HSBC Portföy:  TCMB 250 baz puan faiz indirecek, rezervlerde artış sürüyor

Dün global çapta açıklanan birinci derece ehemmiyette data bulunmazken global piyasalar Trump’ın misyondaki birinci iki gününde yaptığı açıklamaları sindirmeye çalıştı.

Rezerv hareketleri yatırımcıların TL’ye geçmeye devam ettiğini gösteriyor. TCMB datalarını kullanarak yaptığımız hesaplamalar swaplar düşülmüş net rezervlerin bu hafta Pazartesi ve Salı günü yükselmeye devam ettiğini gösteriyor. Pazartesi ve Salı günü net rezervlerin sırasıyla 0.5 ve 1 milyar dolar yükselerek 49 milyar dolara çıktığını hesaplıyoruz.

Stratejist İbrahim Aksoy  tarafından  kaleme alınan nottan öbür detaylar şu formda:

BİST 100 endeksi dün %1.1 artarak 10105 puana çıkarken endeks bugün %0.2 civarında yükseliyor. HSBC Portföy İdaresi olarak endeks bazında olumlu görüşümüzü, bu yıl toplamda 15 puan olmasını öngördüğümüz faiz indirimlerinin kademeli olarak bilançolara yansıyabilecek olmasıyla birlikte koruyoruz.

TCMB faiz kararını bugün 14:00’te açıklayacak. Bloomberg anketine nazaran piyasa beklentisi ve HSBC Portföy İdaresi olarak iddiamız siyaset faizinin 2.5 puan düşürülerek %45.00’a indirilmesi istikametinde.

Dün global çapta açıklanan birinci derece değerde data bulunmazken global piyasalar Trump’ın misyondaki birinci iki gününde yaptığı açıklamaları sindirmeye çalıştı. ABD 10 yıllık tahvil faizi günü 3 baz puan artarak %4.61’de bitirdi. Dolar endeksi %0.1 yükselerek 108.2’ye çıkarken ons altın ve ons gümüş sırasıyla %0.4 ve %0.2 yükseldi. S&P 500 pay senedi endeksi, Trump’ın yapay zeka yatırımını açıklamasının tesirinin devamı ve olumlu açıklanan bilançolarla gün içinde 6101 puana kadar yükseldi. Endeks bu düzeylerde kalıcı olamadı. Tekrar de S&P 500 günü %0.6 yükselerek 6086 puanda tamamladı.

BloombergHT’de yer alan habere göre, “ABD Başkanı Donald Trump, Rusya Devlet Lideri Vladimir Putin’e “Ukrayna’daki savaşı sona erdirmek üzere muahedeye varın” davetinde bulunarak, aksi halde Rusya’ya önemli yaptırımlar ve gümrük vergileri getireceğini açıkladı.”

Bloomberg haberine nazaran, “Çin hükümeti, sıkıntı durumdaki pay senedi piyasasını desteklemek için mahallî yatırım fonları ile sigorta şirketlerini pay senedi yatırımlarını artırmaya yönlendiriyor. Ülkenin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu Başkanı Wu Qing perşembe günü düzenlediği basın toplantısında, yatırım fonlarının önümüzdeki üç yıl boyunca Çin pay senedi varlıklarını yılda en az %10 artırmaları, devlete ilişkin büyük sigortacıların ise 2025 yılından itibaren yeni poliçe primlerinin %30’unu pay senetlerine yatırmaları gerektiğini söyledi.”

Haberin de tesiriyle Şangay bileşik endeksi bugün %0.5 yükseldi.  S&P 500 endeksi vadeli kontratı ise bu sabah %0.15 geriliyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah 2 baz puan düşerek %4.59’a çekilmiş durumda. Euro/dolar ve Sterlin/dolar sırasıyla 1.0395 ve 1.2300 civarında ve dünkü kapanış düzeylerinden %0.1 aşağıda süreç görüyor.

TCMB bilgilerini kullanarak yaptığımız hesaplamalar swaplar düşülmüş net rezervlerin bu hafta Pazartesi ve Salı günü yükselmeye devam ettiğini gösteriyor. Pazartesi ve Salı günü net rezervlerin sırasıyla 0.5 ve 1 milyar dolar yükselerek 49 milyar dolara çıktığını hesaplıyoruz (Bu sayı Hazine’nin TCMB’de tuttuğu 12 milyar doları içermiyor). Rezerv hareketleri yatırımcıların TL’ye geçmeye devam ettiğini gösteriyor.

Dolar/TL dün bankalararası piyasada günü %0.1’lik hudutlu bir artışla 35.65’te bitirirken Euro/TL günü 37.13’te yatay tamamladı. Dolar/TL bu sabah 35.66 civarında ve yatay süreç görüyor. Faiz indirimleri devam edebilecek olsa da TL’nin faiz getirisi konusundaki olumlu görüşümüzü koruyoruz. Düşük cari açık, TCMB’nin güçlenen rezervleri, bankanın bu rezervleri enflasyonla gayret açısından TL’de gerçek pahalanma için kullanabilecek olması ve faiz indirimlerine karşın faiz düzeylerinin görece cazip kalabilecek olması, Nisan ortasından bu yana sürdürdüğümüz TL-olumlu görüşümüzün ana ayaklarını oluşturuyor.

TL cinsi 10 yıllık sabit kuponlu tahvil faizi dün 14 baz puan yükselerek %27.45’e çıkarken tahvilde kar realizasyonu gelmiş görünüyor. Öteki yandan, Eurobondlarda ise olumlu seyir devam etti. Dolar cinsi en uzun Eurobond olan 2047 vadeli kağıtta faiz 10 baz puan düşerek %8.16’ye geriledi. Tahvil fiyatı böylelikle %1 civarında yükselmiş oldu.

BİST 100 endeksi dün %1.1 artarak 10105 puana çıkarken endeks bugün %0.2 civarında yükseliyor. HSBC Portföy İdaresi olarak endeks bazında olumlu görüşümüzü, bu yıl toplamda 15 puan olmasını öngördüğümüz faiz indirimlerinin kademeli olarak bilançolara yansıyabilecek olmasıyla birlikte koruyoruz.

TCMB faiz kararını bugün 14:00’te açıklayacak. Bloomberg anketine nazaran piyasa beklentisi ve HSBC Portföy İdaresi olarak iddiamız siyaset faizinin 2.5 puan düşürülerek %45.00’a indirilmesi istikametinde.