Ziraat Yatırım’dan Tüpraş için ‘AL’ Önerisi…
Tüpraş’ın 4Ç2024 ana paydaşlık net devir karı 3.891mn TL ile ortalama piyasa beklentisi olan 5.107mn TL’nin altında gerçekleşmiştir. Geçen yılın tıpkı devrinde Şirket tarafından 52.484mn TL ana paydaşlık net periyot karı açıklanmıştı.
Şirket’in satış gelirleri, bir evvelki yılın birebir periyoduna nazaran satış ölçüsünün %7 oranında gerilemesi ve petrol fiyatlarının dolar bazında %5,7 oranında azalmasının tesiriyle %34,9 oranında gerileyerek 173,5 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar (4Ç2024 9,9($/v) eser marjı ile) %70,6 oranında azalarak, 4Ç2024’te 11.359mn TL olmuştur. Buna bağlı olarak brüt kar marjı da 7,9 puan azalarak %6,5 düzeyine gerilemiştir. Operasyonel sarfiyatlar tıpkı periyotta %40,5 oranında azalırken, öbür faaliyetlerden 76mn TL net gelir (4Ç2023’de 4.426mn TL net gider) kaydedilmiştir. Öbür taraftan net faaliyet karı 4Ç2023’deki 25,3 milyar TL’den 4Ç2024’de 6,2 milyar TL’ye düşmüştür. Şirket’in FAVÖK’ü de %74,8 oranında azalarak 8,05 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise 7,3 puan kötüleşerek %4,6 düzeyine inmiştir.
Finansman tarafında 1.246mn TL net gelir kaydedilirken, iştiraklerden de 570mn TL net gelir yazılmıştır. 1.194mn TL’lik nakdî kayıp (4Ç2023 devrinde nakdî kayıp 3.912mn TL idi) ve 2.486mn TL vergi sarfiyatı (4Ç2023’te 29,7 milyar TL vergi geliri) sonrasında ana iştirak net periyot karı yılın son çeyreğinde 3.891mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Dördüncü çeyrek kar sayısıyla birlikte Şirket’in 2024 yılı ana iştirak net devir karı 18.315mn TL’ye ulaşmıştır. Şirket tarafından 2023 yılında 77,4 milyar TL ana paydaşlık net periyot karı kaydedilmişti.
Tüpraş 2025 yılı beklentilerini de açıklamıştır. Buna nazaran Tüpraş 2025 yılı net rafineri marjını 5-6$/varil (2024 gerçekleşen 11,2$/varil) olarak öngörmektedir. Tüpraş 2025 yılında yaklaşık 26mn ton üretim (2024 yılı 26,7mn ton gerçekleşen), %90-95 bandında (2024 %92,6) kapasite kullanımı ve yaklaşık 30mn ton (2024 yılı 30,4mn ton gerçekleşen) satış hedeflemektedir. Şirket’in 2025 yılı yatırım harcaması beklentisini de konsolide bazda yaklaşık 600mn USD (2024 yılı gerçekleşen 376mn USD) düzeyindedir.
Raporun Tamamına Buradan Ulaşabilirsiniz
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri ortasında imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsî görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Ziraat Yatırım
