Bu S&P 500 Dedelerinizin Bildiği Gibi Değil: ABD Borsası Yeni Rekorlarla Yükseliyor
Fed’in birinci faiz indirimiyle hızlanan “balayı rallisi” Wall Street’i yeni tepelere taşırken, stratejistlere nazaran yapay zekâ odaklı yükseliş şimdi sona ermiş değil. Lakin birtakım uzmanlar, bu yükselişin spekülatif aşırılıklara dönüşme riski taşıdığını da belirtiyor.
ABD pay senetleri, Eylül ayının çoklukla zayıf geçmesine karşın, Fed’in yılın birinci faiz indirimini gerçekleştirmesiyle birlikte yeni rekor düzeylere ulaştı. Analistler, bu hareketin “balayı rallisi” olarak isimlendirilebileceğini belirtiyor.
Yükseliş Devam Edebilir mi?
Bank of America stratejisti Michael Hartnett, pay senedi balonlarının tarihi performanslarını inceleyen bir notta, geçmişte bu tıp balonların tabandan doruğa ortalama %244 getiri sağladığını hatırlattı. Bu bağlamda, Mart 2023 tabanlarından bu yana %223 yükselen “Muhteşem Yedili” (Magnificent Seven) paylarının hâlâ üst istikametli potansiyel taşıdığını söyledi.
Mariner Wealth Advisors’ın baş yatırım stratejisti Jeff Krumpelman da emsal biçimde, yapay zekâ takviyeli verimlilik artışlarının ve güçlü kâr beklentilerinin daha yüksek çarpanları haklı çıkarabileceğini tabir etti.
“Bu, Dedelerinizin S&P 500’ü Değil”
Krumpelman, S&P 500’ün şu anda ileriye dönük yararların yaklaşık 23 katından süreç gördüğünü ve bunun tarihi ortalamaların üzerinde olduğunu kabul etmekle birlikte, geçmiş döngülerle birebir kıyaslamanın aldatıcı olabileceğini vurguladı:
Ancak yeniden de, yatırımcı coşkusunun denetimden çıkmasının telaş verici olabileceğini belirtti:
FOMO ve Spekülasyon Uyarısı
Yardeni Research Başkanı Ed Yardeni ise daha temkinli bir yaklaşım sergiliyor. Yardeni’ye nazaran, Fed’in iktisadı hâlâ güçlü olan bir ortamda faiz indirmesi, yapısal sorunları çözmek yerine borsada spekülatif aşırılıkları teşvik edebilir. Yetersiz iş gücü arzı üzere temel meseleler çözülmeden gelen faiz indirimleri, yatırımcıları “FOMO” (fırsatı kaçırma korkusu) psikolojisine sürükleyebilir.
Bu stil şartlarda görülen yükselişlerin çoklukla keskin düzeltmelerle sona erdiğini belirten Yardeni, dikkatli olunması gerektiğini vurguladı.
“Balayı Fazı” Ne Kadar Sürecek?
John Hancock Investment Management ortak baş stratejisti Emily Roland, mevcut ortamı hayli olumlu fakat kırılgan olarak tanımlıyor.
Hedefler Yükseliyor, Lakin Riskler de Artıyor
Wall Street’te birçok stratejist hâlâ yükselişin devam edeceği görüşünde. Wells Fargo, Barclays ve Deutsche Bank üzere kurumlar, S&P 500 amaçlarını üst taraflı revize etti. Bu kurumlara nazaran, dirençli yararlar, yapay zekâ yatırımları ve gevşeyen para siyaseti, yükselişi destekleyen temel faktörler ortasında.
Buna rağmen, Citi, Fundstrat ve Evercore ISI üzere öteki kurumlar, değerlemelerin gerilmesi, piyasa yükselişinin az sayıda paya dayanması ve teknoloji paylarındaki oynaklığın artması üzere nedenlerle kısa vadeli zorluklara işaret ediyor.
“AI Balonu” Kırılabilir mi?
Smead Capital Management baş yatırım yetkilisi Bill Smead ise, mevcut yükselişin yapay zekâ merkezli bir balon olduğu görüşünde:
Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik fiyatlıdır. Şartları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]
