Küresel imalat 2025’i zayıf kapattı: Büyüme sınırlı, siparişler durgun
Özet:
Küresel imalat kesimi 2025 yılının sonunda ivme kaybı sinyalleri verdi. Üretim artışı sürse de sürat kesti, yeni siparişler ve istihdam sabit kaldı. J.P. Morgan Global İmalat PMI dataları, dünya genelinde büyümenin hâlâ kırılgan olduğunu ortaya koyarken, girdi maliyetleri ve satış fiyatlarındaki artış dikkat çekti.
J.P. Morgan ve S&P Küresel Market Intelligence tarafından hazırlanan Küresel İmalat PMI datalarına nazaran, dünya genelinde imalat kesimi 2025’in son ayında zayıf ancak olumlu bir görünüm sergiledi. Aralık ayında PMI endeksi 50,5’ten 50,4’e gerileyerek hudutlu bir düşüş kaydetti. Buna karşın endeks, üst üste beşinci ayda da 50 eşik düzeyinin üzerinde kalarak genişleme bölgesinde yer aldı.
Üretim artıyor lakin ivme kaybediyor
PMI bileşenlerine bakıldığında, üretim ve tedarikçilerin teslim mühletleri genişlemeye işaret ederken; yeni siparişler ve istihdam göstergeleri değişim göstermedi. Satın alma stoklarında ise düşüş kaydedildi. Global imalat üretimi Aralık ayında üst üste beşinci defa artış gösterdi. Tüketim malları, orta mallar ve yatırım malları kesimlerinin tamamında üretim artışı yaşandı. Fakat bu artış, evvelki aylara kıyasla daha sonlu kaldı.
Özellikle yatırım malları dalında Kasım ayında görülen sakinliğin akabinde Aralık’ta yine genişleme bölgesine dönüş dikkat çekti. Buna rağmen genel tablo, global imalatın güçlü bir toparlanmadan hâlâ uzak olduğunu ortaya koyuyor.
Yeni siparişlerde durgunluk
Aralık ayında global imalat sanayine gelen yeni siparişler değişim göstermedi. Böylelikle evvelki dört ayda görülen sonlu büyüme sona ermiş oldu. Siparişlerdeki zayıflama bilhassa orta malları dalında ağırlaşırken, tüketim ve yatırım mallarında sonlu artışlar kaydedildi.
Büyük sanayi ekonomileri ortasında Çin, Hindistan ve İngiltere yeni sipariş artışı bildirirken; ABD, Japonya ve euro bölgesinde siparişler geriledi. Milletlerarası ticaretteki zayıflık bu görünümde belirleyici olmaya devam etti.
Küresel ticaret baskı altında
Yeni ihracat siparişleri Aralık ayında dokuzuncu ay üst üste geriledi. Düşüş suratı Kasım ayına kıyasla yavaşça artarken, anket kapsamında yer alan üç ana bölümün tamamında ihracat siparişlerinde daralma yaşandı. Bu durum, global ticaret hacimlerindeki süregelen sakinliğin imalat bölümü üzerindeki baskısını teyit ediyor.
İstihdam sabit, kapasite baskısı azalıyor
Küresel imalat istihdamı Aralık ayında genel olarak değişmedi. ABD, Japonya ve Hindistan’da istihdam artışı görülürken; Çin, euro bölgesi ve İngiltere’de işten çıkarmalar bu artışı dengeledi. Birikmiş siparişlerin azalması ise mevcut kapasitenin talep şartlarıyla daha uyumlu hale gelmeye başladığına işaret etti.
Fiyat baskıları tekrar yükselişte
Aralık ayında hem girdi maliyetleri hem de sonuncu eser fiyatlarında enflasyon hızlandı. Bununla birlikte, her iki göstergede de artışlar uzun periyot ortalamalarının altında kaldı. Yeniden de maliyet baskılarının tekrar gündeme gelmesi, 2026’ya girerken enflasyon risklerinin büsbütün ortadan kalkmadığını gösteriyor.
J.P. Morgan’dan değerlendirme
J.P. Morgan Global Ekonomisti Maia Crook, Aralık bilgilerini değerlendirirken şunları söyledi:
Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik fiyatlıdır. Şartları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]
