HSBC Gümüş Tahminini Yükseltti
HSBC, altın fiyatlarının rekor düzeylere çıkması ve inançlı liman talebinin güçlenmesi nedeniyle 2025, 2026 ve 2027 yıllarına ait gümüş fiyat varsayımlarını kıymetli ölçüde artırdı. Banka, gümüş fiyatlarının altına olan güçlü korelasyonu sayesinde üst istikametli hareket ettiğini vurguladı.
Tahminlerde Sert Artış
HSBC, gümüş için ortalama fiyat beklentisini:
-
2025: 35,14 dolar/ons (önceki kestirim 30,28 dolar)
-
2026: 33,96 dolar/ons (önceki kestirim 26,95 dolar)
-
2027: 31,79 dolar/ons (önceki iddia 28,30 dolar)
olarak revize etti.
Banka, yükselişin “gümüşün altınla olan ilişkisi”nden kaynaklandığını, temel arz-talep dinamiklerinden fazla altının “çekim gücü”nün tesirli olduğunu belirtti.
Altın ve Jeopolitik Gerginlik Etkisi
Spot altın fiyatları, Nisan ayında ons başına 3.500 dolarla rekor kırdıktan sonra yıl başından bu yana %29 yükseldi. ABD ile Çin ortasındaki ticaret savaşının derinleşmesi, yatırımcıların inançlı liman varlıklara yönelmesini tetikledi.
HSBC, zayıflayan ABD dolarının da gümüş fiyatları için destekleyici olduğunu, ABD Merkez Bankası’nın faiz indirimleri ve global merkez bankalarının siyaset adımlarının fiyatları etkileyeceğini kaydetti.
Talep Görünümü: Sanayi Dayanağı Sürüyor
Banka, son dört yılda rekor düzeylere ulaşan sanayi talebinin 2025’te bir ölçü gerileyebileceğini, fakat düşüşün hudutlu kalacağını varsayım ediyor. 2026’da ise fotovoltaik (güneş paneli) dalı ve elektronik sanayisi öncülüğünde talebin yine artması bekleniyor.
Buna rağmen, yüksek fiyatlar nedeniyle mücevher ve gümüş eşya talebinin zayıflayacağı, madeni para ve külçe talebinin ise evvelki güçlü alımların ve yüksek fiyatların tesiriyle baskı altında kalacağı öngörülüyor.
Arz Tarafı ve Piyasa Dengesi
HSBC, gümüş madenciliği üretiminin ölçülü bir süratle artmaya devam ettiğini belirtti. Bankanın arz-talep modeli, 2025’te 206 milyon ons’luk bir gümüş açığı öngörüyor. Bu sayı, 2024’teki 167 milyon ons’luk açığın üzerinde. 2026’da ise açığın 126 milyon ons’a daralması bekleniyor.
Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik fiyatlıdır. Şartları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]
