Tuncay Turşucu: “Merak Etmeyin, İyi Piyasa Her Zaman Gelir”
Tuncay Turşucu, piyasalardaki son gelişmeleri ve 24 Temmuz TCMB faiz kararı öncesi oluşan beklentileri kıymetlendirdi. Borsa İstanbul’da yaşanan son yükselişin siyasi gelişmeler ve faiz indirimi beklentileriyle şekillendiğini belirten Turşucu, yatırımcılar için değerli ihtarlarda bulundu: “İyi piyasa her vakit gelir. Gelmiştir.”
Borsa Süratli Fiyatladı, Artık İstikrar Arıyor
BIST 100 Endeksi geçen hafta %0,8 yükselirken, temmuz ayı başından bu yana getirisi %4,2’ye ulaştı. 27 Haziran’da CHP davasının ertelenmesinden bu yana toplam yükseliş %9,37 oldu. Bu yükselişin en değerli tetikleyicileri ortasında:
-
CHP davasının ertelenmesi,
-
TCMB’den faiz indirimi beklentilerinin süratle fiyatlanması yer aldı.
Ancak son haftada alımların ivme kaybettiği gözlendi. Turşucu, bu durumu hem siyasi belirsizliklerin tekrar öne çıkması hem de endeksin teknik olarak 19 Mart öncesi “boşluk bölgesine” gelmiş olmasıyla açıklıyor.
TCMB’den Ne Bekleniyor?
24 Temmuz’daki PPK toplantısı öncesinde piyasada genel beklenti 300–350 baz puanlık bir indirim tarafında. Fakat geçen hafta TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın Londra’da verdiği temkinli mesajlar, iyimserliği bir ölçü törpüledi.
-
Turşucu’nun beklentisi: 250 baz puanlık bir indirim.
-
Ayrıca, Merkez Bankası’nın açıklamasında Eylül ayındaki toplantıya dair yeni sinyaller verilmesini bekliyor.
Turşucu, enflasyonda düşüş olmasına karşın çekirdek ve mevsimsellikten arındırılmış datalarda hâlâ meseleler olduğuna dikkat çekiyor:
/*! This file is auto-generated */!function(d,l){“use strict”;l.querySelector&&d.addEventListener&&”undefined”!=typeof URL&&(d.wp=d.wp||{},d.wp.receiveEmbedMessage||(d.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if((t||t.secret||t.message||t.value)&&!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var s,r,n,a=l.querySelectorAll(‘iframe[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),o=l.querySelectorAll(‘blockquote[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),c=new RegExp(“^https?:$”,”i”),i=0;i
Siyasi Belirsizlik Devam Ediyor
CHP kurultay davasının 15 Eylül’e ertelenmesi piyasada kısa vadeli bir rahatlama yarattı. Lakin:
-
CHP lideri Özgür Özel hakkında hazırlanan fezleke,
-
Adana ve Antalya üzere büyükşehir belediye liderlerinin tutuklanması,
piyasada yeni bir belirsizlik dalgasına neden oldu. Geçtiğimiz salı günü borsadaki baskının nedeni de bu siyasi gelişmelere bağlıydı.
BIST 100 Teknik Görünüm: 10.700 Test Edilebilir
Turşucu’ya nazaran, beklentilerin altında kalacak bir faiz indirimi kar satışlarını tetikleyebilir, lakin bu satışların 9800–10.000 aralığında karşılanması bekleniyor. Başka yandan beklentilere paralel ya da güçlü bir faiz indirimi gelirse:
-
Endeksin 10.700 direncine yanlışsız yükselmesi mümkün.
Bu kademede Dolar/TL kurundaki eğilim de kritik olacak.
Borsa İçin Olumlu Temel Unsurlar
Turşucu, endeksi üst taşıyabilecek temel dinamikleri şöyle sıralıyor:
-
Enflasyonda düşüş eğiliminin devamı,
-
Faiz indirim döngüsünün sürmesi,
-
Şirket kârlarının toparlanması (özellikle hizmet ve ihracat sektörlerinde),
-
Siyasi tansiyonun düşmesi.
Sanayi şirketlerinde 2. çeyrekte güçlü kârlar beklenmiyor, fakat birtakım kesimler öne çıkıyor.
2Ç25 Bilanço Beklentileri
Sigorta: TURSG prim üretimi açısından öne çıkıyor.
Sanayi: 19 Mart sonrası yavaşlama nedeniyle zayıf sonuçlar öngörülüyor.
Bankalar: 1Ç’ye nazaran daha düşük faiz marjı ve kredi büyümesi bekleniyor. GARAN ve YKBNK ön planda.
Havacılık: Dönem tesiriyle olumlu; bilhassa PGSUS maliyet idaresiyle fark yaratabilir.
Perakende: MAVI’nin dönem tesirli bilançosu izlenmeli.
Otomotiv: FROTO, TOASO yakından takip edilecek.
Yazılım: LOGO, HTTBT güçlü seyir gösteriyor.
Savunma Sanayi: ASELS üzere şirketler müspet ayrışıyor.
İnşaat ve İhracat: ENKAI, MPARK, OYAKC, CIMSA, LMKDC dikkat çeken isimler.
Demir-Çelik: EREGL ve KRDMD’de kârlılık toparlanması aranıyor.
Enerji: TUPRS’ta rafineri marjları toparlanıyor, yıl sonu maksatları üst revize edilebilir.
Yatırımcılara Tavsiyeler
Turşucu, yatırımcı tiplerine nazaran şu ikazlarda bulunuyor:
-
Günlük al-sat yapanlar: Çok disiplinli değilseniz, bu piyasada zorlanabilirsiniz.
-
Varlık yönetenler: Son bir yılda %20 yükle başlayanlar, şu an %30–35’e çıkabilir.
-
Uzun vadeli yatırımcılar: 2024 ortasında başlayanlar şanssız periyoda denk geldi. Bu düzeyler “ikinci maliyet” için güzel olabilir.
-
Düzenli yatırım yapanlar: En şanslı küme sizsiniz. Endeks değil, sistem değerlidir.
