Mehmet Şimşek’in 41 milyar dolar beklentisi: Gerçekçi mi, zor mu? Emrah Lafçı anlattı

Türkiye iktisadının son periyottaki performansı, içeride ve dışarıda ağır tartışmaların odağında. Döviz rezervlerinden faiz siyasetlerine, finansman stratejilerinden yatırım beklentilerine kadar pek çok bahiste önemli tenkitler yapılıyor. Bilhassa Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek’in açıkladığı 41 milyar dolarlık proje finansmanı maksadı, mevcut ekonomik tabloyla yan yana koyulduğunda kıymetli soru işaretlerini beraberinde getirdi.  CNBC-e canlı yayınında konuşan Ekonomist Emrah Lafçı, Mehmet Şimşek’in beklentileri gerçekleşebilir mi, sorusuna yanıt verdi.

Rezervler Neden Eritildi?

Mehmet Şimşek’in, milletlerarası finans kuruluşlarıyla yürüttüğü görüşmeler sonrasında önümüzdeki üç yılda 41 milyar dolarlık proje finansmanı sağlanabileceğini açıklaması, umut yaratırken birebir vakitte tartışma konusu oldu.

Konuyla ilgili konuşan Emrah Lafçı’nın açıklamaları şöyle;

“Bu meblağ, çabucak ve topluca Türkiye iktisadına akmayacak. Proje bazlı onay süreçlerine bağlı olan bu finansman, yüklü olarak altyapı, yeşil dönüşüm, dijitalleşme ve afet idaresi üzere spesifik alanlara odaklanacak.

Bu da demek oluyor ki, Şimşek’in amacı sıcak para girişinden çok, uzun vadeli ve şartlı yatırımlara dayanıyor. Bu nedenle de 41 milyar dolarlık kaynak, mevcut döviz rezervlerindeki 50-55 milyar dolarlık kaybı direkt telafi edecek bir kaynak değil.

Son bir ayda Merkez Bankası rezervlerinden 53,5 milyar dolar harcandığı konuşuluyor. Bu rezerv kaybı, içeride yaşanan lokal ekonomik şoklara müdahale için kullanıldı. Halbuki rezervlerin gayesi, beklenmedik global şoklara karşı teminat sağlamaktı.

Finansman Farkı Nerede?

Kendi yarattığı şoklara karşı rezerv kullanan bir iktisat, ilerleyen süreçte yeni şoklara açık hale geliyor ve bu da önemli bir öngörülemezlik riski doğurdu. Münasebetiyle, dışarıdan gelecek proje kredileri, mevcut döviz açığını kapatmak için kâfi bir kısa vadeli tahlil sunmuyor.

Yatırımda Asıl Muhtaçlık Proje Kredisi Değil Özel Dal Güveni

Türkiye’nin asıl gereksinimi, kreditör kuruluşlardan alınacak proje bazlı krediler değil, istekli özel kesim yatırımları. Yani, şirketlerin “Türkiye’ye yatırım yapalım, uzun vadede burada kalalım” diyerek gelmeleri gerekiyor. Uzun vadeli direkt yabancı yatırım olmadan sürdürülebilir bir ekonomik güzelleşmeden kelam etmek mümkün değil.

Faiz Artışlarının Mecburî Bedeli

19 Mart 2025’te yaşanan kur krizi sonrasında Merkez Bankası siyaset faizini 350 baz puan artırarak %46’ya çekti. Gecelik borç verme faizi ise %49’a çıktı. Meğer kriz yaşanmasaydı, siyaset faizinin %40 düzeylerinde kalması ve Nisan ayında indirim tarafında bir adım atılması bekleniyordu.

Bugün ticari kredi faizleri %70’lere kadar çıktıysa, bunun temel nedeni, 19 Mart krizinin akabinde uygulanan agresif faiz siyaseti. Şirketler için finansman maliyetleri süratle yükseldi ve iktisattaki fren tesiri daha da kuvvetlendi.

Merkez Bankası En Azından Kriz İdaresinde Başarılı

Her şeye karşın, mevcut Merkez Bankası idaresi, vazifeye geldiği günden bu yana güç bir yerde uygun bir performans gösterdi. Hem teknik ayarlamalar hem de yürekli faiz artırımları, Türkiye’nin daha büyük bir finansal kriz yaşamasını önledi. Fakat unutulmamalı ki, mevcut idare büyük bir ekonomik enkaz devraldı ve bu süreçte siyasi baskıların gölgesinde karar alıyor.

Mükemmel olmasa da, mevcut şartlarda Merkez Bankası’nın uğraşlarının hakkını teslim etmek gerek.

Türkiye’yi Sıkıntı Günler mi Bekliyor?

Uluslararası Para Fonu’nun (IMF) son Dünya Ekonomik Görünüm raporu, dünya genelinde büyümenin yavaşladığını ve belirsizliklerin arttığını gösteriyor. Bilhassa Avrupa’da ekonomik yavaşlama sinyalleri güçlü.

Türkiye üzere ihracata dayalı ekonomiler için bu gelişmeler olumsuz bir tablo çiziyor. Ayrıyeten ABD’de Trump’ın muhtemel yeni tarifeleri ve global ticaret tertibindeki değişimler, Türkiye’nin dış pazarlardaki rekabetini daha da zorlaştırabilir.

Enflasyonla Çaba Şart

Türkiye’nin önünde net bir gerçek var:

Enflasyonu düşürmeden kalıcı bir makroekonomik düzgünleşme mümkün değil. Fakat mevcut siyaset setiyle %25-30 bandına bile inemeyen bir enflasyonla uğraş ediliyor.

Üstelik döviz kuru dizginlenmiş olmasına karşın enflasyon hala çok yüksek. Bu, Türkiye’nin yapısal ekonomik problemlerinin derinleştiğini gösterir. Münasebetiyle kısa vadede dış gelişmelerden fazla, içerdeki yapısal ıslahatların ve itimat ortamının sağlanması çok daha belirleyici olacak.”