırıyor.
• Politika Riski… 19 Mart 2025’te gözaltına alınan İBB Başkanı Ekrem İmamoğlu’nun tutuklanması siyasi gerginlik ve toplumsal çalkantıların alevlenmesine sebep olarak yatırımcıları riskten kaçışa iterken Türkiye’nin risk primi sert yükseldi. Yılın geri kalanında bütçe istikrarında düzgünleşme ve enflasyonda düşüşle güzelleşen makroekonomik görünümle risk primi düşerken, yabancı yerleşikler 2025 yılı toplamında pay senedinde net 2,3 milyar dolar ve DİBS’te 2,9 milyar dolarlık alım yaptı. 2024’te payda net 2,7 milyar dolarlık satış, DİBS’te 16,1 milyar dolarlık net alış yapılmıştı. Siyasi risk sürüyor.
• Fiyat ve Faiz Riski… Memleketler arası rezervlerde düzgünleşme ve enflasyon beklentilerinde aşağı istikametli eğilim Türkiye’nin kredi notunu desteklerken, ortodoks iktisat siyasetlerinden uzaklaşma riski ve siyasi riskin tesiriyle yurt içi yerleşiklerin döviz mevduatları 220 milyar doları düzeylerinde. FED’in bağımsızlığına ait tasalar sürerken FED 2026 için GSYH büyüme beklentisini %2,3’e yükseltti, enflasyon varsayımını %2,5’e düşürdü; 2025 için beklenti GSYH %1,7; çekirdek PCE %3,0. FED guvernörleri 2026’da bir faiz indirimi öngörüyor. 2026’da FED «izle gör» patikasında kalacak.
• Finansal İstikrar Riski… Çin’de gayrimenkul kesimi yüksek finansal risk taşıyor. Enflasyonda artış, Japon yeninde kıymet kaybı ve hükümetin 135,4 milyar dolarlık teşvik paketine bağlı olarak BoJ Aralık toplantısında faizi artırdı ve kademeli faiz artışına işaret etti.