TCMB’den Temmuz Ayında İlk Faiz İndirimi Gelebilir mi? Piyasalar 14.00’e Odaklandı

Özet:

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Temmuz ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı bugün saat 14.00’te sonuçlanacak. Piyasalarda beklenti, yılın birinci faiz indirimi atılımının 250 baz puanlık bir adımla başlayabileceği istikametinde. Enflasyondaki ölçülü seyir, talep yavaşlaması ve yüksek gerçek faiz oranı TCMB’ye hareket alanı tanırken, doğalgaz ve ÖTV artırımları üzere maliyet artışları daha agresif bir indirimin önünde mani olabilir.

Sözlü Rehberlik Bildirileri İndirim Sinyali Veriyor

TCMB, Haziran ayı PPK metninde Nisan’daki “para siyasetinde sıkılaştırma yapılır” tabirini “tüm araçlar kullanılacaktır” formunda değiştirerek temkinli ancak açık bir faiz indirimi sinyali vermişti.

Aynı biçimde, son raporlarda enflasyonun ana eğiliminde düşüş, yurtiçi talepte yavaşlama ve reel faiz farkının yüksek seyretmesi, faiz indirimi mümkünlüğünü güçlendiren ögeler ortasında öne çıkıyor.

Gedik Yatırım dahil birçok kurum, Temmuz toplantısında faiz indirimlerinin 250 baz puanla başlayabileceğini pahalandırıyor. Lakin stopaj artışları, doğalgaz ve ÖTV artırımlarının enflasyonu üst istikametli etkileyebileceği dikkate alındığında, TCMB’nin adımlarında temkinli kalması da mümkün.

Faiz Koridorunda Asimetrik Yapı Korunabilir

TCMB’nin gecelik faizlerde üstte %49, aşağıda %44,5 düzeyini koruyarak oluşturduğu asimetrik faiz koridorunun da bu toplantıda devam ettirilmesi bekleniyor. Bu yapı, TCMB’nin likidite idaresinde esneklik sağlamak ismine tercih ettiği bir strateji olarak öne çıkıyor.

Dolar/TL ve CDS: Hareketsizlik Dikkat Çekiyor

PPK toplantısı öncesinde USD/TL kuru 40,45 düzeylerinde sakin seyrederken, 1 ve 3 aylık volatilite oranlarının düşük kalması dikkat çekiyor.

Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi, geçen hafta 295 baz puana yaklaşmasının akabinde dün prestijiyle 280 baz puana kadar geriledi. Bu tablo, son bir haftada TL varlıklara yönelik risk algısının yumuşadığına işaret ediyor.

Tüketici İtimadı Geriledi

Bugünün değerli verisi olan Tüketici İtimat Endeksi, Temmuz ayında %1,8 düşerek 83,5 düzeyine geriledi. Bu, endeksin Şubat ayından bu yana en düşük seviyesi ve ekonomik beklentilerdeki temkinli duruşu yansıtıyor.

BIST 100: PPK Öncesi Bekleme Modu

Borsa İstanbul 100 endeksi, 10.380 puanı aştıktan sonra son iki süreç gününde yatay seyre geçti. Lakin teknik açıdan bu düzeyin korunması olumlu bir sinyal olarak bedellendiriliyor.

Yatırımcılar, 14.00’te açıklanacak PPK kararını bekleme eğiliminde. Kararın akabinde bilhassa bankacılık paylarında oynaklık artabilir.

Bugün tıpkı vakitte Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz kararı ve PMI dataları de global yatırımcıların takibinde olacak.

VİOP – BIST 30 Yakın Vade Teknik Görünüm