Chris Skinner: 2026’da dünya ekonomisi zorlu bir yıla hazırlanıyor
Özet:
Finans teknolojileri ve global iktisat üzerine yorumlarıyla tanınan Chris Skinner, 2026’ya girerken dünya iktisadına ait karamsar bir tablo çiziyor. Bankalar ve niyet kuruluşları global büyümede bariz bir yavaşlamaya işaret ederken, ABD’nin ticaret siyasetleri ve artan belirsizlikler global ekonomiyi dalgalı bir sürece sokmuş durumda. Yapay zekâ yatırımları ise bu olumsuz tabloya karşın değerli bir istikrar ögesi olarak öne çıkıyor.
Chris Skinner’a nazaran yeni yıl, “pek de düzgün başlamadı.” Pek çok banka ve ekonomik araştırma kuruluşu, global iktisadın aşağı istikametli bir sürece girdiği görüşünde. Skinner, bu tablonun ardındaki temel nedenlerden birinin ABD kaynaklı belirsizlikler olduğuna dikkat çekiyor.
Trump’ın ticaret siyasetleri global ekonomiyi sallıyor
Skinner, ABD Başkanı Donald Trump’ın uyguladığı gümrük tarifeleri ve ticaret siyasetlerinin global iktisatta önemli bir tedirginlik yarattığını savunuyor. Bu siyasetler nedeniyle dünya ekonomilerinin “bir roller coaster”a bindiğini söz eden Skinner, dalgalı piyasa şartlarının neredeyse tüm ülkelere yayıldığını belirtiyor.
Bu durumu özetleyen The Independent, Trump’ın ticaret savaşlarının sadece borsalarda sert dalgalanmalara yol açmakla kalmadığını, birebir vakitte ABD’de hanehalkı maliyetlerini de artırdığını yazıyor. Partiler üstü The Tax Foundation’ın varsayımlarına nazaran, bu siyasetler 2025 yılında ABD’li hanelerin yıllık maliyetini ortalama 1.100 dolar yükseltti.
OECD: Global büyüme sert formda yavaşlıyor
Makro seviyede bakıldığında, bu belirsizliklerin global ölçekte bir sakinlik eğilimine dönüştüğünü söyleyen Skinner, Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD) iddialarına dikkat çekiyor. OECD’ye nazaran global gerçek GSYH büyümesi 2026 yılında %1,7’ye kadar yavaşlayabilir.
Bu görünüm, son yıllarda global iktisatta aslında zayıflayan büyüme dinamiklerinin daha da kırılgan hale geldiğine işaret ediyor.
Bankalar temkinli: Resesyon ihtimali masada
Küresel bankaların tahlilleri de tabloyu destekliyor. JPMorgan, 2026 yılında ABD ve global ölçekte bir resesyon yaşanma ihtimalini %35 olarak hesaplıyor. Bu hayli yüksek bir oran olarak öne çıkıyor.
Buna rağmen JPMorgan Küresel Araştırma Başkanı Hüseyin Malik, yapay zekânın iktisatta kıymetli bir takviye ögesi olmaya devam edeceğini vurguluyor. Malik’e nazaran, “Yapay zekâ yatırımları piyasa dinamiklerini sürüklemeyi ve büyümeyi desteklemeyi sürdürüyor.”
Morgan Stanley: Çift taraflı bir kılıç
Morgan Stanley ise görece daha optimist bir tablo çiziyor. Banka, piyasaların 2026’da yaklaşık %3,2 büyüyebileceğini öngörüyor. Fakat bu büyümenin “çift taraflı bir kılıç” olduğuna dikkat çekiliyor.
Bir yandan güçlü tüketim talebi ve yapay zekâ kaynaklı verimlilik artışı büyümeyi üst çekebilirken, öteki yandan ABD iktisadı para siyaseti, tarifeler ve göç siyasetleri üzere alanlarda beklenenden daha sert bir darbe alabilir.
Skinner’a nazaran bilhassa Amerikan bankaları, Trump idaresinin öngörülemezliğinden önemli biçimde rahatsız. Bu belirsizlik, yatırım kararlarını zorlaştıran temel faktörlerden biri olarak görülüyor.
Avrupa daha optimist ancak soru işaretleri sürüyor
Avrupa cephesinde ise görece daha farklı bir hava hâkim. BNP Paribas Başekonomisti Luigi Speranza, 2026’da global ekonomik faaliyetin ivmesini koruyacağını savunuyor. Speranza’ya nazaran belirsizliklerin azalması ve destekleyici siyasetler, büyümeyi ayakta tutabilir.
Ancak Speranza’nın bu iyimserliği, Christine Lagarde’ın sıkça tekrarladığı “iyi bir noktadayız” tabirine dayanıyor. Skinner ise bu telaffuzun, dünya genelinde herkes tarafından paylaşılan bir görüş olmadığına dikkat çekiyor. Özellikle Avrupa Birliği projesinin uzun vadede başarısız olacağına inanan geniş bir kısmın varlığına vurgu yapıyor.
ING ve CaixaBank: Global eksen kayıyor
ING, bölgesel bazda daha istikrarlı bir tahlil sunuyor. Bankaya nazaran ABD, tarifelere ve vergi artışlarına karşın görece istikrarlı; Euro Bölgesi büyümesini sürdürüyor; Orta ve Doğu Avrupa güçlü bir görünüm sergiliyor. Buna karşılık Birleşik Krallık ve Çin zorlanırken, Asya’nın geri kalanı daha olumlu bir tablo çiziyor.
CaixaBank ise büyüme farklarına dikkat çekiyor. Bankanın bilgilerine nazaran 2025’te büyüme oranları Avrupa’da %1,3, ABD’de %1,8 ve Asya’da %4,5 düzeyinde. Bu tablo, global ekonomik tartı merkezinin Batı’dan Asya’ya kaymaya devam ettiğini gösteriyor.
Son not: Karamsar varsayımlar her vakit tutmayabilir
Skinner, tüm bu karamsar tabloya karşın değerli bir dipnot düşüyor. CaixaBank araştırmalarına atıfla, sonbahar aylarında yapılan karamsar varsayımların geçmişte de görüldüğünü hatırlatıyor. Hem 2023 hem de 2024’te yıl başında çizilen olumsuz senaryoların, yıl sonunda beklenenden daha güzel sonuçlarla kapandığını vurguluyor.
Bu nedenle Skinner’a nazaran, 2026’ya ait karamsar beklentiler güçlü bir ihtar niteliği taşısa da, global iktisadın sürpriz yapma potansiyeli büsbütün göz arkası edilmemeli.
Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik fiyatlıdır. Şartları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]
