Barclay’s Fed’den 2 faiz indirimi bekliyor, ama enflasyon algısı yükseliyor
Barclays Fed faizleri ile ilgili iddiasını üst güncelledi. Dev yatırım bankasının yeni raporuna nazaran, Federal Rezerv’ bu yıl faiz oranlarını bir yerine iki defa düşürecek. Bunun nedeni bilinmeyen ticaret siyaseti ve zayıflayan ABD iktisadı. Öte yanda, Cuma günü yayınlanan tüketici inanç anketine nazaran enflasyon beklentileri süratle yükselerek Fed’in mali gevşemeyi yeniden başlatmasına mani teşkil edecek seviyeye sıçradı.
Barclays analistleri, “Daha zayıf işgücü piyasası, daha yüksek enflasyona karşın 2025 varsayımlarımıza bir faiz indirimi daha eklememize neden oluyor. dedi. Daha evvel Haziran ayında 25 baz puanlık bir indirim öngörmüşlerdi.
Analistlere nazaran, Haziran ayındaki birinci faiz indirimi, daha yavaş büyüme ve artan işsizliğin belirtilerini yansıtacak. Eylül ayındaki ikinci faiz indirimi, artan işsizlik oranının belirtilerini ve aylık enflasyon baskılarında gevşeme belirtilerini yansıtacak.
Eylül ayındaki faiz indiriminin akabinde Barclays, merkez bankasının uzun bir orta vereceğini ve Mart 2026’da faiz oranlarını tekrar düşürmeye başlayacağını düşünüyor.
İşçilere olan talep düşecek – Barclays
ABD’deki tüketici fiyatları Şubat ayında beklenenden daha az arttı. Tüketici fiyat endeksi (TÜFE), Ocak ayında %0,5 arttıktan sonra geçen ay %0,2 arttı. Ekonomistler, TÜFE’nin yüzde 0,3 artacağını öngörmüştü.
Fiyatlar, akaryakıt ve besin üzere daha değişken maliyetleri hariç tutan bir “çekirdek” ölçüte nazaran %0,2 arttı. Bu, Ocak ayındaki %0,4’lük aylık artıştan ve bir evvelki yıla nazaran %3,1’den daha azdı. Bu, Nisan 2021’den bu yana çekirdek TÜFE’deki en küçük yıllık artıştı.
Ayrıca, bir evvelki ayda görülen çekirdek fiyatlardaki %3,3’lük artıştan daha azdı ve Bloomberg ortalamasının beklediğinden düşüktü. Temmuz ayından bu yana hem manşet TÜFE hem de çekirdek fiyatların daha yavaş arttığı görüldü. Trump’ın siyasetleri etrafındaki belirsizlik göz önüne alındığında bu Fed için büyük bir rahatlama ögesi.
Bu nedenle, Barclays bu yıl, iş piyasasının yavaşlamasıyla birlikte emekçilere olan talebin de düşeceğini düşünüyor. “İstihdam kazanımlarındaki nispeten keskin yavaşlamaya, Ekim ayında %4,3’e ulaşacak olan işsizlik oranında sadece orta seviyede bir artış eşlik edeceğini düşünüyoruz” yazdılar. Barclays ayrıyeten 2025’in dördüncü çeyreğine ait büyüme kestirimlerini %1,5’ten %0,7’ye düşürdü.
Fed’in faiz oranlarına ait duruşu
Son zamanlarda, Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, merkez bankasının faiz oranlarını düşürmek için tez etmediğini, zira siyaset belirsizliğinin piyasaları gerdiğini ve ABD iktisadının görünümünün belgisiz olduğunu söyledi.
Powell, “Gelen bilgileri tahlil ederken, görünüm geliştikçe sinyali gürültüden ayırmaya odaklanıyoruz. İvedi etmemize gerek yok ve daha fazla netlik beklemek için yeterli bir pozisyondayız.” dedi.
Powell’a nazaran, Trump idaresi ticaret, vergiler, hükümet harcamaları, göç ve kurallar üzere birçok alanda siyasetleri değiştiriyor. Fed’in faiz politikası için kıymetli olanın bu değişikliklerin net tesiri olacağını söyledi.
Tüketicilerin enflasyon beklentileri yükseliyor
ABD tüketici itimadı Mart ayında yaklaşık 2 buçuk yıllık düşük düzeye geriledi ve Lider Donald Trump’ın ticaret savaşını ateşleyen kapsamlı tarifelerinin fiyatları artıracağı ve ekonomiyi zayıflatacağı telaşlarını yansıttı.
Reuters – Michigan Üniversitesi Tüketici Anketi’nin Cuma günü bildirdiği geleceğe itimat ve enflasyon beklentilerindeki bozulma, siyasi parti aidiyetlerinden bağımsız yaygınlaşırken, tüketiciler “ekonomik siyasetlerdeki sık dalgalanmaların gelecek için plan yapmayı çok zorlaştırdığını” söylediler.
Bu, kimi iş anketlerindeki emsal kaygıları yansıtıyor. Trump’ın adeta rastlantısal uyguladığı tarifelerin yarattığı belirsizlik ve ticaret gerginliklerindeki artış, ekonomik büyümeyi rayından çıkarma riski taşıyor. Tüketicilerin uzun vadeli enflasyon beklentileri en son 1993 başlarında görülen düzeylere çıkarken, Federal Rezerv yetkilileri için para siyaseti için bir sonraki adımları kıymetlendirmekte zorluk yaratıyor.
Reuters
