Trump’ın gümrük vergileri hamlesi Asya piyasalarında baskıyı artırıyor

Donald Trump’ın gümrük vergileri politikası, global ticaret üzerindeki baskıyı artırırken, Asya pay senetleri ve para üniteleri üzerinde ek bir yük oluşturuyor. Doların güçlenmesiyle birlikte, zaten yavaşlayan ekonomik büyüme ve yüksek ABD faiz oranları, Asya’daki merkez bankalarının para siyasetlerini gevşetme alanını daraltıyor.

Daha Güçlü Dolar, Daha Zayıf Asya Piyasaları

ABD’nin Çin, Meksika ve Kanada’ya yönelik yeni gümrük vergileri açıklaması, Asya’daki yatırımcı itimadını sarsarak bölge para ünitelerinde bedel kaybına neden oldu. Avustralya doları ve Hindistan rupisi üzere değerli para üniteleri, açıklamanın akabinde gerilerken, MSCI Asya Pasifik Endeksi de düşüş gösterdi.

Bloomberg tarafından derlenen bilgilere nazaran, MSCI Asya Pasifik Endeksi ile Bloomberg Dolar Spot Endeksi ortasındaki 90 günlük korelasyon Mart 2023’ten bu yana en negatif seviyelere geriledi. Bu durum, dolar güçlendikçe Asya pay senetlerinin baskı altında kaldığını gösteriyor.

Maybank Securities’den Kok Hoong Wong, Asya’nın ticaret savaşı sürdüğü sürece ekonomik baskı altında kalacağını belirterek şunları söyledi:

Asya’dan Rekor Seviyede Sermaye Çıkışı

Asya piyasaları, yatırımcıların inançlı limanlara yönelmesiyle büyük çaplı sermaye çıkışlarıyla karşı karşıya. Bloomberg’in datalarına nazaran, Ocak ayında Çin dışındaki gelişmekte olan Asya piyasalarından yaklaşık 12,3 milyar dolar çıkış oldu. Bu, 2009’dan bu yana kaydedilen en uzun kesintisiz çıkış sürecine işaret ediyor. Son yedi ayda bölgeden toplam 54 milyar dolar çekildi.

Asya pay senetleri düşerken, global piyasalarda ABD ve Avrupa payları yükseliş kaydetti:

• MSCI Asya Pasifik Endeksi, Trump’ın Kasım ayındaki seçim zaferinden bu yana %4,4 bedel kaybetti.
• S&P 500 tıpkı periyotta %4,5 yükseldi.
• MSCI Avrupa ise %4,4 kıymet kazandı.
• Bloomberg Dolar Endeksi, Pazartesi günü Kasım 2022’den bu yana en yüksek düzeye ulaştı.

Yatırımcılar İnançlı Limanlara Yöneliyor

Everbright Securities International’dan Kimmy Tong, yatırımcı hassaslığı açısından güçlü bir doların, riskli varlıklardan inançlı limanlara geçişi hızlandırdığını belirtti:

Tong ayrıyeten, Çin’in büyük ölçüde dolar borcu olduğunu ve bu durumun ülkeyi bilhassa kırılgan hale getirdiğini vurguladı.

Bölgesel Kazananlar ve Kaybedenler

Maybank Securities’den Wong’a nazaran, Singapur, Malezya ve Vietnam, ticaret savaşından görece daha az etkilenebilir. Bunun nedeni, global şirketlerin tedarik zincirlerini yine şekillendirerek Çin’e bağımlılıklarını azaltma eğiliminde olmaları. Bu süreç, bu ülkelerin yeni üretim ve yatırım akışlarından faydalanmalarına imkan sağlayabilir.

Ancak, genel olarak Asya piyasaları için belirsizlik devam ediyor. Trump’ın ticaret siyasetlerinin tekrar şekillenmesi ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikası, bölgedeki yatırımcıları uzun vadeli riskler ve fırsatlar ortasında dikkatli bir istikrar kurmaya zorlayacak.