Analiz: Ticaret Bakanlığı verileri dış ticaret açığında artışa işaret ediyor
Ocak ayında cari açık 3,8 milyar olurken; 4,5 milyar dolar olan kurum beklentimizin altında, 3,3 dolar olan piyasa medyan varsayımının ise üzerinde gerçekleşti. Böylece yıllık cari açık, ocak devrinde 10 milyar dolardan 11,5 milyar dolara çıktı. Altın ve güç hariç cari süreçler hesabı (çekirdek denge) ocak ayında 2,4 milyar dolar fazla verirken, bu cephedeki yıllık fazla ise 52,6 milyar dolardan 51,2 milyar dolara geriledi.
Ocak ayında ödemeler istikrarı tarifli dış ticaret açığı, aralık ayındaki 6,2 milyar dolar seviyesinden 5,6 milyar dolara geriledi. Yıllık açık ise ocak ayında 57,6 milyar dolar olarak gerçekleşti. Altın ithalatı şubat ayında 2 milyar dolardan 1,5 milyar dolara inerken, altın ihracatı ise 355 milyon dolardan 384 milyon dolara sonlu bir artış gösterdi. Hizmetler istikrarı tarafında net gelir 3,1 milyar dolar düzeyinde gerçekleşirken, bu kalem altında seyahat kaleminden kaynaklanan net gelir ise 2,1 milyar dolardan 2,4 milyar dolara çıktı. Öteki yandan ocak ayında birincil gelir istikrarı ve ikincil gelir istikrarı kalemleri sırasıyla 1,2 milyar dolar ve 128 milyar dolar net çıkış kaydetti. Yıllıklandırılmış datalarda ise ocak ayında hizmetler istikrarı ile ikincil gelir istikrarı sırasıyla 61,9 milyar dolar ve 101 milyon dolar fazla verirken, birincil gelir istikrarı 16,0 milyar dolar açık kaydetti.
Sermaye hareketleri tarafına baktığımızda: Net portföy hareketlerinde ocak ayında 2,2 milyar dolarlık giriş yaşandı. Alt kalemleri incelediğimizde, ocak ayında yurt dışı yerleşikler pay senedi piyasasında 12 milyon dolarlık epey sonlu bir alış gerçekleştirirken, devlet iç borçlanma senetleri (DİBS) piyasasındaki girişin ise 1,7 milyar dolar ile güçlü bir talebi işaret ettiği görüldü. Yurt dışındaki tahvil ihraçlarıyla ilgili olarak; yurt dışı yerleşikler Genel Hükümet ve bankalar ihraçlarında sırasıyla 211 ve 336 milyon dolar net satış, başka dal ihraçlarında ise 880 milyon dolar net alış gerçekleştirdi.
Ticaret Bakanlığı tarafından açıklanan öncü datalar, dış ticaret açığında şubatta artışa işaret ediyor. Şubat ayına ait açıklanan öncü datalara nazaran ihracat yıllık bazda, %1,5 oranında artarak 20,8 milyar dolar, ithalat %3,8 oranında artarak 28,9 milyar dolar olarak gerçekleşti. Öncü datalar çerçevesinde dış ticaret açığı şubat ayında 7,5 milyar dolardan 8,2 milyar dolara çıkarken, yıllık açık ise 83,4 milyar dolardan 84,8 milyar dolara çıktı.
Cari süreçler istikrarının şubat ayında yaklaşık 4,8 milyar dolar açık vereceğini iddia ediyoruz. 2025 yıl sonu cari açık iddiamızı yakın devirde; (i) TL’deki gerçek pahalanmanın, 2024 yılına kıyasla daha hudutlu boyutta olmak üzere, 2025’te de devam edeceği, (ii) tüketim malı ithalatındaki artışın korunacağı ve (iii) değerli ihracat pazarlarımızdaki zayıf talep görünümünün süreceği varsayımı ile birlikte 15 milyar dolar (GSYİH’nın %1’i) düzeyinden 22 milyar dolara (GSYİH’nın %1,5’i) revize ettiğimizi hatırlatmak isteriz.
Tacirler Yatırım
