BIST 100 Zirveye Yaklaşırken Hisselerin Yarısı Geride Kaldı
Borsa İstanbul son haftalarda güçlü bir yükseliş yaşarken, BIST 100 endeksi tarihi tepesine yaklaşmış durumda. Lakin pay bazında bakıldığında tablo o kadar parlak değil: Endeksteki payların %37’si son bir yılda geride kaldı, yalnızca %23’ü ise enflasyonu yenebildi.
Borsa 18 Temmuz 2024 Tepesine Yaklaşıyor
Borsa İstanbul’da yükseliş trendi sürat kazandı. BIST 100 endeksi, 26 Haziran’dan bu yana %19.5 artarak 11.252 puanlık TL bazlı tepesine sırf %3.6 uzaklıkta. Endeksteki bu güçlü ralli, yatırımcılara yine umut aşılasa da pay bazlı performanslar, bu yükselişi tam olarak yansıtmıyor.
Endeks Yükseldi, Paylar Geride Kaldı
BIST 100 endeksinde yer alan 100 payın sadece 63’ü son bir yılda endeksin üzerinde getiri sağladı. Geri kalan 37 pay, endeksin gerisinde kaldı. Tüm borsa genelinde ise 537 pay senedinin 341’i endeksin üzerinde performans gösterirken 196 pay geri planda kaldı.
Ancak bu karşılaştırmanın endeksin 18 Temmuz 2024’teki doruğuna nazaran yapıldığını hatırlatmakta yarar var. Payların kendi tarihî doruklarına nazaran farklı ayrı tahlil edilmesi halinde tablo daha da farklılaşabilir.
Enflasyonu Yenen Pay Oranı %23’te Kaldı
Temmuz 2025 prestijiyle yıllık TÜFE enflasyonu %33.52 olarak açıklandı. Bu oran baz alınarak yapılan hesaplamalara nazaran, BIST 100’de sadece 23 pay, yatırımcısına enflasyonun üzerinde getiri sağladı. Öteki 77 payın getirisi ise gerçek manada negatif kaldı.
Borsa genelinde de benzeri bir tablo var: 537 hisseden yalnızca 161’i (%30) enflasyonun üzerinde getiri sundu. Yani, yatırımcıların büyük çoğunluğu son 1 yılda enflasyon karşısında kayıp yaşadı.
/*! This file is auto-generated */!function(d,l){“use strict”;l.querySelector&&d.addEventListener&&”undefined”!=typeof URL&&(d.wp=d.wp||{},d.wp.receiveEmbedMessage||(d.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if((t||t.secret||t.message||t.value)&&!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var s,r,n,a=l.querySelectorAll(‘iframe[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),o=l.querySelectorAll(‘blockquote[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),c=new RegExp(“^https?:$”,”i”),i=0;i
Sabit Getirili Alternatifler Öne Çıkıyor
Bu bilgiler, bilhassa sabit getirili enstrümanların ve enflasyona endeksli yatırımların cazibesinin arttığını gösteriyor. Pay bazlı çıkarlar, enflasyonun suratına yetişemezken, yatırımcılar daha temkinli bir yaklaşım benimsiyor.
Zirveye Yakın Lakin Hissedilen Farklı
Endeksin tarihi tepesine bu kadar yakın olmasına karşın yatırımcıların büyük kısmı hâlâ ziyan bölgesinde. Bilhassa yüksek enflasyonun tesiri, nominal getirilerin gerçek manada tatmin edici olmasını engelliyor. Borsa her ne kadar genel olarak yükseliş eğiliminde olsa da, bu yükselişin tüm paylara eşit yansımadığı açıkça görülüyor.
Ufuk Korcan, DÜNYA
