ANALİZ: Sanayide “Çift Taraflı Sıkışma” – Daralma Sürerken Enflasyon Hortluyor
Ocak ayı bilgileri, imalat dalında daralmanın üst üste 22. aya girdiğini tescilledi. Lakin bu tabloyu geçmiş periyotlardan ayıran temel fark; üretimin düşmesine karşın, girdi maliyetlerindeki artışın son iki yılın en keskin düzeylerine ulaşmış olmasıdır. Bu durum, kesimin teknik manada bir “stagflasyon” sarmalına girdiğine dair önemli sinyaller veriyor.
1. Maliyet Baskısı ve “Fiyatlama” Zorunluluğu
Hammadde ve güç kalemlerindeki yükseliş, endüstricinin maliyet yapısını sarsıyor. Ocak ayı bilgileri, girdi fiyatlarındaki artış suratının Nisan 2024’ten bu yana en yüksek düzeye çıktığını gösteriyor. Endüstrici, azalan talebe karşın hayatta kalabilmek için bu maliyetleri en son eser fiyatlarına yansıtmak zorunda kalıyor. Bu da enflasyonun “yapışkan” kalmaya devam edeceğinin en net öncü göstergesi.
2. İstihdamda “Kapasite Daraltma” Stratejisi
Sektördeki istihdam kaybı 14. ayına girerken, Ocak ayındaki düşüş suratının Eylül 2025’ten bu yana en sert düzeye ulaşması dikkat cazip. İş dünyası, artık yalnızca işçi sirkülasyonu ile değil, zayıf talep nedeniyle şuurlu bir kapasite daraltma yoluna gidiyor. 2026’nın birinci yarısına dair iyimserliğin azalması, işletmeleri takım küçülterek defansif kalmaya zorluyor.
/*! This file is auto-generated */!function(d,l){“use strict”;l.querySelector&&d.addEventListener&&”undefined”!=typeof URL&&(d.wp=d.wp||{},d.wp.receiveEmbedMessage||(d.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if((t||t.secret||t.message||t.value)&&!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var s,r,n,a=l.querySelectorAll(‘iframe[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),o=l.querySelectorAll(‘blockquote[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),c=new RegExp(“^https?:$”,”i”),i=0;i
3. İhracat Motorunda Tekleme
Dış talepteki zayıf seyir, iç piyasadaki sakinliği telafi etme talihini sınırlıyor. Bilhassa Avrupa pazarındaki yavaşlama ile birleşen lokal maliyet artışları, Türk imalatçısının global rekabetçiliğini baskılıyor. Bu durum, yılın birinci çeyreğinde ihracat gelirlerinde beklenen ivmelenmenin gecikebileceğini gösteriyor.
4. Sektörel Ayrışma: Zorunlu vs. İsteğe Bağlı Tüketim
Tablo her dal için tıpkı değil. Besin ve temel muhtaçlık unsurları üreten kesimler iç talep sayesinde büyüme bölgesinde tutunmaya çalışırken; dokuma, hazır giysi ve mobilya üzere “ertelenebilir” harcamalara hitap eden kümeler daralmanın merkez üssü pozisyonunda.
Stratejik Öngörü
Bu bilgiler, para siyasetindeki gevşeme beklentilerini zora sokuyor. İmalat bölümündeki bu fiyat artış suratı varken, üretimi canlandırmak ismine atılacak erken bir faiz indirimi adımı, enflasyon yangınını körükleme riski taşıyor. Endüstrici için 2026’nın ana teması “büyüme” değil, “nakit akışını ve verimliliği koruma” olmaya devam edecek.
