Koza Altın (KOZAL) ilk çeyrek raporu geldi! Net satışlar sınırlı arttı

Gedik Yatırım, Koza Altın İşletmeleri A.Ş. (KOZAL), 2025 yılının birinci çeyreğine ait finansal sonuçlarını açıkladı. Şirketin net satışları sonlu bir artış gösterirken, operasyonel karlılıkta değerli düşüşler yaşandı. Açıklanan sonuçlar, piyasa beklentilerinin bariz halde gerisinde kaldı.

Net Satışlarda Sonlu Artış 4,2 Milyar TL

Koza Altın, 1Ç25 periyodunda net satışlarını geçen yılın birebir periyoduna nazaran %4,32 artırarak 4.220 milyon TL’ye çıkardı. Bu sayı, piyasa beklentisi olan 4.144 milyon TL’nin bir ölçü üzerinde, Gedik Yatırım kestirimi olan 3.732 milyon TL’nin ise hayli üzerinde gerçekleşti. Satışlardaki bu hudutlu artışa karşın, altın fiyatlarının yıllık bazda %38 yükselmesine rağmen, altın satış hacminin %8 düşerek 40.979 ons düzeyine gerilemesi büyümeyi sınırlayan ana etken oldu.

FAVÖK Beklentilerin Çok Altında 650 Milyon TL

Şirketin faiz, amortisman ve vergi öncesi karı (FAVÖK), 1Ç25’te geçen yılın tıpkı devrine nazaran %40,38 oranında azalarak 650 milyon TL olarak açıklandı. Bu fiyat, piyasa beklentisi olan 1.571 milyon TL’nin ve Gedik Yatırım beklentisi olan 1.244 milyon TL’nin hayli altında kaldı. FAVÖK marjı ise geçen yılın tıpkı çeyreğine kıyasla 1.155 baz puan azalarak %15,4 düzeyine geriledi. Bu düşüşte, nakit maliyetlerin yıllık %30 artarak 2.282 USD/ons düzeyine yükselmesi belirleyici oldu.

Net Kar Artsa da Beklentilerin Çok Gerisinde

Koza Altın, geçen yılın birebir periyodunda açıkladığı 252 milyon TL net zararın akabinde bu yılın birinci çeyreğinde 506 milyon TL net kâr açıkladı. Lakin bu kar, piyasa beklentisi olan 1.409 milyon TL’nin ve Gedik Yatırım beklentisi olan 860 milyon TL’nin epeyce altında kaldı. Net kârda görülen artış, büyük ölçüde net mali zararlardaki azalmadan kaynaklanırken, zayıf operasyonel performans ve beklenenden düşük yatırım gelirleri sonuçta kârlılığı baskıladı.

Operasyonel Nakit Akışı Geriledi

Şirketin operasyonel nakit akışı, geçen yılın birebir devrine kıyasla %26 azalarak 4 milyar TL düzeyine geriledi. Öte yandan, 1Ç25 prestijiyle net nakit konumu çeyreklik bazda %26 artarak 13,9 milyar TL’ye ulaştı. Bu durum, finansal sağlamlık açısından olumlu bir sinyal olarak değerlendirilse de operasyonel manada yaşanan bozulmayı telafi edemedi.

Hisse Performansı Endeksin Üzerinde

Koza Altın payı, yılbaşından bu yana BIST-100 Endeksi’nin %21 üzerinde bir getiri sağladı. Şirket payları, 2025 iddiası 9,8x FD/FAVÖK çarpanıyla süreç görüyor.

Genel Kıymetlendirme ve Beklentiler

1Ç25 sonuçları, operasyonel performans açısından beklentilerin hayli altında kalmış durumda. Bilhassa üretim ve satış hacimlerindeki düşüş ile maliyet artışları, şirketin kârlılığını baskılamış görünüyor. Bu bağlamda, finansal sonuçlara piyasa tarafından negatif bir reaksiyon verilmesi bekleniyor.

Ortaklık Yapısı (1Ç25 İtibarıyla)

  • ATP İnşaat ve Ticaret A.Ş.: %48,01
  • Koza-İpek Holding A.Ş.: %21,99
  • Diğer: %30
İlginizi Çekebilir:İstanbul’da rayiç bedeller 10 kat arttı! Tapu harcı ikiye katlanacak
share Paylaş facebook pinterest whatsapp x print

Benzer İçerikler

hurmuz bogazi krizi enflasyonda yeni bir sok dalgasi S5u4wPt1
Hürmüz Boğazı Krizi: Enflasyonda Yeni Bir Şok Dalgası
guven endeksi hizmet perakende ticaret ve insaat sektorunde artti 6XO8bUCD
Güven endeksi hizmet, perakende ticaret ve inşaat sektöründe arttı
robinhood sec kripto sorusturmasini kapatti nArRcVRY
Robinhood: SEC kripto soruşturmasını kapattı
bitcoin ve etherde basdonduren ralli KmrMEmJj
Bitcoin ve Ether’de başdöndüren ralli
cetin unsalan bahane uretmeyin AxeP5I8Q
Çetin Ünsalan:  Bahane üretmeyin
isig raporu ocakta en az 177 isci hayatini kaybetti jURLfvRh
İSİG raporu: Ocakta en az 177 işçi hayatını kaybetti
Tod TV | © 2025 |