Piyasa Profesyonelleri Anketi: ‘Risk Mode: ON | Hisse ve Tahvil Zamanı…’

Spinn Danışmanlık tarafından düzenlenen yılın son Piyasa Profesyonelleri Anketi’nin (PPA) sonuçlarına nazaran Aralık ayında TL bazlı varlıklar cazibesini muhafazaya devam etti ve piyasa profesyonelleri portföydeki TL bazlı varlıklarının yükünü %65.5’ten %67.2’ye çıkardı.

Aralık ayında enflasyonda aylık ivmenin gerilemesi ve faiz indirimlerinin inançla devamını işaret eden gelişmeler pay senedi ile kısa ve uzun vadeli yurtiçi borçlanma senetlerine ilginin artmasına neden oldu. Evvelki ay piyasa profesyonellerinin %50,9’u yurtiçi pay senedi için tartısı artır tavsiyesinde bulunurken Aralık ayında bu oran %55,2’ye çıktı; yükü çok artır tavsiyesi ise %11.40’tan %14.9’a yükseldi.

TCMB’den faiz indirim beklentilerinin tekrar canlanması Kasım’da nötr kaldan tartısı artıra dönen kısa vadeli yurtiçi borçlanma senetleri ile ilgili tavsiyenin daha da artmasına neden oldu. Aralık’ta yükü artır diyen piyasa profesyonellerinin oranı %50.0’den %59.8’e yükselirken nötr kal diyenler %40.3’ten %32.2’ye geriledi. Enflasyon beklentilerinde düzgünleşme ile birlikte uzun vadeli yurtiçi borçlanma araçlarında da 5 aydır hakim tavsiye olan nötr kal %49.4 ile yerini tartısı artıra bıraktı. Evvelki ay yükü artır %32.5, nötr kal %49.1 oranında gerçekleşmişti.

TCMB’den faiz indirimlerinin devam edeceği beklentisi mevduatta bundan evvelki 6 ayda olduğu üzere Aralık’ta da nötr kal tavsiyesinin ağır basmasına neden oldu. Kasım ayında ankete katılan piyasa profesyonellerinin %57.9’u mevduatta nötr kal tavsiyesinde bulunurken Aralık’ta bu oran %60.9’a yükseldi. Yükü artır tavsiyesi ise %22.8’den %20.7’ye geriledi.

Aralık ayında spot döviz, DTH, altın ve yurtdışı pay senetleri ve yurtdışı borçlanma senetlerinden oluşan döviz bazlı enstrümanların hepsinde hakim tavsiye nötr kal olmaya devam etti. Bu varlık
kümelerinden döviz, DTH ve yurtdışı borçlanma senetlerinde nötr kal tavsiyesi %50.0’nin üzerinde hisseye sahip olurken altında ntör kal tavsiyesinin oranı %48.2’den %43.7’ye geriledi. Ayrıyeten yurtdışı pay senetleri ve yurtdışı borçlanma araçları dışındaki döviz bazlık varlık kümelerinde ikinci en yüksek orana sahip tavsiye %20.0’nin üzerinde hisseyle yükü düşür oldu. Yurtdışı borçlanma senetlerinde yükü artır tavsiyesi Aralık’ta %27.2’den %32.2’ye yükseldi. CDS primlerindeki düşüş ve ABD’den faiz indirim beklentilerine karşın yurtdışı borçlanma araçları ile ilgili olarak piyasa profesyonellerinin %63.2 üzere yüksek bir oranı (önceki %71.0) nötr kal tavsiyesinde bulunurken tartısı artır %17.5’ten %14.9’a geriledi.

Piyasa Profesyonelleri Anketi’nin portföy dağılımı sorusuna verilen cevaplara nazaran Aralık ayında piyasa profesyonelleri portföylerinde evvelki aya nazaran yurtiçi pay senedi, spot döviz, kısa ve uzun vadeli yurtiçi borçlanma araçlarının yükünü artırdı, TL ve döviz mevduat, yurtışı pay senedi, altın ve yurtdışı borçlanma araçlarının yükünü düşürdü. Böylelikle TL bazlı varlıkların portföy içindeki yükü Kasım ayındaki %65.5 düzeyinden Kasım’da %67.2’ye yükseldi. Bu oran anketin başladığı Ocak 2023’ten bu yana en yüksek ikinci orana işaret ediyor. TL bazlı varlıkların portföydeki yükü %73.0 ile Aralık 2024’te en yüksek düzeye ulaşmıştı. Aralık ayında yükü en çok düşen varlık sınıfı 3.5 puan ile TL mevduat olurken altının yükü 1.5 puan düşüşle %10.6’ya geriledi. En yüksek artış ise 1.9 puan ile yükü %29.3’e yükselen yurtiçi pay senedi ile 1.8 puan artışla %7.9’a yükselen uzun vadeli yurtiçi borçlanma senetlerinde gerçekleşti.

Piyasa Profesyonelleri Anketi Portföy Dağılımı: Aralık 2025 (%)

Anket Aralık ayının son haftasında whatsapp ve e-mail üzerinden link paylaşımı ile gerçekleştirilmiştir. Ankete 87 piyasa profesyoneli katılmıştır. Ankete katılım
kişisel bilgiler alınmadan yapılmakta, cevaplar kimlere ilişkin olduğu görülmeden toplanmaktadır.