ABD’de Enflasyon 6 Ayın En Yüksek Artışını Kaydetti: Tarife Kaynaklı Fiyat Endişeleri Artıyor

Temmuz ayında çekirdek enflasyon 3,1% ile beklentilerin üzerinde artarken, Trump idaresinin gümrük tarifelerinin tüketici fiyatları üzerindeki tesiri tartışma konusu oldu. Fed’in eylül ayında faiz indirme mümkünlüğü ise güçlendi. Pay senetleri ve tahviller bilgiye olumlu reaksiyon verdi.

Çekirdek Enflasyonda Hızlanma

ABD Çalışma Bakanlığı İstatistik Bürosu (BLS) datalarına nazaran, besin ve güç kalemleri hariç tutulan çekirdek enflasyon temmuz ayında yıllık bazda %3,1 artarak hazirandaki %2,9’luk düzeyin üzerine çıktı. Aylık çekirdek fiyat artışı ise %0,3 ile son altı ayın en yüksek düzeyine ulaştı.

Piyasa beklentisi yıllık %3,0 ve aylık %0,3 düzeyindeydi. Beklentileri aşan çekirdek enflasyon, mal fiyatlarındaki yükselişin hizmet enflasyonundaki yavaşlamayı telafi ettiğini gösteriyor.

Manşet Enflasyon Beklentinin Altında

Manşet TÜFE, temmuzda yıllık bazda %2,7 artarak beklentilerin (%2,8) altında kaldı. Aylık bazda ise fiyatlar %0,2 yükseldi. Bu artışın büyük kısmı barınma maliyetlerinden kaynaklanırken, besin fiyatları sabit kaldı, güç fiyatları %1,1 geriledi.

Tarife tesirine hassas yeni araç fiyatları değişmezken, ikinci el araç fiyatları %0,5 yükseldi. Ulaşım ve sıhhat hizmetleri maliyetleri %0,8 arttı.

Tarifelerin Tesiri Şimdilik Sınırlı

Hanehalkı mobilya ve mesken eşyası fiyatları hazirandaki %1’lik artışın akabinde temmuzda %0,7 yükseldi. Gümrük vergilerine hassas konserve sebze-meyve fiyatları ise sabit kaldı.
Eski Beyaz Saray ekonomisti Jared Bernstein, “Tarifeler datalarda mevcut, fakat şu an için dramatik bir fiyat şoku yaratmış değiller” değerlendirmesinde bulundu.

Fed’e Yönelik Beklentiler Değişti

Verilerin akabinde vadeli süreç piyasasında eylül ayında Fed’in 25 baz puan faiz indirme mümkünlüğü %90’a çıktı. Aralık ayına kadar iki indirim beklentisi korunuyor. Ekim ayında ek bir faiz indirimi mümkünlüğü ise %67’ye yükseldi.

Fed’in asıl enflasyon göstergesi Şahsî Tüketim Harcamaları (PCE) endeksi olsa da, TÜFE ve perşembe günü açıklanacak Üretici Fiyat Endeksi bu hesaplamada kıymetli bir rol oynuyor.

/*! This file is auto-generated */!function(d,l){“use strict”;l.querySelector&&d.addEventListener&&”undefined”!=typeof URL&&(d.wp=d.wp||{},d.wp.receiveEmbedMessage||(d.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if((t||t.secret||t.message||t.value)&&!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var s,r,n,a=l.querySelectorAll(‘iframe[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),o=l.querySelectorAll(‘blockquote[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),c=new RegExp(“^https?:$”,”i”),i=0;i

Siyasi Tartışmalar ve BLS Krizi

BLS, temmuz ayı tarım dışı istihdam datalarının beklenenden zayıf gelmesi sonrası Trump’ın sert tenkitlerine maruz kalmıştı. Trump, kurumun eski liderini misyondan alırken, yeni lider olarak BLS eleştirmeni E.J. Antoni’yi aday göstereceğini açıkladı.

Ticaret Savaşlarının Fiyat Riski

Ekonomistler, tarifelerin çoğunlukla tek seferlik fiyat artışı yaratacağını düşünse de, Trump’ın geniş kapsamlı gümrük vergilerinin daha uzun vadeli bir enflasyon baskısı yaratabileceğine dair telaşlar artıyor. Yale Budget Lab datalarına nazaran, ABD’nin efektif gümrük vergisi oranı şu anda %18,6 ile 1933’ten bu yana en yüksek düzeyinde.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik fiyatlıdır. Şartları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]