Halka Arz Eğilimleri 2024 Raporu: ‘Orta Ölçekli Şirketler ve Sanayi Sektörü Halka Arzlarda Öne Çıktı…’
Türkiye’de gerçekleşen halka arz süreçlerine yönelik kapsamlı tahliller sunan “Halka Arz Eğilimleri Raporu 2024” yayınlandı. Akalın Finans tarafından hazırlanan rapora nazaran, geçen yıl orta ölçekli sanayi şirketleri halka arzlarda öne çıkarken, yatırımcı ilgisi ise yıl içinde dalgalı bir seyir izledi.
Akalın Finans Kurucu Ortağı Alper Akalın, 2025’te faiz oranlarının düşmesiyle halka arzlara ilginin artacağını öngörüyor.
2025’de faiz indirimleri, halka arz piyasasına yeni fırsatlar sunabilir
Akalın Finans Kurucu Ortağı Alper Akalın, 2025 yılında faiz oranlarında beklenen kademeli indirimlerin halka arz piyasası açısından hem fırsat hem riskleri beraberinde getireceğini savunuyor. 2024 yılında halka arzlarda orta ölçekli şirketlerin ve sanayi bölümünün öne çıktığını belirten Akalın, “2025 yılında borçlanma maliyetlerindeki düşüş ve döviz kurunun istikrarlı seyri, kimi şirketler için borçlanmayı, halka arza kıyasla tercih edilebilir hale getirebilir. Fakat gerçek faiz oranlarının hala yüksek seyredeceği bir ortamda, halka arzlar cazip bir finansman sistemi olarak kıymetini koruyacaktır” dedi.
“Halka Arz Eğilimleri 2024 Raporu” ndan öne çıkan başlıklar ve değerlendirmeler şöyle:
2024 Yılında Neler Yaşandı?
BİST Halka Arz Endeksi, BIST-100’ün gerisinde kaldı: 2024 yılında BİST Halka Arz Endeksi, ABD$ bazında %2 düşüş kaydederek, BIST-100 Endeksi’ne kıyasla %11 daha düşük bir performans gösterdi. Kısa vadede halka arz endeksi zayıf bir görünüm sergilese de endeksin uzun vadeli performansı dikkat cazip bir üstünlük ortaya koyuyor. 31 Aralık 2020 ile 31 Aralık 2024 tarihleri ortasında, BİST Halka Arz Endeksi’nin yıllık ortalama bileşik getirisi ABD$ bazında %33,0 olarak gerçekleşirken, berbat geçen 2024 yılına karşın bu performans BIST-100 Endeksi’ne kıyasla yıllık ortalama %22,2 ek getiri sağlamış oldu.
Halka Arz Sayısı ve Gelirleri: 2024 yılı, toplam halka arz sayısının 34 ile son dört yılın en düşük düzeyine gerilediği bir yıl oldu. Halka arz gelirleri, bir evvelki yıla nazaran %43 düşüşle 1,8 milyar ABD doları düzeyinde gerçekleşti. Bu düşüşte, artan gerçek faiz oranlarının borçlanma enstrümanlarını daha cazip hale getirmesi ve bu durumun pay senedi piyasalarının performansı üzerindeki olumsuz tesiri değerli bir rol oynadı.
Sanayi ve Teknoloji Bölümleri Öne Çıktı: Sanayi dalı, halka arz gelirlerinin %58’sini elde ederek sektörel liderliğini sürdürdü. Teknoloji kesimi ise %11’lik hisseyle son dört yılın en yüksek düzeyine ulaştı. Buna karşılık, hizmetler, güç ve gayrimenkul bölümlerinde süreç sayıları ve halka arz gelirlerinde besbelli bir düşüş yaşandı.
Yatırımcı İştirakinde Düşüş: 2024’te kişisel yatırımcı sayısı, yılın birinci yarısında 2,5 milyon kişi ile güçlü bir seyir kaydederken, ikinci yarıda ortalamada 500 bin şahsa geriledi. Bu düşüş, pay senedi piyasalarındaki sakinlikle birlikte yatırımcı risk iştahındaki azalmanın bir yansıması olarak değerlendirildi. Yıl genelinde ortalama yatırımcı sayısı 1,8 milyon olarak kaydedildi.
Değerleme Göstergeleri: Halka arz öncesi pay bedellerinin işaret ettiği ABD$ bazlı FD/FAVÖK çarpanı, 2024 yılında ortalama 8.2x olarak gerçekleşti. Teknoloji ve güç kesimlerinde FD/FAVÖK çarpanlarının, öbür bölümlere kıyasla daha yüksek olduğu gözlemlendi. Halka arz iskontosu, %27 ile son dört yılın en yüksek düzeyine ulaştı.
Halka Arz Müracaatları Artıyor: 2024 yılında, artan borçlanma maliyetlerinin tesiriyle şirketlerin halka arz müracaatlarında değerli bir artış yaşandı. Yıl sonu prestijiyle halka arz için müracaatta bulunmuş ve süreci devam eden şirket sayısının 115 olduğu varsayım ediliyor. Son dört yılın ortalama halka arz sayısının 45 olduğu göz önünde bulundurulduğunda, kabul sürecinin en az iki yıl alacağı bir müracaat yoğunluğunun şimdiden oluştuğu belirtiliyor.
2025 Beklentileri: Halka Arzlar Cazibesini Koruyacak
Raporda, 2025 yılında faiz oranlarında beklenen kademeli indirimlerin halka arzlar için hem fırsat hem de riskler yaratabileceği belirtiliyor. Borçlanma maliyetlerindeki düşüş ve döviz kurunun istikrarlı seyri, kimi şirketler için borçlanmayı halka arza tercih edilebilir hale getirebilir. Fakat gerçek faiz oranlarının hala yüksek seyredeceği bir ortamda, halka arzların cazip bir finansman usulü olarak değerini koruyacağı öngörülüyor. Ayrıyeten raporda, faiz indirimlerinin ferdî yatırımcı ilgisini bu yıla kıyasla bariz bir biçimde artırabileceği bedellendiriliyor. Bununla birlikte, yatırımcıların temkinli bir değerleme yaklaşımıyla halka arz süreçlerine seçici bir talep göstereceği iddia ediliyor.
Raporun Tamamına Buradan Ulaşabilirsiniz
