Goldman Sachs ve Bank of America’dan Yatırımcılara Uyarı: “Güvenli Liman” Artık İsviçre Frangı
Özet:
Goldman Sachs ve Bank of America, klasik inançlı liman algısının değiştiğini belirten yeni bir rapor yayımladı. Stratejistlere nazaran, Japon yenindeki mali riskler artarken, İsviçre frangı (CHF) yatırımcılar için daha sağlam bir muhafaza aracı haline geliyor.
Güvenli Liman Stratejileri Yine Şekilleniyor
Küresel piyasalarda belirsizliklerin arttığı periyotlarda, yatırımcılar ekseriyetle Japon yeni (JPY) ve ABD doları (USD) üzere klasik “güvenli liman” para ünitelerine yöneliyor. Lakin Goldman Sachs ve Bank of America (BofA) tarafından yayımlanan son tahliller, bu yaklaşımda paradigma değişimine işaret ediyor.
Stratejistler, Japonya’daki siyasi belirsizlikler, artan mali riskler ve ülkenin borç dinamiklerindeki kırılganlıklar nedeniyle, Japon yeninin inançlı liman statüsünün eskisi kadar güçlü olmadığını vurguluyor.
Japon Yenine İnanç Azalıyor
Uzmanlara nazaran, Japonya’nın yüksek kamu borcu, zayıflayan mali dengeleri ve siyasi istikrarsızlığı, yatırımcıların risk algısını değiştirdi.
Geçmişte kriz vakitlerinde inançlı bir liman olarak görülen Japon yeni, artık tıpkı ölçüde muhafaza sağlamayabilir. Bilhassa:
-
Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) ultra gevşek para siyaseti,
-
Yükselen borç/GSYH oranı,
-
Artan bütçe açıkları ve
-
Siyasi belirsizlikler, yen üzerindeki baskıyı artırıyor.
Bu tablo, yatırımcıları yeni alternatifler aramaya yönlendiriyor.
Bank of America: “Uzun CHF/JPY Konumu Öneriyoruz”
Bank of America Japonya FX ve Faiz Stratejisti Shusuke Yamada, yayımladığı raporda İsviçre frangı (CHF) lehine açık bir yatırım önerisi sundu.
Yamada, yatırımcılara “Uzun CHF/JPY konumu alın” tavsiyesinde bulunarak şu değerlendirmeyi yaptı:
İsviçre Frangı Neden Öne Çıkıyor?
İsviçre frangı, tarihi olarak da inançlı liman özellikleriyle biliniyor. Bank of America ve Goldman Sachs’ın tahlillerinde öne çıkan faktörler şunlar:
-
Düşük kamu borcu ve sağlam mali yapı
-
Siyasi istikrar ve bağımsız merkez bankası politikaları
-
Güçlü cari fazla ve istikrarlı dış ticaret
-
Küresel krizlerde düşük volatilite
Bu nedenlerle, global belirsizliklerin arttığı devirlerde yatırımcılar için CHF, klasik olarak USD ve JPY’ye kıyasla daha cazip bir “güvenli liman” haline geliyor.
Goldman Sachs: “Portföyler Yine Dengelenmeli”
Goldman Sachs stratejistleri de yatırımcıların portföylerindeki güvenli varlık dağılımını yine gözden geçirmeleri gerektiğini belirtti. Raporda, Japon yenine çok güvenmenin riskli olabileceği vurgulanarak, İsviçre frangı lehine konumların artırılması tavsiye edildi.
Ayrıca, ABD dolarındaki dalgalanmaların artması ve jeopolitik risklerin büyümesi de İsviçre frangının ehemmiyetini artıran öbür faktörler ortasında gösterildi.
Yatırımcılar İçin Yeni İstikrar Arayışı
Küresel piyasalarda artan jeopolitik riskler, yüksek enflasyon, faiz belirsizliği ve borç dinamiklerindeki kırılganlık, yatırımcıların riskten korunma stratejilerini tekrar şekillendiriyor.
Goldman Sachs ve Bank of America’ya nazaran:
-
Japon yeni, artık önceki kriz devirlerindeki inancı sunmuyor.
-
İsviçre frangı, daha sağlam bir mali altyapı ve siyasi istikrar sayesinde öne çıkıyor.
-
Portföylerdeki döviz dağılımı tekrar düzenlenmeli.
Sonuç: İnançlı Liman Haritası Değişiyor
Goldman Sachs ve Bank of America’nın son raporları, küresel inançlı liman algısında değişimin hızlandığını gösteriyor. Klasik olarak JPY ve USD’ye yönelen yatırımcıların, artan mali ve siyasi riskler nedeniyle İsviçre frangına (CHF) tartı vermeleri öneriliyor.
Uzmanlara nazaran, önümüzdeki devirde kur oynaklığı ve jeopolitik belirsizlikler devam ettikçe, güvenli liman tercihlerinde CHF’nin ağırlığı daha da artabilir.
Kaynak: Goldman Sachs & Bank of America Tahlilleri, KARAR
