Trump’ın ekonomi politikaları şekillenirken Powell Fed’in beklemede kalacağı sinyalini verdi

Bu bir atlama değil, bir duraklama – ve tahminen de uzatılmış bir duraklama.

Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell Çarşamba günü yaptığı açıklamada, ABD merkez bankasının öngörülebilir gelecekte faiz oranlarını %4,25-%4,5 aralığında tutma niyetinde olduğunu açıklayarak, kendisinin ve meslektaşlarının borçlanma maliyetlerini tekrar düşürmeden evvel vakit ayırmayı beklemelerinin bir dizi nedenine işaret etti.

Bunların başında Lider Donald Trump’ın göçmenlik, gümrük tarifeleri, maliye siyaseti ve düzenlemeler üzere alanlarda izleyeceği siyasetlerin iktisada ait beklentileri nasıl değiştirebileceğine dair belirsizlik geliyor.

Powell, Fed’in faiz oranlarını değiştirmeme kararının akabinde gazetecilere yaptığı açıklamada, “Komite, hangi siyasetlerin yürürlüğe gireceğini görmek için bekleme modunda” dedi. “Ekonomi üzerindeki tesirlerinin ne olacağına dair makul bir kıymetlendirme yapmaya başlamadan evvel bu siyasetlerin tabir edilmesine müsaade vermemiz gerekiyor.”

ABD iktisadının güçlü performansı ve işgücü piyasasının istikrarı da Powell ve meslektaşlarına daha fazla faiz indirimi yapmamaları için alan sağlıyor. “Acele etmemize gerek yok” diyen Powell, 50 dakika süren basın toplantısı sırasında bu görüşünü dört defa daha tekrarladı.

Hazine getirileri Fed’in kararının akabinde yükselirken, Powell’ın basın toplantısı sırasında geriledi. ABD pay senetlerinin S&P 500 endeksi düşüşle kapandı. Yatırımcılar birinci faiz indiriminin Temmuz ayında, ikinci faiz indiriminin ise %80 ihtimalle Aralık ayında yapılacağını fiyatlıyor.

Trump Gerilimi

Duraklamanın, birinci periyodunda Fed’e faizleri düşürmesi için sık sık baskı yapan ve geçen hafta faiz oranları hakkında Powell’dan daha fazla şey bildiğini söyleyen Trump ile tansiyon yaratması mümkün.

Federal Rezerv Lider Trump’ın Truth Social paylaşımı hakkında yorum yapmayı reddetti.

Powell, Trump’ın planlarını çevreleyen kimi bilinmeyenleri vurguladı ve bunların vakit içinde açıklığa kavuşacağını söyledi. Powell, “Muhtemelen kimi ek belirsizlikler var lakin bunlar geçecektir,” dedi. “Bu çok büyük bir iktisat ve siyasetler onu marjda etkiliyor. Fakat bekleyip göreceğiz.”

Powell’ın bahsettiği tek şey Trump belirsizliği değildi.

Fed Başkanı, ABD ekonomisinin genel olarak “iyi bir yerde” olduğunu vurguladı ve siyaset yapıcıların faizleri düşürmeden evvel enflasyonda daha fazla düşüş görmek istediklerini söyledi ve işgücü piyasasındaki beklenmedik zayıflığın da bir atılıma neden olabileceğini ekledi.

Fed yetkilileri, enflasyonun %2’lik amaca ulaşmasını sağlamak için iktisat üzerinde bir ölçü aşağı istikametli baskı oluşturmak istiyor fakat şu anda siyaset yapıcılar için kilit soru, faiz oranlarının şu anda faaliyeti ne kadar kısıtladığı.

Powell, faiz oranlarının hala Fed’in ekonomiyi ne hızlandırdığı ne de yavaşlattığı nötr oran olarak isimlendirilen düzeyin “anlamlı” bir biçimde üzerinde olduğunu söyledi.

Ancak bu düzeyin tam olarak nerede olduğuna dair belirsizliğin siyaset yapıcılara gelecekteki faiz ayarlamalarında ivedi etmemeleri için daha fazla neden verdiğini söyledi. Yetkililer, beklenenden daha güçlü ekonomik faaliyet ve güçlü verimlilik artışı nedeniyle geçtiğimiz yıl bu orana ait varsayımlarını tekraren üst istikametli revize etti.

Fed Başkanı, yetkililerin kira ve barınma fiyatlarındaki artışın soğumasıyla birlikte enflasyonda daha fazla ilerleme görmeyi beklediklerini söyledi, lakin bu güzelleşmenin gerçekleşmesini bekleyeceklerini vurguladı.

Bu ayın başlarında yayınlanan bilgiler, tüketici fiyatlarının temel ölçütünün Aralık ayında beklenenden daha az arttığını ve altı aydaki birinci düşüşü işaret ettiğini gösterdi. Bu ve başka datalar ekonomistlerin Cuma günü açıklanacak sayıların besin ve güç hariç çekirdek ferdî tüketim harcamaları fiyat endeksinin geçen ay yalnızca %0,2 arttığını göstereceğini iddia etmelerine neden oldu.

Fed’in Mart ayındaki bir sonraki toplantısında faiz indirimine gitme potansiyeli sorulduğunda Powell, siyaset yapıcıların borçlanma maliyetlerini düşürmek için ivedi etmediklerini yineledi.

Fed’in enflasyon konusunda daha fazla ilerleme kaydedildiğini gösteren “seri okumalar” görmek istediğini vurguladı.

Son haftalarda öteki yetkililerden gelen yorumlarla birlikte ele alındığında, bu açıklamalar Fed’in bir müddet daha beklemede kalabileceğine işaret ediyor. Vadeli süreç kontratlarına nazaran yatırımcılar Fed’in bu yıl iki kere faiz indirimine gideceğini ve birinci indirimin Haziran ayında gerçekleşeceğini öngörüyor. Siyaset yapıcılar Mart ayındaki bir sonraki toplantılarında iktisat ve faiz oranlarına ait projeksiyonlarını güncelleyecekler.

Nationwide’ın baş ekonomisti Kathy Bostjancic, “Başkan Powell çok açık bir halde faiz kalibrasyonunun birinci evresinin geride kaldığını belirtti,” dedi. “Faiz indirimlerinin bir sonraki basamağına geçmek için aceleleri yok.”