Çin’in 1. Çeyrek GSYH Büyümesi Beklentileri Aştı (%5,4), Ancak Gözler ABD Tarifelerinde

Çin’in 2024 1. çeyrek GSYH büyümesi %5,4, bir evvelki çeyrekle tıpkı düzeyde ve beklentilerin (%5,1) üzerinde gerçekleşti.
Mart ayı verileri, perakende satışlarda ve sanayi üretiminde güçlü performans gösterdi.
Ancak, ABD’nin uyguladığı yeni tarifeler nedeniyle analistler 2025 GSYH tahminlerini düşürdü.
Yetkililerin ek teşvik paketleri uygulamaları bekleniyor.

📊 Beklentileri Aşan Performans

GSYH büyümesi Ocak-Mart devrinde %5,4 oldu (Reuters beklentisi: %5,1).
Tüketim ve sanayi üretimi güçlü kaldı.
Ancak, gelecek çeyreklerde büyümenin yavaşlaması bekleniyor. En büyük risk: ABD tarifeleri.

🗣️ Xu Tianchen (Economist Intelligence Unit):
“Bu büyüme çok yeterli bir başlangıç, lakin ABD tarifelerinin yarattığı baskıya karşı zamanında ve güçlü bir siyaset yanıtı gerekli.”

🧾 ABD Tarifeleri: Ticaret Savaşında Yeni Perde

Eski ABD Başkanı Donald Trump, Çin mallarına yönelik tarifeleri sert biçimde artırdı.
Çin de buna karşılık olarak ABD eserlerine misilleme vergileri getirdi.
Bu durum, hem küresel piyasaları sarstı hem de Çin’in ihracatına yönelik riskleri artırdı.

📉 2025 GSYH İddiaları Keskin Formda Düşüyor

Reuters anketine göre, 2025’te Çin’in büyümesi %4,5’e gerileyecek (2023’te %5,0 idi).
ANZ, 2025 kestirimini %4,8’den %4,2’ye, 2026 için %4,5’ten %4,3’e düşürdü.
UBS, 2025 kestirimini daha da aşağı çekerek %3,4 olarak güncelledi.
➤ Nedeni: Tarifelerin kalıcı olması ve Beijing’in daha fazla teşvik uygulamak zorunda kalması.

📌 UBS notu:
“Tarife şoku, Çin’in ihracatı ve iç iktisat üzerinde benzeri görülmemiş etkiler yaratabilir.”

🏭 Tüketim ve Sanayi Datalarında İyimserlik

Mart’ta perakende satışlar %5,9 arttı (Ocak-Şubat: %4,0)
Sanayi üretimi %7,7’ye yükseldi (önceki: %5,9)
Bu artışta, elektronik eserler ve mobilya satışlarındaki çift haneli artışlar tesirli oldu.
Hükümetin “tüketici eserleri takas programı” da katkı sağladı.

🏘️ Gayrimenkul ve İşsizlik Sorun Olmaya Devam Ediyor

Gayrimenkul yatırımları, birinci üç ayda %9,9 düştü.
Yeni konut fiyatları, Mart ayında değişmedi.
Genç işsizlik ve deflasyon riski iktisattaki kırılganlıkları artırıyor.

📉 Raymond Yeung (ANZ):
“İyi GSYH verisi, iktisadın genel sıhhatini yansıtmaz. Asıl problemler: deflasyon ve genç işsizliği.”

📦 Mart İhracat Artışı Süreksiz Olabilir

Mart ihracatındaki artışın nedeni: Firmaların yeni ABD tarifelerinden evvel sevkiyatı hızlandırması.
Ancak analistler, bu yükselişin önümüzdeki aylarda sert biçimde geri döneceğini öngörüyor.

🧰 Ekonomik Teşvik İçin Hâlâ Alan Var

Çinli yetkililer, ekonomiyi destekleyecek araçlarının mevcut olduğunu belirtiyor.
2023 sonundaki para siyaseti gevşemelerinin akabinde, yeni teşvik paketleri bekleniyor.

⚠️ Fitch, bu ay Çin’in kredi notunu düşürdü. Münasebet: