ABD’de Enflasyon Yükselişte: Tarifelerin Etkileri Gözlemlenmeye Başladı
ABD’de Enflasyon Yükselişte: Yeni Tarifelerin Tesirleri Gözlemlenmeye Başladı
Haziran ayına ilişkin tüketici fiyat endeksi bilgileri açıklandı. ABD Çalışma Bakanlığı’na bağlı İstatistik Ofisi tarafından yayımlanan son rapor, tüketici fiyatlarının aylık ve yıllık bazda artış kaydettiğini ortaya koydu. Bilhassa güç fiyatlarındaki toparlanma ve ithalat tarifelerinin tesirleri dikkat çekerken, piyasalar enflasyondaki bu ivmenin Federal Rezerv’in para siyaseti kararlarını nasıl şekillendireceğini tartışıyor.
Manşet Enflasyon Beklentilerin Üzerinde Geldi
Haziran ayında Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), yıllık bazda yüzde 2.7 artarak ekonomistlerin yüzde 2.6’lık beklentisini aştı. Bu oran, Mayıs ayında kaydedilen yüzde 2.4’lük artışa nazaran bariz bir yükselişi işaret ediyor. Aylık bazda ise fiyatlar, Mayıs ayındaki yüzde 0.1’lik artışın akabinde Haziran’da yüzde 0.3 oranında yükseldi ve bu artış ekonomist varsayımlarıyla uyumlu gerçekleşti.
Enflasyondaki bu yükselişin temel nedeni, daha evvel düşüş eğiliminde olan akaryakıt fiyatlarının yine artışa geçmesi olarak gösteriliyor. Güç fiyatlarındaki bu dönüş, genel tüketici fiyatlarını üst çekerek enflasyonun manşet sayılarında tesirini göstermeye başladı.
Çekirdek Enflasyon Tarafında Yavaş Lakin İstikrarlı Artış
Gıda ve güç üzere oynak kalemler hariç tutularak hesaplanan çekirdek enflasyon ise yıllık bazda yüzde 2.9’a yükseldi. Bu oran, Mayıs ayında yüzde 2.8 düzeyindeydi. Aylık bazda çekirdek enflasyon ise yüzde 0.2 olarak ölçüldü; bu da bir evvelki ayın yüzde 0.1’lik artışına nazaran hafif bir ivmelenmeye işaret ediyor.
Ekonomistler, yıllık bazda çekirdek enflasyonun yüzde 2.9, aylık bazda ise yüzde 0.3 oranında artmasını bekliyordu. Her ne kadar datalar varsayımların biraz altında kalsa da çekirdek kalemlerdeki kademeli artış, maliyet baskılarının yavaş yavaş fiyatlara yansıdığına dair sinyaller veriyor.
Tarifelerin Gecikmeli Tesirleri Fiyatlara Yansımaya Başladı
Enflasyon verileri, ABD Başkanı Donald Trump’ın uygulamaya koyduğu yeni tarifelerin tüketici fiyatlarına tesirini sorgulayanlar için kıymetli bir dönüm noktası oldu. Haziran ayında açıklanan bilgiler, giysi ve mesken eşyaları üzere kalemlerde artış yaşandığını gösterdi. Bilhassa ayakkabı fiyatları yüzde 0.7, giysi fiyatları ise yüzde 0.4 oranında arttı. Mobilya ve yatak kadrosu üzere eserlerde ise bir evvelki ay yaşanan yüzde 0.8’lik düşüşün akabinde yüzde 0.4’lük artış kaydedildi.
Uzmanlara nazaran bu artışlar, ithalata uygulanan gümrük vergilerinin fiyatlar üzerindeki tesirinin gecikmeli olarak hissedilmeye başladığını gösteriyor. Principal Varlık İdaresi Baş Stratejisti Seema Shah, hususa ait değerlendirmesinde, “İthalat vergileri çoklukla fiyatlara gecikmeli olarak yansır. Birçok ithal eser evvelden stoklandığı için bugüne kadar tesir sonlu kaldı. Lakin çekirdek kalemlerde gözlemlenen artışlar, baskının kademeli olarak sisteme girdiğini gösteriyor” sözlerini kullandı.
Shah ayrıyeten, tarifelerden kaynaklı fiyat artışlarının süreksiz olma eğiliminde olduğunu, lakin yeni uygulamaya konulan tarifelerle birlikte enflasyonun önümüzdeki aylarda daha da yükselebileceğini belirtti. Bu durumun, Federal Rezerv’in faiz siyasetlerinde sabırsız davranmaması gerektiğine işaret ettiğini vurguladı.
Yeni Tarifelerle Tansiyon Yükseliyor, Fed Beklemede
Başkan Trump’ın geçtiğimiz günlerde 20’den fazla ülkeye gönderdiği yeni tarife bildirimleri, global ticaret gündemini tekrar ısıttı. Kanada’ya yüzde 35, Meksika ve Avrupa Birliği’ne ise yüzde 30 oranında ithalat vergileri uygulanacağı açıklandı. Ayrıyeten, birçok ticaret ortağına yönelik yüzde 15 ila 20 ortasında değişen daha genel vergiler de gündemde. Avrupa Birliği bu gelişmelere karşılık olarak müzakere masasına otururken, muhtemel karşı tedbirler üzerine de çalışmalara başladı.
Bu gelişmelerin akabinde, gözler Federal Rezerv’e çevrildi. Piyasalar, Fed’in iki hafta içinde gerçekleştireceği toplantıda siyaset faizini sabit tutmasını bekliyor. Bunun esas nedeni ise tarifelerin fiyatlar üzerindeki tesirinin tam manasıyla ortaya çıkmamış olması ve bu belirsizlik nedeniyle para siyasetinde telâşlı bir tavırdan kaçınılması gerektiği kanısı.
Ekonomik göstergeler karışık sinyaller veriyor. Resmi enflasyon oranları hala denetimli düzeylerde olsa da, kimi eser kümelerinde fiyat artışları gözle görülür hale gelmiş durumda. Bilhassa mobilya, mesken eşyası ve giysi üzere kalemlerde yaşanan üst taraflı hareketler, ithal mallara uygulanan tarifelerin tesirlerinin vakitle genişleyebileceğini gösteriyor.
