Gedik Yatırım’dan TAB Gıda önerisi

TAB Gıda’yı model portföye ekliyoruz

TAB Gıda’nın büyüme modeli, hem kendi restoran açılışları hem de franchise operasyonları ile desteklenmektedir. Şirket, 2028 yılına kadar restoran sayısını %10 artırma maksadıyla uzun vadeli büyüme görünümü sunmaktadır. Şirket için 2025 yılında %40,2 ciro büyümesi ve sonraki 3 yıl boyunca ortalama %32,9 büyüme öngörmekteyiz.

Güçlü marka bilinirliği, aktif operasyon idaresi ve dikey entegrasyon, marjların korunmasını sağlayan temel ögeler ortasında yer almaktadır. 2024 yılında 2.4 milyar TL net nakit durumuna sahip olan şirketin, net nakit konumunun 2025 beklentilerine nazaran 4.9 milyar TL’ye ulaşması, büyüme yatırımlarına alan açarken finansal riskleri hudutlu tutmaktadır.

Ayrıca, yabancı para cinsinden borçluluğunun olmaması ve operasyonlarının kur riskine karşı korunmuş olması, şirketin makroekonomik dalgalanmalara karşı dayanıklılığını artırmaktadır. Şirket, 2025T için 4.4x FD/FAVÖK çarpanıyla süreç görmektedir. Pay, yılbaşından bu yana BİST100’ün %6 üzerinde getiri sağlamıştır.