SABAH Analizi: Para harcayan kazanır
Beyaz Saray Çarşamba günü yaptığı açıklamada, ABD Başkanı Trump’ın, mevcut serbest ticaret kurallarına uymaları şartıyla, araba üreticilerini Kanada ve Meksika’ya uyguladığı %25’lik vergilerden bir ay boyunca muaf tutacağını söyledi. Bu gelişme, Wall Street’in yaklaşık üç ayın en büyük düşüşünü en azından şimdilik durdurmuş oldu. Bir aylık erteleme, otomotiv paylarında toparlanmayı tetikledi lakin ticaret gerginlikleri ABD şirketleri için belirsizlik yarattı ve tüketici inancını zayıflattı; bu da son günlerde pay senetlerinde satış dalgasına yol açtı. Trump’ın belirttiği üzere, ABD-Meksika-Kanada Anlaşması’nın karmaşık içerik kurallarına uyan araba ve kamyonlar için bir aylık muafiyet, Ford, GM ve Stellantis için büyük bir yarar olacaktır. Trump’ın ayrıyeten USMCA menşe kurallarına uyan ham petrol ve akaryakıt üzere Kanada güç ithalatına uygulanan %10’luk gümrük vergisini de kaldırabileceğini söylenmekte.
Tarihi bir global ticaret savaşı, önerilen 1,2 trilyon dolarlık Avrupa mali krizi ve Çin’in teknoloji yarışında başkan olarak ortaya çıkması, global para akışını altüst ediyor ve yatırımcı sermayesinin ABD’den uzaklaşması için potansiyel bir dönüm noktası oluşturuyor.
Çin Çarşamba günü daha fazla teşvik paketi açtı ve artan ABD ticaret savaşının tesirini azaltmak için daha fazla uğraş göstereceğine kelam verdi. Almanya’da Salı günü yeni hükümeti kurmayı uman partiler, askeriyeyi yine canlandırmak ve Avrupa’nın en büyük iktisadında büyümeyi canlandırmak için 500 milyar euroluk bir altyapı fonu oluşturma ve borçlanma kurallarını elden geçirme konusunda anlaştılar. Geçtiğimiz ay yapılan genel seçimlerin akabinde koalisyon kurmak için görüşmelerde bulunan Merz’in muhafazakar partisi ile Toplumsal Demokratlar, tekliflerini gelecek hafta Alman parlamentosuna sunacak.
INSA’nın yaptığı bir ankete nazaran, Almanların %49’u borç freninin gevşetilmesini desteklerken, %28’i karşı çıkıyor. Fakat borç kurallarını değiştirmek ve özel bir fon oluşturmak parlamentoda üçte iki çoğunluk gerektiriyor. Almanya’nın savunma harcamalarını finanse etmek için yeni borçlanmaya gitmesi halinde radikal sol parti daha evvel tüzel çabaya girişeceği tehdidinde bulunmuştu. Borç freni ıslahatının hayata geçirilmesi için takviyesine ihtiyaç duyulan Yeşiller Partisi, teklifleri inceleyeceğini söyledi fakat kesin bir taahhütte bulunmadı. Şayet bu başarılı olursa, Alman ekonomisindeki sakinliğin süratle aşılması beklenmekte..
Yatırımcılar, Almanya’nın anayasal olarak teminat altına alınan ve “borç freni” olarak bilinen devlet borçlanma limitlerini, yatırımları hür bırakmak ve son iki yıldır daralan ekonomiyi desteklemek maksadıyla yine düzenlemesi davetinde bulundu. Euro, 1,07 doların üzerine çıkarak dört ayın en yüksek düzeyine ulaşırken, çok sayıda banka dolara karşı paritenin düşürülmesi istikametindeki son davetlerinden vazgeçmek için yarıştı. ABD Emtia Vadeli Süreçler Ticaret Komisyonu’nun haftalık bilgilerine nazaran, yatırımcıların dolara yönelik yükseliş tahminleri, ABD Başkanı Trump’ın Ocak ayında vazifeye başlamasından bu yana yarı yarıya azalarak yaklaşık 16 milyar dolara düştü.
Gümrük vergileri ve ticaret meçhullüğü ABD iktisadının ivme kaybetmesine neden oluyor ve daha yavaş büyümeye karşı daha savunmasız olan şirketlerde çatlaklar oluşmaya başlıyor. ABD bankacılık endeksi son bir ayda %8 bedel kaybederken, Avrupa muadili %15 oranında arttı. Yatırımcılar ABD piyasasından uzaklaşıp çeşitlenmek için Avrupa’ya para akıttılar. Avrupa ve Çin’in büyük harcamalar yapmaya hazırlandığı bir ortamda dolar daha az cazip görünüyor.
Altın, ABD dolarındaki geri çekilmenin de takviyesiyle bir ölçü yükseldi. Yatırımcılar, global ticaret gerginliğinin tırmanmasıyla birlikte Fed’in faiz oranı eğilimini kıymetlendirmek için bu hafta sonu açıklanacak ABD tarım dışı istihdam datalarını bekliyor. Spot altının ons fiyatı % 0,1 artışla ons başına 2.922 dolardan ve ABD altın vadeli süreçleri yüzde 0,2 artışla 2.931 dolardan süreç görmekte.
Petrol fiyatları, ağır satışların piyasayı uzun yılların en düşük düzeyine çekmesinin akabinde bugün yükseldi, lakin tarife belirsizlikleri ve artan arz görünümü kazanımları sınırladı. Brent vadeli süreçleri %0,56 artışla varil başına 69,69 dolardan, ABD Batı Teksas Orta Sınıf ham petrol (WTI) vadeli süreçleri %0,59 artışla varil başına 66,70 dolardan süreç görmekte. Petrol fiyatlarının 70,00 dolar düzeyinin altına sert bir halde düşmesi, teknik şartların çok satım bölgesinden istikrar kazanmaya çalışmasıyla bugünkü seansta hafif bir nefes almaya yol açabilir. Lakin toparlanma ivmesi kırılgan olmaya devam ediyor ve olumsuz arz-talep dinamikleri yükseliş eğilimi için kıymetli bir mahzur teşkil ediyor.
A1 Capital Yatırım sabah bülteninden alıntıdır