Ekonomide soğuma sinyali: Reel kesim güven endeksi 100’ün altında!

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2025 yılı Mayıs ayına ait Reel Kesim İnanç Endeksi (RKGE) sonuçlarını açıkladı. Mevsimsellikten arındırılmış bilgiye nazaran endeks, bir evvelki aya kıyasla 2,2 puan düşerek 98,6 seviyesine geriledi. Bu düşüş, gerçek kesimdeki temkinli hava ve zayıflayan beklentilerin işaretçisi olarak bedellendiriliyor.

TCMB’nin değerlendirmesine nazaran, endeksin düşüşünde bilhassa son üç aydaki sipariş miktarı, mevcut mamul mal stokları, gelecek üç aya ilişkin ihracat siparişleri, sabit sermaye yatırımı ve üretim hacmi üzere göstergelerdeki olumsuz beklentiler tesirli oldu. Buna karşılık genel gidişat ve gelecek üç aya ait istihdam beklentileri, endeksi hudutlu da olsa üst istikametli etkiledi.

Mevsimsellikten arındırılmamış RKGE ise 1,8 puanlık azalışla 101,4 düzeyinde gerçekleşti. Böylelikle gerçek kesim itimadında üst istikametli ivmenin yavaşladığı görülüyor.

Raporda, son üç aya ilişkin üretim hacmi artışının sürdüğü fakat iç piyasa siparişlerindeki azalış ve ihracat siparişlerindeki zayıflama ile istikrarın bozulmaya başladığı kaydedildi.

Geçtiğimiz aylarda mevsim normallerinin altında seyreden mamul mal stok düzeylerinin artık olağanların üzerine çıktığı bildirildi. Bu gelişme, talep daralmasının sanayi üretimine tesirini gösteren değerli bir gösterge olarak bedellendiriliyor.

Geleceğe Dair Beklentiler Zayıflıyor

Gelecek üç aya ait üretim hacmi, iç piyasa ve ihracat siparişlerinde artış bekleyen firmaların oranı azalırken, yalnızca istihdam artışı beklentisinin güç kazandığı dikkat çekiyor. Fakat, yatırım harcamalarına dair beklentiler ise zayıflamaya devam ediyor.

Ortalama ünite maliyetlerde ve satış fiyatlarındaki artış beklentilerinde de azalma yaşanıyor. Ayrıyeten, önümüzdeki 12 aya ait ÜFE beklentisi bir evvelki aya nazaran 0,5 puan düşerek yüzde 38,4 düzeyine indi.

Öne Çıkan Ayrıntılar (Madde Madde):