Avrupa’da Devlerin “Bekle-Gör” Zirvesi: ECB ve BoE Faiz Değiştirmedi
Küresel piyasalar bugün Avrupa’nın iki büyük para otoritesinden gelen kritik kararlara kilitlendi. Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve İngiltere Merkez Bankası (BoE), enflasyon ve büyüme istikrarını gözeterek siyaset faizlerini sabit tutma kararı aldı. Lakin her iki bankanın satır ortalarındaki bildiriler, yatırımcılar için farklı patikalar çiziyor.
ECB: “Doların Hareketleri Bizim İçin Yeni Değil”
Christine Lagarde liderliğindeki ECB, piyasa beklentilerine paralel olarak faiz oranlarını değiştirmedi. Banka, enflasyonun orta vadede %2 amacına stabilize olacağı öngörüsünü korurken, Lagarde piyasalara “rahat olun” bildirisi verdi.
Özellikle ABD dolarında son devirde yaşanan sert dalgalanmaların ECB üzerindeki tesiri merak konusuydu. Lagarde, doların kıymet kaybının yeni bir kıssa olmadığını, bu durumun 2025 Mart ayından beri masada olduğunu vurguladı:
-
Döviz Kuru Tesiri: Lagarde, döviz hareketlerinin “baz senaryoya” zati dahil edildiğini belirtti. Güçlü bir Euro, ithalat maliyetlerini (özellikle enerji) düşürerek enflasyonu dizginlemeye yardımcı oluyor.
-
Büyüme Direnci: Euro Bölgesi, global ticaret tansiyonlarına karşın iç tüketim ve güçlü iş gücü piyasası sayesinde beklenenden daha dirençli bir performans sergiliyor.
-
2026 Projeksiyonu: Analistler, ECB’nin 2026 boyunca faizleri sabit tutmasını, birinci sıkılaşma adımlarının ise lakin 2027’de gelmesini bekliyor.
BoE: Bıçak Sırtı Karar ve Mart Ayı Sinyali
İngiltere Merkez Bankası tarafında ise hava çok daha “güvercin” bir tona büründü. BoE, faiz oranını %3,75 düzeyinde sabit tuttu fakat oylama dağılımı piyasaları şaşırttı. Karar, 5’e karşı 4 üzere epey dar bir marjla alındı.
Kararın Şifreleri:
-
İndirim Yakın: 4 üyenin çabucak faiz indirimi istemesi, Mart ayındaki bir sonraki toplantıda faiz indirimi ihtimalini %20’lerden %50 düzeylerine fırlattı.
-
Enflasyon Muştusu: Lider Andrew Bailey, enflasyonun Nisan ayında %2 amacına döneceğini ve orada kalacağını müjdeledi. Bu, evvelki varsayımlardan neredeyse bir yıl daha erken bir güzelleşme manasına geliyor.
-
Büyüme Revizyonu: Banka, 2026 büyüme iddiasını %1,2’den %0,9’a çekerken, işsizlik beklentisini %5,3’e yükseltti. Bu “soğuma” belirtileri, faiz indirimleri için gereken alanı yaratıyor.
Ortak Tema: Bağımsızlık ve Jeopolitik Riskler
Her iki lider da ABD’deki değişim rüzgarlarına kayıtsız kalmadı. Andrew Bailey, Donald Trump tarafından Fed Başkanlığına aday gösterilen Kevin Warsh hakkında “memnuniyet verici” yorumunu yaparak, merkez bankaları ortasındaki kurumsal diyaloğun devam edeceği sinyalini verdi.
Öte yandan, BoE cephesinden gelen “altın” yorumu dikkat cazipti. Jeopolitik belirsizlikler nedeniyle altına yönelik talebin arttığı ve merkez bankası kasalarına altın giriş çıkışlarının son bir ayda “çok yoğun” olduğu not edildi.
Sonuç: Piyasalar Ne Diyor?
ECB’nin temkinli duruşu Euro’yu bir ölçü dengelemeye çalışsa da, BoE’den gelen “indirim yakındır” sinyali sterlinde kıymet kaybına neden oldu. Sterlin/Dolar paritesi kararın akabinde %0,9 düşüşle 1,353 düzeyine geriledi. Yatırımcılar için artık ana gündem, bahar aylarında başlayacak olan yeni bir global faiz indirim döngüsü olup olmayacağı.
