Goldman Sachs: Faiz İndirimi Döngüsü, Türk Bankaları İçin Güçlü Bir Katalizör

ABD’li yatırım bankası Goldman Sachs, TCMB’nin başlattığı faiz indirimi sürecini Türk bankaları açısından olumlu bir dönüm noktası olarak kıymetlendiriyor. Kuruma nazaran net faiz marjlarında (NIM) ve özkaynak kârlılığında (ROE) 2026’ya kadar kademeli bir güzelleşme bekleniyor.

Faiz İndirimi Bankacılık Bölümüne Yaradı

Goldman Sachs, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Temmuz ayı Para Politikası Kurulu toplantısında yaptığı 300 baz puanlık faiz indiriminin akabinde yayımladığı kıymetlendirme notunda, faiz indirimi döngüsünün başlangıcının Türk bankaları için değerli bir katalizör olduğunu açıkladı.

Bu tespit, bilhassa yüksek faiz ortamında daralan kârlılık marjlarının, faiz indirimleriyle birlikte tekrar genişleyebileceğine işaret ediyor.

2025’te Kademeli Toparlanma, 2026’da Tepe Beklentisi

Goldman Sachs, 2025 yılı sonu prestijiyle siyaset faizinin %33 düzeyine gerilemesini bekliyor. Bu senaryo altında Türk bankalarının kârlılık göstergelerinde kademeli bir toparlanma öngörülüyor.

Raporda şu sözlere yer verildi:

Bununla birlikte Goldman Sachs, yalnızca faiz gelirlerinin değil, ücret ve komite gelirleri üzere bankacılığın başka kalemlerinin de performans üzerinde kıymetli rol oynayacağını vurguladı. Düşük NIM performansını telafi edecek bu gelir kalemleri, birtakım bankalar için daha güçlü sonuçlar doğurabilir.

Banka Bazında ROE Varsayımları: Garanti ve Akbank Önde

Raporda, 2025 yılı için Türk bankalarının beklenen ROE oranları da paylaşıldı. Kuruma nazaran, bu oranların üçüncü çeyrekten itibaren üst taraflı bir seyir izlemesi bekleniyor:

Goldman Sachs analistleri, yılın ikinci yarısında açıklanacak mali sonuçlar ile birlikte bankaların güncellenmiş ROE beklentileri ve stratejik yorumlarının yatırımcılar tarafından yakından izleneceğini belirtiyor.

Yatırımcılar İçin Anahtar Gelişme: 2025 Sonuçları ve TCMB Adımları

Raporda ayrıyeten, 2025 mali yılı sonuçlarının bankacılık kesimi performansı açısından kritik değere sahip olacağı belirtilirken, TCMB’nin faiz patikası ve TL’nin seyri de sektörel görünümde belirleyici rol oynayacak gelişmeler ortasında sıralandı.

Goldman Sachs’a nazaran bankacılık dalı, enflasyonla uğraş ve mali disiplin siyasetlerinin kararlılıkla sürdürülmesi halinde orta vadede yine güçlü kârlılık düzeylerine dönebilir. Lakin bu senaryo için faiz indirimlerinin ölçülü ve data odaklı bir formda ilerlemesi gerektiği vurgulanıyor.

ForInvest’e teşekkürlerimizle

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik fiyatlıdır. Şartları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]