ABD Ekonomisi İkinci Çeyrekte %3,3 Büyüdü: Beklentilerin Üzerinde Performans
Özet:
ABD iktisadı, 2025’in ikinci çeyreğinde beklentileri aşarak %3,3 büyüdü. Tüketici harcamaları ve iç talepteki artış, Trump idaresinin gümrük tarifelerinin yarattığı belirsizliklere karşın büyümeyi destekledi. Net ihracat kalemi çeyreklik büyümeye yaklaşık 5 puan katkı sağladı.
Beklentilerin Üzerinde Büyüme
ABD Ticaret Bakanlığı’nın perşembe günü yayımladığı bilgilere nazaran, GSYH (Gayrisafi Yurtiçi Hasıla) Nisan-Haziran periyodunda yıllıklandırılmış bazda %3,3 büyüyerek, hem birinci açıklanan %3,0 varsayımının hem de Dow Jones’un %3,1’lik piyasa beklentisinin üzerine çıktı.
Tüketici harcamaları çeyrekte %1,6 artarak, birinci varsayımdaki %1,4’lük büyümenin üzerinde gerçekleşti ve ekonomik aktivitenin ana itici gücü oldu.
İç Talepte Güçlü Görünüm
Fed’in yakından takip ettiği “özel kesin yurtiçi satışlar” kalemi, evvelki varsayımdaki %1,2’lik artıştan %1,9’a revize edilerek dikkat çekti. Bu data, ABD sonları içindeki toplam talebi ölçüyor ve Trump idaresinin gümrük tarifeleri nedeniyle ehemmiyet kazanmış durumda.
Ekonomistler, iç talepteki bu üst istikametli revizyonun, Fed’in faiz indirimi beklentilerini Eylül 2025 toplantısına kadar güçlendirebileceğini belirtiyor.
İthalat Çakıldı, Net İhracat Katkısı Arttı
Trump’ın 2 Nisan’da duyurduğu “tarife özgürlük günü” öncesinde şirketlerin stok yapması nedeniyle ithalat, ikinci çeyrekte %29,8 oranında sert düştü. Bu gerileme, GSYH’ye pozitif katkı sağladı.
Aynı periyotta ihracat ise %1,3 daraldı. Lakin net ihracat kalemi bir bütün olarak büyümeye yaklaşık 5 puanlık destek verdi.
Tarife Belirsizlikleri Altında Tüketim Dirençli
Navy Federal Credit Union Başekonomisti Heather Long, ABD’lilerin artan belirsizliklere karşın harcamalarını sürdürdüğünü belirterek şu değerlendirmeyi yaptı:
Uzmanlar, Trump idaresinin gümrük politikalarının ilerleyen devirde fiyatlar üzerindeki tesirinin daha net hissedileceğini, büyümenin ise %1,5-2,0 aralığında “ılımlı hızda” süreceğini öngörüyor.
Enflasyon Fed’in Maksadıyla Uyumlu
Fed’in çekirdek enflasyon göstergesi olarak kabul ettiği çekirdek ferdî tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi, ikinci çeyrekte %2,5 artış gösterdi ve evvelki bilgilerle tıpkı düzeyde kaldı.
Manşet PCE fiyat endeksi ise %2’ye gerileyerek Fed’in %2’lik enflasyon gayesiyle uyumlu gerçekleşti. Bu durum, eylül toplantısında faiz indirimi ihtimallerini bir kere daha gündeme getirdi.
Üçüncü Çeyrek Beklentileri
Atlanta Fed’in GDPNow kestirim modeline nazaran, ABD iktisadı üçüncü çeyrekte %2,2 büyüme suratına gerçek ilerliyor. Lakin analistler, Trump’ın yeni gümrük tarifelerinin global ticarete tesirleri ve tüketici harcamalarındaki mümkün yavaşlamanın risk oluşturabileceğini vurguluyor.
Atilla Yeşilada & Güldem Atabay’ın günlük/haftalık jeo-politik ve strateji notları ile Dünya İktisat, FX–tahvil–emtia tahlilleri için kurumsal abonelik için yazın: [email protected]
Not: Ücretli/kurumsal hizmettir. Yatırım tavsiyesi değildir.
