Moody’s: ABD Politikası Gelişen Piyasalar İçin Kredi Riski Yaratıyor
Kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s Ratings, ABD’nin uyguladığı öngörülemez ticaret siyasetinin, gelişmekte olan ülkelerdeki borçlanıcıların kredi notlarını olumsuz etkilediğini bildirdi. Öte yanda, küresel fonlar ABD’den kaçarak gelişen piyasalarda pozisyon alıyor. Pay ve tahviller Wall Street’in performansını geride bırakıyor.
Gelişmekte Olan Ülkelere Kredi Uyarısı
Moody’s’in yayımladığı yeni raporda, ticaret siyasetindeki istikrarsızlıkların yalnızca ihracatçıları değil; kamu otoriteleri, özel dal ve finansal kurumları da direkt etkilediği söz edildi. Rapora nazaran, ABD’nin bu yıl içerisinde sıklıkla değiştirdiği tarife kararları, gelişmekte olan iktisatların kredi şartlarını zayıflatıyor.
Kuruluş, Hindistan-Pakistan ortasında artan gerginlik üzere jeopolitik risklerin de gelişmekte olan piyasalar için baskı ögesi oluşturduğunu belirtti.
Dolaylı Tesirler: Büyüme, Kur, Tüketici Güveni
Moody’s, ABD tarifelerinden direkt etkilenenlerin başında ihracatçılar gelse de, dolaylı tesirlerin çok daha yaygın olduğunu vurguladı. Bu tesirler ortasında ekonomik büyümenin yavaşlaması, emtia fiyatlarında dalgalanma, lokal para ünitelerinde bedel kaybı ve yatırımcıların riskten kaçınması yer alıyor.
ABD idaresi, nisan ayında kimi ülkelere yönelik kapsamlı tarifeler açıklamış, lakin bunları kısa mühlet sonra 90 günlüğüne askıya almıştı. Hala yüzde 10’luk temel bir tarife uygulanıyor, birtakım bölümler ise muaf tutulmuş durumda. Çelik ve alüminyum üzere eserlerdeki yüksek tarifeler ise devam ediyor.
ABD ayrıyeten Çin’den ithal edilen malların büyük kısmına uyguladığı tarifeleri yüzde 145’e yükseltmişti. Çin ise buna karşılık olarak ABD eserlerine yüzde 125’e kadar ulaşan gümrük vergileriyle cevap verdi. 14 Mayıs’ta yapılan görüşmelerde, taraflar bu vergilerin bir kısmını 90 günlüğüne azaltma konusunda anlaştı.
Tüm Dünyayı Etkileyen Ticaret Savaşları
Moody’s, bu gelişmenin global ticarete yönelik baskıyı bir nebze azalttığını ve dünya iktisadı üzerindeki riskleri dengelediğini tabir etti. Fakat ABD’nin başka ticaret ortaklarıyla ilgili belirsizliklerin devam ettiğine dikkat çekildi.
Ticaret siyasetlerindeki bu belirsizlik, tüketici ve yatırımcı itimadını sarsarken, özel kesim yatırımlarının ertelenmesine neden oluyor. Moody’s, Çin ve İngiltere ile yapılan süreksiz mutabakatlara karşın, tarifelerin büsbütün kaldırılmasının pek muhtemel olmadığını vurguladı.
Bu açıklama, Moody’s’in ABD’nin uzun müddettir koruduğu Aaa kredi notunu borç düzeyindeki artış ve bütçe açıkları nedeniyle bir kademe düşürmesinden yalnızca günler sonra geldi.
Gelişen Ülke Paraları Dolar Düşüşüyle Güçleniyor
ABD’de Lider Donald Trump’ın Avrupa Birliği’ne yönelik yüzde 50’lik gümrük vergisi tehdidi ve Apple’a yönelik mahallî üretim baskısı, yatırımcıların ABD varlıklarından çıkmasına neden oldu. Bunun sonucu olarak, gelişmekte olan ülke para üniteleri son altı haftadır paha kazanıyor. Bilhassa Güney Afrika randı ve Asya paraları öne çıkarken, Brezilya reali Latin Amerika’da en çok kıymet kazanan para ünitesi oldu.
Trump’ın ticaret bildirileri birinci başta risk iştahını azaltmış olsa da, yatırımcılar bu durumu fırsat olarak görerek gelişen piyasa varlıklarına yöneldi. Brezilya Maliye Bakanı’nın yurt dışı fon transferlerine getirilmesi planlanan vergiyi geri çekmesiyle real yüzde 1,1 bedel kazandı.
Güney Afrika randı da dolar karşısında yılın en yüksek düzeyine ulaşarak üst üste altıncı haftayı artıda kapattı.
Türkiye’nin Eurobond İhracına Güçlü Talep
Öte yandan Türkiye, 2025 yılının en büyük Eurobond ihracını gerçekleştirerek milletlerarası piyasalardan 2 milyar dolar topladı. 2032 vadeli, dolar cinsinden ve yüzde 7,25 kupon oranına sahip Eurobond’a, 140’tan fazla kurumsal yatırımcıdan talep geldi. Toplam talep, ihraç meblağının 2,5 katına ulaştı.
Hazine ve Maliye Bakanlığı, bu ihracatla birlikte 2025 yılı dış borçlanma gayesinin yarısına ulaşıldığını açıkladı. Kaynaklar 29 Mayıs 2025’te Türkiye’nin hesaplarına aktarılacak. En büyük yatırımcı kümesi yüzde 38 ile Birleşik Krallık merkezli olurken, ABD’li yatırımcılar yüzde 30 ile ikinci sırada yer aldı.
Bu başarılı ihraç, Türkiye’nin dış borç idaresi stratejisine duyulan itimadın bir göstergesi olarak bedellendiriliyor.
Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Abonelik fiyatlıdır. Şartları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]
