Merkez Bankası’ndan Beklenti 2,5 Puanlık İndirim: 3,5 Puan Senaryosu Riske Girdi

Merkez Bankası’ndan Beklenti 2,5 Puanlık İndirim: 3,5 Puan Senaryosu Riske Girdi

SÖZCÜ muharriri Erdal Sağlam’a nazaran Merkez Bankası’nın Temmuz ayı faiz kararı yaklaştıkça piyasalarda indirim beklentisi de netleşiyor. Yerli ve yabancı bankalar ortasında %3 ila %3,5 ortasında şekillenen faiz indirimi kestirimleri, son açıklamalarla aşağı istikametli revize edilmeye başlandı. Londra’da konuşan Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan’ın “faiz kararları yatırımcı ve tasarruf sahiplerinin mevduat tercihlerini belirleyecek seviyede olmalı” bildirisi, piyasalarda temkinli bir duruş olarak yorumlandı.

---

Karahan’dan “3,5 Puan Zor” Bildirisi: Beklenti 2-2,5 Puan Aralığına Çekildi

Karahan’ın açıklamaları, 3,5 puanlık agresif bir faiz indiriminin ihtimal dışı olduğunu ortaya koydu. Mevcut kurallarda 2 ya da 2,5 puanlık bir indirimin daha olası olduğu görüşü tartı kazandı. Yerli yatırımcılar, son haftalarda tahvil ve mevduat faizlerindeki hudutlu gevşemeye karşın, Merkez Bankası’ndan net ve temkinli bir sinyal bekliyordu.

Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek’in de geçtiğimiz günlerde yaptığı açıklamalar, TL’yi cazip tutacak bir siyaset çerçevesine sadık kalınacağına işaret etmişti. Şimşek’in iletileriyle birlikte beklentilerdeki ölçülü ton daha da barizleşti.

---

Enflasyon Görünümü: Temmuz Verisi Yüksek Gelecek

Bloomberg’in haberine nazaran, Merkez Bankası’nın beklentisi Temmuz ayında aylık TÜFE artışının %2,5 düzeylerinde olacağı tarafında. Bu da yılın en yüksek ikinci enflasyon oranlarından biri olacak. Merkez Bankası Araştırma Birimi’nin modellemesine nazaran, manşet enflasyonun %2,3 düzeylerinde kalması hedefleniyor. Lakin besin ve hizmet kalemlerindeki fiyat baskıları nedeniyle üst taraflı risklerin arttığı belirtiliyor.

Ağustos başında açıklanacak Temmuz enflasyonu, hem siyaset faizine hem de döviz kuruna dair kararları etkileyebilir. Kurda üst istikametli hareketlerin sınırlanması ismine, MB’nin temkinli adım atma zorunluluğu daha da artmış durumda.

---

Yatırımcı Tercihinde “TL mi Döviz mi?” Sorusu

Karahan’ın “TL mevduat cazibesini kaybetmemeli” istikametindeki çıkışı, piyasalara açık bir bildiri niteliğinde. TL faizleri enflasyonun altında kalırsa tasarrufların tekrar dövize kayabileceği uyarısı, para siyasetinde istikrarlı adımların değerini bir sefer daha vurguladı.

Son açıklamalara nazaran, Merkez Bankası faiz indirimi sürecini vakte yaymak istiyor. Lider Karahan da bu mevzuda net bildiri verdi:

/*! This file is auto-generated */!function(d,l){“use strict”;l.querySelector&&d.addEventListener&&”undefined”!=typeof URL&&(d.wp=d.wp||{},d.wp.receiveEmbedMessage||(d.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if((t||t.secret||t.message||t.value)&&!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var s,r,n,a=l.querySelectorAll(‘iframe[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),o=l.querySelectorAll(‘blockquote[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),c=new RegExp(“^https?:$”,”i”),i=0;i

---

Sonuç: 3,5 Puanlık İndirim Beklentisi Geri Plana Düştü

Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın “tarihi fırsat” vurgusu ve seçim atmosferindeki siyasi baskılar dikkatle izleniyor. Lakin iktisatta yine dengelenme sağlanmadan yapılacak sert adımların, enflasyonla uğraşa ziyan vereceği görüşü hâkim.

Son özet tabloya nazaran:

• 2,5 puanlık faiz indirimi ihtimali en güçlü senaryo olarak öne çıkıyor.

• 3,5 puanlık güçlü indirim beklentisi ise şimdilik rafa kalktı.

• Enflasyonun yapısal özellikleri ve kur hareketleri MB’nin elini sınırlıyor.