Citigroup’tan Türkiye Enflasyonu İçin Uyarı: Dezenflasyon Beklenenden Yavaş Olabilir

Citigroup ekonomistleri, Ocak ayı enflasyon datalarının akabinde Türkiye’nin enflasyonla uğraşında şiddetli bir sürece girildiğini kıymetlendirdi. Banka, dezenflasyon sürecinin bu yıl piyasa aktörleri tarafından çok daha yakından izleneceğini vurguladı. Tahlilde, bilhassa hizmet ve besin fiyatlarındaki süregelen baskılar nedeniyle yıl sonu enflasyonunun, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) yüzde 16 düzeyindeki orta amacının bariz formda üzerinde kalarak yüzde 24 civarında gerçekleşebileceği öngörüldü.

Citigroup ekonomistleri İlker Domaç ve Gültekin Işıklar imzasıyla yayımlanan notta, Ocak ayı datalarının dezenflasyon sürecinin beklenenden daha yavaş ilerleyebileceğine işaret ettiği belirtildi. Notta, TCMB’nin 2026 yılı için yüzde 16’lık orta gayesi bulunsa da, sektörel enflasyon beklentilerinin bu gayeye ulaşmanın güç olabileceğini gösterdiği tabir edildi.

Analizde ayrıyeten, enflasyon beklentilerinin tekrar çıpalanması için sadece döviz kurunda istikrar sağlamanın kâfi olmayabileceği vurgulandı. Hizmet fiyatlarındaki katılık, besin fiyatları üzerindeki üst taraflı riskler, giysi enflasyonunda mümkün toparlanma ve olumsuz baz tesirleri temel risk ögeleri ortasında sıralandı.

Domaç ve Işıklar, bu çerçevede yıllık enflasyonun 2025 sonunda yüzde 30,9 düzeyinden gerileyerek yıl sonunda yüzde 24’e düşmesini beklediklerini, fakat risklerin yüklü olarak üst taraflı olduğunu belirtti.

Açıklanan resmi bilgilere nazaran ise Ocak ayında aylık enflasyon, Aralık ayındaki yüzde 0,9 düzeyinden yüzde 4,8’e yükselerek son bir yılın en yüksek artışını kaydetti. Yıllık tüketici enflasyonu da tıpkı periyotta yüzde 30,9’dan yüzde 30,7’ye sonlu bir gerileme gösterdi.