FÖŞ yazdı:  Operasyon ve dolarizasyon

Bugün 1 Mayıs, işçinin-emekçinin bayramı. Yav, senede 364 gün aralıksız çalışıyorum, kanıtı hergün en az 4 toplumsal medya platformunda gö.ümden ter damlayarak yaptığım entellektüel ötesi paylaşımlar. Bugün yağmur altında polis dayağı mı yiyeceğim?  Sabah 04:00’te kahve ve Irish Cream’la açtım günü,  hala da depoyu doldurma süreci devam ediyor. Artık büsbütün paralel bir kozmosta yaşamanın verdiği o özel “kafa haliyle”  bugün kaç kişi göz altına alındı derlemeye çalışıyorum. 400-500 ortası sayılara İstanbul ve bir iki  büyük kentten ulaştım. Gerisini yarın yerli ve ulusal birinci Yapay Zeka app’ı olan İnekŞabanGPT’ye sorarım.

Ama gördüğüm görünüm bu yıl polisin jopları biraz daha azimle vurduğu, kalkanlara ve barikatlara saldıran vatandaşların da biraz daha sert baş attığı istikametindeydi. Doğaldır, bir ülkenin istediği mahkumu şartsız affetme, istediğini ebediyen Yedikule Zindanı’nda çürütme yetkisi olan Büyük Başkan’ın CHP başkanları için “telef olacaklar” demesi tansiyonu biraz yükseltmiş olabilir. Ya da Kanal  İstanbul inadı, ya da Nisan’da %3.21 yükselen İstanbul enflasyonu..

Şimdi, genç muharrirler bu kısmı dikkatle dinlesin zira akıllara sakinlik verecek bir bel hareketiyle bu girizgahı döviz talebine bağlayacağım.

İmamoğlu’nun tutuklanması ve akabinde yaşanan olayların TCMB’nin döviz rezervlerine çok makus tesir yaptığı kesin.  Gösteri ve protestolar yaz aylarında sıcak rehavetiyle tempo kaybedebilir, ancak sokaklar yatıştığında, Sevgili Reis’im Mansur Yavaş’la Özgür Özel’i de telef edecek. Zati Heri Patır romanlarında ismi dahi söylem edilmeyen  Valdemort gibisi karanlık bir unsur olan Barış Süreci de uyguna gitmiyor.  PKK Öcalan kapanış konserinde  konuk santçı olmazsa, silah bırakmam diyor. Suriye tekrar kan gölüne dönüyor, kimin kimi niçin kestiği belirli değil. Bu ortamda 13 yıllık iç savaşta az-çok kendi bölgesinde barış içinde yaşamayı becermiş Rojava Yönetimi’nin de merkezi yönetime katılması biraz sıkıntı. Yani, yakında Kürtler de hakları için sokaklara dökülebilir, ya da TSK yola gelmeyen Rojava milislerini telef eder, Beyaz Saray dellenebilir.

Arkası gelmez sıkıntılarımın, bıktım illallah

Arkası gelmez sıkıntılarımın, bıktım illallah

Biri biterken öbürü de başlar, vermesin Allah

Biri biterken öbürü de başlar, vermesin Allah

Peki, bu karanlık gelecekte TCMB hala güçlü TL siyasetini savunabilir mi?

Yine iki senaryoyla çalışacağım. Birinci ve %75 mümkünlük tanıdığım optimist senaryoda EVET. Yaz aylarında yereller TL’ye döner, TCMB ayrıyeten turizm geliri vasıtasıyla da rezerv toplar. Artan rezervler swap girişlerini tetikler. Güçlü TL siyaseti yılı hatta 2026 kışını kazasız atlatır. Ama, TCMB için artık güçlü TL’den çıkış stratejisi yoktur. Cari açığın süratle arttığı ve  yüksek dış finansman ihtiyacının Fed’in faiz indirmediği, global kredi pazarının daima sarsıldığı senaryoyla harmanlanması, 2026’da şimdi tam kestiremediğim bir tarihte döviz krizine yol açar.

Niye optimist senaryoya bu kadar yük veriyorum? Zira yabancıların satışı için İmamoğlu’nun tutuklanması kafi olsa da, yereller aslında BİR ÇOK şok yaşadı ve şimdi yeni salim başla getiri hesabı yapabiliyor. Nedir bu şoklar?

• Gaye Erkan’ın Cumhurbaşkanlığı Yatırım Ofisi’nin başına geleceği ve Mehmet Şimşek’in altını oyacağı duyumları.
• Mümtazer Türköne’nin tüm medyada yer alan Bahçeli’nin erken seçime gideceği spekülasyonu.
• Marmara Depremi

Bana 2 hafta verin, size kovayla döviz vereyim

Yereller, başlarını topladıklarında ki bu en fazla 2 hafta sürecektir, erken seçimin olmayacağını ve TCMB’nin 2023 seçimlerinden evvel yaptığı üzere çeşitli sermaye denetimleri ile güçlü TL siyasetini savunacağına inanır. Zati, turizm gelirleri de en makus senaryoda yaz aylarında bir ölçü rezerv artışı sağlayacaktır. Düşen enflasyon algısı TL getirilerini çok cazip kılar.

Bu senaryoya bir kanıt olarak, TCMB’nin tüm döviz satışlarının  yerellerden gelen talep nedeniyle yapılmadığını da ekleyeyim. HSBC Portföy Başekonomisti İbrahim Aksoy Salı günü sabah bülteninde şu kaydı düştü:

“Merkez Bankası’nın swaplardan arındırılmış net döviz rezervlerinin geçen hafta Pazartesi-Perşembe ortasında 4.1 milyar dolar düşerek 9.1 milyar dolara gerilediğini hesaplıyoruz. Bu rezerv kaybını geçen haftaki piyasa hareketleriyle açıklayamıyoruz. Bu nedenle Merkez Bankası’nın güç ithalatçısı kamu şirketlerine döviz satmış olma ihtimali üzerinde duruyoruz. Merkez Bankası aylık olarak kamu şirketlerine yaptığı döviz satışlarını açıklıyor”.

Eğer bu açıklama gelirse, TL’ye dönüş başlar. Bir-iki hafta içinde de TCMB’nin rezervlerinin yükseldiğini gören yabancı yatırımcılar, “Türkiye Ticaret Savaşları’dan muaf” senaryosuna güvenerek geri dönmeye başlar.

Bir ihtimal  daha var, o da  ölmek mi dersin?

Kötümser senaryo için

• Özel’in hareketli tuttuğu sokakların güzelce karışması, yani hiç istek edilmeyen çatışmalar,
• Mansur Yavaş’ın da yargı yoluyla ekarte edileceğine dair somut haberler ve/ya;
• Özel’in tezkere vasıtasıyla dokunulmazlığının düşürülmesi üzere yerli yatırımcının bile alışmakta zahmet çekeceği hadiseleri sayarız.

Bunlar 2026 yılında siyaset senaryomda yer alıyor, fakat bu basamakta Erdoğan’ın toplumu bu kadar germe yanlışına düşmeyeceği kanaatindeyim. Yoksa çok can, çok döviz telef olur.