Deniz Yatırım Sabah Stratejisi: Altın ve petrol güçlenirken, piyasalarda dar alanda kısa paslaşmalar

Hafta ortası süreçlerine, bir defa daha, farklı birçok fiyatlama başlığının tıpkı anda dahil olma eforuna girdiği bir ortamda giriş yapıyoruz. Bize nazaran mahallî saatle bu akşam Fed’in faiz kararı karşılayacağız. Biz de konsensüs üzere rastgele bir faiz adımı atılması beklentisinde değiliz. Öte yandan resesyon kaygılarının gölgesinde, tarife tesirleri belirsizliğinin tam ortasında, Fed Başkanı Powell’ın genel tabloyu nasıl okuduklarına dair vereceği iletiler kuşkusuz çok daha kıymetli olacak. Bir başka konu da, son 1 yıldır olduğu üzere, Fed günü ve sonrasındaki fiyatlamaların ayrışıp ayrışmayacağı. Salı günü ABD endeksleri %1’e yakın satıcılı seyretti. Risk-off yaklaşımı tesirliydi. Lider Trump’ın tarifelere dair nasıl ilerleyeceğinin yarattığı bilinmezlik, tabandan dönüş uğraşlarında realizasyon yükünü artırıyor.

Son 1 haftada sık sık lisana getirdiğimiz üzere, dönüş hareketinde S&P 500 için direnç bölgesi olarak düşündüğümüz birinci düzeyler 5600 puan etrafında şekilleniyordu. Hala birebir yerlerdeyiz. Niyetimizde de değişiklik yok.

Küresel pay senetleri ikinci günde de paha kaybetti. ABD’yi ayıkladığımızda ise sepet neredeyse yatay seyretti. Amerikan dolarına hala daha kalıcı ve güçlü bir talep göremiyoruz. Tahvil faizleri hafif geriledi. Sabit getirililer alıcılı seyretti.

Emtia tarafında petrol ve altın %3’lü düzeylerde yükseldi. Yeniden bize nazaran gece saatlerinde Hindistan’ın Pakistan’a saldırdığı formunda haber akışını izledik. Resmi açıklamanın akabinde inançlı liman kanısının tetiklenmesi ons altında alımları artırdı. Kıymetli metal esasen yükseliş için fırsat kovalıyordu. Nette riske dair her başlığın ons altın için münasebet olarak değerlendirildiği bir devirden geçiyoruz. Zayıf USD ve yüksek belirsizlikler başka başlıklar pozisyonunda.

Çok fazla küresel akış konuşur olduk. Maalesef bu türlü bir vakit. Bu sabaha dair son notumuz Çin’den. Siyaset faizi -10bp, rezerv oranı ise -50bp aşağı tarafta güncellendi. Uzun vadeli likiditede 1 trilyon yuan üzere bir sayı özgür kalacak. İsviçre’de bu hafta gerçekleştirilecek olan ABD-Çin görüşmeleri öncesinde para siyasetinin gevşetilmesi ‘örtülü mesaj’. Asya ve vadeli endeksler artıda.

Hint rupisi %-0.2 ile trade ediyor. Pakistan’de KSE-30 endeksindeki kıymet kaybı %6.

Yerel varlıklar, alternatif getirilerdeki artış ve sıkı para siyasetinin getirdiği fiyatlama sorgulaması ile istikrar noktasını aramaya devam ediyor. Lira USD karşısında günü %-0.15 ile sonlandırdı, CDS %1 geriledi. BIST 100 endeksi %0.25 ile günü tamamladı. Bu defa, uzun vakittir alışık olmadığımız biçimde, XBANK %1.21 yükselişle paha kazanımına taraf verdi. Lakin, manzara, hala daha zayıf.

Sıkışık fiyatlama eğiliminin ne kadar bir uzunlukta devam edeceğini kestirmek güç.

Yazar:  Orkun Gödek