Servet Yönetim Şirketlerinden Sürpriz Hamle: Yükselen Piyasa Hisselerine Yoğun İlgi

Özet:

Paris merkezli önde gelen varlık yönetim şirketleri, ABD Başkanı Donald Trump’ın ticaret politikalarının yarattığı belirsizlik ortamında yükselen piyasa (emerging markets) hisselerine olan ilgilerini artırıyor. Carmignac, Amundi ve Indosuez üzere dev portföy yöneticileri; Çin, Tayvan, Güney Kore, Hindistan, Brezilya ve Meksika üzere gelişen ekonomilerde fırsatlar görüyor.

Küresel Fonlar Gözünü Yükselen Piyasalara Çevirdi

Paris merkezli varlık idare şirketi Carmignac’ın yatırım stratejisti Kevin Thozet, yükselen piyasa paylarının ABD ve Avrupa’ya kıyasla ucuz kaldığını ve kıymetli bir büyüme potansiyeline sahip olduğunu vurguladı.

Thozet, hisse senetlerinde ‘overweight’, tahvil piyasalarında ise ‘underweight’ stratejisi izlediklerini belirtti.

Tayvan, Güney Kore ve Hindistan Ön Planda

Carmignac’ın en fazla yatırım yaptığı bölgelerden kimileri:

Tayvan: Bilhassa TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Co)
Güney Kore: SK Hynix ve Hyundai Motor
Hindistan: Değerli bir piyasa olmasına karşın hudutlu pozisyon
Çin: Yapay zeka, sıhhat ve tüketici teknolojilerine odaklı yatırımlar
Brezilya & Meksika: Güç, bankacılık ve altyapı şirketlerinde büyüyen pozisyonlar

Thozet, TSMC’nin Carmignac’ın FP Emerging Markets Fonu’nda en büyük pay olduğunu, başka birinci 10 yatırım ortasında SK Hynix, Hyundai Motor, Brezilya’nın Centrais Eletricas Brazileiras, Meksikalı Grupo Financiero Banorte ve Çinli e-ticaret devi VIPShop Holdings’in yer aldığını açıkladı.

Çin ve ABD Ortasında Yumuşayan Ticaret Savaşları

Yükselen piyasa paylarına ilginin bir nedeni de ABD-Çin ticaretindeki kısmi yumuşama oldu.

IMF, 2025 yılı için yükselen piyasalarda büyüme iddiasını %3,7’den %4,1’e yükseltti.
Çin, Tayvan ve Güney Kore borsaları Temmuz ayında güçlü çıkarlar elde etti.
ABD ve Çin ortasında kimi eserlerde %15’lik karşılıklı tarife indirimi sağlandı.

Carmignac, Çin’de bilhassa yapay zeka, sıhhat teknolojileri, güç depolama ve elektrikli araçlar alanlarına yatırım yapıyor. Şirket ayrıyeten Çinli mobilite platformu DIDI ve elektrikli araç bataryası üreticisi CATL’de yeni konumlar açtı.

Amundi: “ABD’den Çıkıyoruz, Yükselen Piyasalara Giriyoruz”

Paris merkezli bir öbür dev varlık idare şirketi Amundi, 2,2 trilyon euroyu yöneten global bir oyuncu. Küme yatırım yönetici yardımcısı Philippe D’Orgeval, , Avrupa ve yükselen piyasalara yöneldiklerini söyledi.

Özellikle Hindistan, ABD’nin %50’ye varan ek gümrük vergilerine karşın Amundi’nin radarında olmaya devam ediyor. D’Orgeval, Hindistan’ın hâlâ en yüksek büyüme oranlarına sahip pazarlardan biri olduğunu vurguladı.

Hindistan’a Tarifelere Karşın Yatırım Devam Ediyor

ABD’nin Hindistan’dan yapılan ihracata yönelik ek vergileri, Yeni Delhi’nin Rusya’dan petrol ithalatı nedeniyle sertleşmiş olsa da, Amundi Hindistan’a yatırımda pozitif halini koruyor.

ABD, Hindistan’a 2024’te 87,4 milyar dolarlık ihracat yaptı.
Bu sayı Hindistan GSYH’sinin yalnızca %2’sine denk geliyor.
D’Orgeval, Hindistan’ın iç talebi artıran teşvik paketleriyle bu tesirleri dengeleyeceğini belirtti.

Hindistan’da bilhassa ilaç, güç, elektronik ve yarı iletken sektörleri ABD tarifelerinden muaf tutuldu.

Indosuez: Çin’de Dijitalleşme ve Yeşil Dönüşüm Trendi

Paris merkezli bir başka büyük varlık idare şirketi Indosuez Wealth Management’ın global varlık yönetimi başkanı Delphine Di Pizio-Tiger, Çin yatırımlarını artırdıklarını açıkladı.

Dijitalleşme ve yeşil dönüşüm temaları, Çin’de büyüme potansiyelinin lokomotifleri olarak görülüyor.
Çin, global güneş paneli üretiminin %80’ini, elektrikli araçların %50’sini ve rüzgar gücünün üçte birini karşılıyor.
Indosuez, ABD teknolojilerine olan durumunu koruyarak bilhassa yapay zeka yatırımlarında yükü artırıyor.

Avrupa Paylarında Sonlu Fırsatlar

Carmignac stratejisti Kevin Thozet, Avrupa piyasalarındaki belirsizliklere karşın kimi dallarda hâlâ cazip fırsatlar olduğunu belirtiyor.

Lüks tüketim: Hermès ve L’Oreal
Havacılık: Airbus
Yarı iletkenler: Hollandalı ASML
Sağlık teknolojileri: Danimarkalı Novo Nordisk
Endüstri: Alman Siemens

Ancak Fransa’da politik belirsizlikler yatırımcıların risk iştahını sınırlıyor. Başbakan Francois Bayrou’nun güvenoyu alamaması, Euro Bölgesi’nin ikinci büyük ekonomisinde önemli bir istikrarsızlık algısı yaratmış durumda.

Sonuç: Yükselen Piyasalar 2025’te Odakta

Küresel varlık idare devleri, ABD piyasalarındaki değerleme baskısı ve Trump’ın ticaret siyasetlerindeki belirsizlikler nedeniyle rotayı yükselen piyasalara çeviriyor.

Çin, Tayvan, Güney Kore, Hindistan, Brezilya ve Meksika üzere ülkeler portföylerde tartısını artırıyor.
ABD-Çin tarifelerindeki kısmi yumuşama, gelişen piyasaların cazibesini artırıyor.
Avrupa paylarında seçici fırsatlar bulunurken, Fransa’daki siyasi kriz bölgesel riskleri yükseltiyor.

Uzmanlara nazaran, 2025 ve sonrası, gelişen piyasa payları için uzun vadeli bir fırsat penceresi olabilir.