Ahlatcı Yatırım’dan 4. Çeyrek Kâr Görünümü: Bankalarda Toparlanma, Sanayide Oynaklık
Özet:
2025 yılı dördüncü çeyrek bilanço dönemi başlarken, Ahlatcı Yatırım bankacılık tarafında hudutlu lakin güçlü bir toparlanmaya, banka dışı şirketlerde ise kesimler ortasında bariz ayrışmaya dikkat çekiyor. Sanayi şirketlerinde enflasyon muhasebesi kârlılığı dalgalı hale getirirken, savunma ve irtibat dalları daha güçlü görünüyor.
2025 yılı dördüncü çeyrek bilanço dönemi, 26 Ocak prestijiyle Türkiye Sigorta A.Ş. ile başladı. Konsolide olmayan şirketler için finansal sonuçların son açıklama tarihi 2 Mart 2026 olarak belirlenirken, konsolide şirketlerde bu sürecin mart ayının birinci yarısına kadar uzaması bekleniyor. Bankacılık dalında ise bilanço takvimi 2 Şubat’ta Akbank ile açılacak.
Bankacılık: Akbank’ta Çeyreklik Güçlenme
Ahlatcı Yatırım Araştırma Departmanı, mevcut periyotta banka ve banka dışı sonlu sayıda şirket için beklenti paylaşıyor. Bankacılık tarafında araştırma kapsamına sırf Akbank dahil edilirken, 2025’in dördüncü çeyreğinde net kârın bir evvelki çeyreğe nazaran %25 artış göstermesi bekleniyor. Bu görünüm, bölüm genelinde temkinli iyimserliğin öne çıktığı bir tabloya işaret ediyor.
Sanayi: Enflasyon Muhasebesi Kârı Dalgalandırıyor
Sanayi kesiminde uygulanan enflasyon muhasebesi, net kâr kaleminde devirler ortası oynaklığı artırmaya devam ediyor. Hasılat ve FAVÖK tarafında daha istikrarlı bir görünüm izlenirken, net kârda baz tesirine bağlı dalgalanmaların sürmesi muhtemel. Bu nedenle Ahlatcı Yatırım, sanayi şirketlerinin kârlılığını değerlendirirken yıllık baz tesirlerle operasyonel performansın birlikte ele alınması gerektiğini vurguluyor.
Genel olarak sanayi şirketlerinde 2025’in dördüncü çeyreğinde net kârların yıllık bazda yaklaşık %35 artması bekleniyor. Zayıf baz tesiri ve operasyonel kârlılıktaki toparlanma bu görünümü desteklese de, enflasyon muhasebesinin yarattığı oynaklığın kesim genelinde devam edebileceği not ediliyor.
Banka Dışı Şirketler: Sektörel Ayrışma Belirgin
Banka dışı şirketlerde yıllık bazda kârlılık görünümü genel olarak iyileşse de, toparlanma homojen değil. Kimi bölümlerde ziyandan kâra geçişler öne çıkarken, kimi alanlarda kârlılığın hudutlu kaldığı görülüyor. Bu durum, bilanço döneminde sektörler ortası ayrışmanın belirginleşeceğine işaret ediyor.
Sektörel Görünüm: Savunma ve Bağlantı Öne Çıkıyor
Sektörel bazda savunma sanayii ve irtibat tarafında kârlılık görünümünün görece daha güçlü olduğu belirtiliyor. Havacılık dalında yıllık bazda daha sonlu bir performans beklenirken, otomotivde şirketler ortasında bariz bir ayrışma öngörülüyor. Güçlü bilanço yapısına sahip şirketlerin bu periyotta daha olumlu bir tablo çizmesi bekleniyor.
Genel Değerlendirme
Ahlatcı Yatırım, 2025 yılı dördüncü çeyrek finansal sonuçlarına ait beklentilerini; yıllık bazda toparlanmanın korunduğu, fakat çeyreklik bazda daha temkinli bir görünümün öne çıktığı bir çerçevede kıymetlendiriyor. Bilanço döneminde şirket ve dal seçiciliğinin ehemmiyetinin artacağına dikkat çekiliyor.
Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz?
Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik fiyatlıdır.
Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]
