ABD Tüketici Fiyat Endeksi Mart’ta %0,1 geriledi

CPI yıllık bazda %2,4 arttı

Çekirdek CPI %0,1 yükseldi; yıllık bazda %2,8 arttı

İşgücü piyasası Nisan başında istikrarlı seyretti

ABD’de tüketici fiyatları Mart ayında beklenmedik formda düştü, bunun esas nedeni akaryakıt ve ikinci el araçlardaki fiyat düşüşü oldu. Fakat bu ölçülü enflasyon görünümünün kalıcı olması beklenmiyor, çünkü Lider Donald Trump Çin’den ithal edilen mallara yönelik tarifeleri artırdı.

Çalışma Bakanlığı’nın Perşembe günü açıkladığı bilgiler, yaklaşık beş yıl içindeki birinci aylık fiyat düşüşünü gösterdi. Bu durum, artan resesyon kaygıları nedeniyle zayıflayan talebe işaret etti ve finansal piyasalarda Fed’in bu yıl faiz oranlarını 100 baz puan indirebileceği beklentisini doğurdu.

Uçak biletleri ile otel ve motel fiyatları düştü, bu da hem şirketler hem tüketiciler nezdinde istekli harcamaların azaldığını gösterdi. Kanadalıların ABD’ye seyahati boykot ettiğine dair haberler geliyor. Trump daha evvel sık sık Kanada’yı ilhak etme ihtimalinden bahsetmişti. Delta Havayolları, seyahat talebinin büyük ölçüde durduğunu açıkladı. Birtakım ekonomistler, beklenen tarife kaynaklı enflasyon artışının, zayıflayan taleple dengelenebileceğini düşünüyor.

Mart ayına ilişkin TÜFE dataları, Trump’ın ithalat vergisi akınlarının yalnızca birinci dalgasını yansıttığı için “gecikmeli ve sonlu bir tablo” olarak bedellendiriliyor. Bu birinci dalga, Çin mallarına %20 gümrük vergisi ve çelik ile alüminyuma yönelik tarifeleri kapsıyordu.

“Mart ayında gelen bu yumuşak enflasyon verisini fazla optimist okumamak gerek,” diyor WDBONDS Başekonomisti Christopher Rupkey.

“Çin’e karşı yürütülen ticaret savaşı artık tüm süratiyle devam ediyor.”

İstatistik Bürosu’na nazaran:

Mart ayında TÜFE %0,1 düştü, bu Mayıs 2020’den bu yana birinci düşüş

Şubat ayında ise %0,2 artış yaşanmıştı

Reuters anketine katılan ekonomistler, Mart’ta %0,1’lik bir artış bekliyordu

Benzin fiyatları %6,3 düştü

Gıda fiyatları %0,4 arttı, bilhassa yumurta fiyatları %5,9 yükseldi

TÜFE yıllık bazda %2,4 artış gösterdi, Şubat’taki %2,8’e nazaran düşüş var. Bu ortada, Trump Çin eserlerine uygulanan tarifeleri %104’ten %125’e çıkardı. Çin buna ABD mallarına %84 vergi ile karşılık verdi. Tüm ABD ithalatına yönelik %10’luk genel tarife ve motorlu araçlara yönelik %25’lik vergi hâlâ yürürlükte. Ayrıyeten ilaç eserlerine yönelik tarifeler yolda.

Trump, tarifeleri vergi indirimlerini finanse etmek ve uzun müddettir gerileyen ABD endüstrisini canlandırmak için bir araç olarak görüyor. Fakat bu yaklaşım, önümüzdeki 12 ayda resesyon ihtimalini artırdı. Piyasalar, Fed’in Haziran ayında faiz indirimine tekrar başlamasını bekliyor. Fed, Ocak ayında faiz indirim döngüsünü duraklatmıştı.

Fed’in Mart toplantısına ilişkin tutanaklar, siyaset yapıcıların tıpkı anda hem yüksek enflasyon hem yavaş büyüme risklerinden kaygı duyduklarını gösterdi.

Trump’ın kısa müddetli vergi duraklatması sonrası borsalarda yaşanan yükseliş, sonraki gün yerini yine satış dalgasına bıraktı. Dolar zayıflarken, ABD Hazine tahvil getirileri geriledi.

YÜKSEK ENFLASYON BEKLENTİSİ SÜRÜYOR

“Tarife baskısı şimdilik biraz azalsa da, belirsizlik sona ermiş değil,” diyor J.P. Morgan Varlık Yönetimi Yatırım Strateji Başkanı Elyse Ausenbaugh. “Tüketici ve şirket inanç endeksleri, ticaret siyasetlerinin büyüme ve enflasyon üzerindeki tesirleri konusunda telaşlı. Fed de bunun farkında.”

Mevsimsellik arzeden besin ve güç fiyatları hariç tutulduğunda, çekirdek TÜFE Mart’ta %0,1 arttı — bu, Haziran 2024’ten bu yana en düşük aylık artış oldu ve Şubat’taki %0,2’lik artışın gerisinde kaldı. İkinci el araba fiyatlarındaki %0,7 düşüş, çekirdek enflasyonu baskıladı.

“Araç sahipleri ellerindeki aracı daha uzun müddet kullanmayı tercih edecek, bu da ikinci el araç arzını kısıtlayacak,” diyor ING Başekonomisti James Knightley.  “Yeni araç fiyatlarının artması, tamirat ve sigorta maliyetlerini de artıracak.”

Çekirdek enflasyon yıllık bazda Mart’ta %2,8 arttı, bu Mart 2021’den bu yana en düşük düzey. Şubat’ta bu oran %3,1 idi. Ekonomistler, bu bilgilere nazaran çekirdek Şahsî Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksinin Mart’ta %0,1 arttığını varsayım ediyor — bu, Şubat’taki %0,4’lük artışın hayli altında.

Bu durum, yıllık bazda çekirdek enflasyonun %2,8’den %2,6’ya gerilemesi manasına geliyor. Fed, %2’lik enflasyon amacı için PCE bilgilerini takip ediyor. Capital Economics, enflasyonun %4 civarında tepe yapmasını bekliyor.

İşgücü piyasasındaki yumuşama, fiyat artışlarını sınırladığı için hizmet bölümüne yansıyan maliyet baskısını azaltabilir. Çalışma Bakanlığı’nın farklı bir raporu, Nisan başında işgücü piyasasının istikrarlı olduğunu, fakat ekonomistlerin ithalat vergileri nedeniyle işten çıkarmalara hazırlandığını ortaya koydu. Öte yandan, mal enflasyonunun, hizmet enflasyonundaki muhtemel yavaşlamayı kısmen telafi etmesi bekleniyor.

“Giyim ve mobilya üzere kalemlerde yaz aylarında daha yüksek fiyatlar bekliyoruz, lakin Mart verisi şunu gösteriyor: Zayıflayan talep bilhassa hizmetlerde fiyatları baskılıyor, bu da yüksek maliyetlerin tesirini kısmen dengeliyor,” diyor Citigroup ekonomisti Veronica Clark.

Kaynak: Reuters