Çin MB faizleri sabit tuttu
Çin Merkez Bankası PBOC Pekin’in büyümeyi destekleme ve artan ticaret sürtüşmeleri ortasında para ünitesini istikrarlı tutma istikrarını gözeterek temel siyaset faiz oranlarını değiştirmedi. PBOC 1 yıllık siyaset faiz oranını %3,1’de ve 5 yıllık kredi faiz oranını (LPR) %3,6’da tuttu. Bu oranlar Ekim ayındaki çeyrek yüzde puanlık indirimden bu yana birebir düzeyde.
PBOC toplantısı, ABD Merkez Bankası’nın referans faiz oranlarını sabit tutma atağının akabinde geldi. Fakat Fed yetkilileri, 2025’e kadar muhtemelen yarım yüzde puanlık faiz indirimi yapılacağını belirtti.
Çin’in LPR’leri — olağanda bankaların en uygun müşterilerine yansıtılır —aylık olarak hesaplanır. 1 yıllık LPR, Çin’deki kurumsal ve birden fazla hanehalkı kredisini etkilerken, 5 yıllık LPR ipotek oranları için bir referans misyonu görür. PBOC, geçen Ekim ayındaki son indirimden bu yana ülkenin ana siyaset faizi olan 7 günlük faiz oranını %1,5’te sabit tuttu. Çünkü merkez bankası daha yüksek gümrük vergisi tehditleri karşısında aşağı taraflı baskıyla karşı karşıya olan yuanı savunuyor.
Hong Kong Çin Üniversitesi’nde yardımcı doçent olan Bruce Pang, ticaret gerginliklerinden, Fed’in istikrarlı siyaset duruşundan ve Çin bankalarının aslında daralan net faiz marjlarından kaynaklanan risklere atıfta bulunarak “Politika yapıcılar, ülkenin güçlü büyüme ivmesini sürdürmeye çalışırken önümüzdeki günlerde baskı altına girecek Yuan’da devaluasyona mahzur olmak için ihtiyatlı davranıyorlar” dedi.
Çin iktisadı yılın birinci iki ayında mütevazı bir toparlanma gösterdi, perakende satışları bir yıl öncesine nazaran %4,0 büyüdü. Bu Aralık ayındaki %3,7’lik artıştan daha süratli. Sanayi üretimi Şubat’ta beklentilerin üzerinde yıllık %5,9 arttı.
Ancak enflasyon bilgileri, sürdürülebilir bir ekonomik toparlanma için daha fazla siyaset dayanağına gereksinim olduğunu vurguladı. Şubat ayında tüketici fiyat enflasyonu bir yıldan uzun bir müddet sonra birinci kere negatif bölgeye düşerken üretici fiyat deflasyonu devam etti.
Pekin, artan ticaret savaşının tesirini hafifletmek için bu yıl iç tüketimi artırmayı en kıymetli siyaset önceliği haline getirdi.
Natixis’in kıdemli ekonomisti Gary Ng, “Tüketimi destekleme önceliğiyle birlikte, PBOC’nin bir sonraki toplantıda faiz oranlarını düşürmesi ihtimali artıyor” dedi. “Perakende ve konut satışları iyileşmezse, bilhassa enflasyon zayıf kalırsa, Nisan ayı üzere erken bir tarihte faiz indirimi görebiliriz” diye ekledi. Faiz oranı duyurusunun akabinde yuan pek değişmedi, Amerikan dolarına karşı 7,2280’de süreç gördü ve 10 yıllık devlet tahvillerinin getirisi 2 baz puandan fazla düşerek %1,932’ye geriledi.
Çin’in offshore yuanı, Ocak ayında 16 aylık bir düşük düzeye ulaştıktan sonra son haftalarda bir miktar toparlandı. ABD Başkanı Donald Trump’ın Kasım ayındaki seçim zaferinden bu yana yaklaşık %1,8 oranında zayıfladı.
Kaynak: CNBC, China’s central bank follows U.S. Fed in keeping rates steady as tariff threats pressure yuan
