ANALİZ: Altında Dikkat Çeken Hareketler ve Sebebi

Rekor Fizikî Teslimatlar

Emtia Borsası Comex’te, altın ve gümüş vadeli süreçlerinde eşi gibisi görülmemiş bir teslimat yoğunluğu yaşanıyor. Şubat vadeli altın mukavelelerinde 57.412 adetlik (5.741.200 ons) fizikî teslimat kaydedildi. Bu ölçü, tarihteki en yüksek düzeye ulaşarak 179 tona denk düştü. 2020’deki “QE sonsuzluğu” periyodunun rekorları dahi geride kaldı.

analiz altinda dikkat ceken hareketler ve sebebi 0 OIkmXbP8

Londra Altın Piyasasında Likidite Kaygıları Artıyor

Son bilgilere nazaran, New York COMEX kasalarındaki toplam altın stoku son 9 haftada 16 milyon ons (498 ton) artış gösterdi. Bu artışla eş vakitli olarak, dünyanın en büyük nakit/spot altın piyasasına hizmet veren Londra Külçe Piyasası Birliği (LBMA) kasalarındaki altın rezervlerinde Ocak 2025’te 151 ton (4.87 milyon ons) düşüş yaşandığı duyuruldu. Bu düşüş, Aralık 2024’te yaşanan 30 tonluk (963.000 ons) çekilmeyi takip etti.

COMEX Kasaları Doluyor, Kaynak Londra mı?

Açıklanan bilgilere nazaran, Aralık 2024 başından bu yana New York kasalarına eklenen 16 milyon ons altının yalnızca 5.8 milyon onsluk (yaklaşık %36) kısmının Londra kasalarından geldiği iddia ediliyor. Bu durum, COMEX kasalarındaki altın artışının kıymetli bir kısmının Londra dışı kaynaklardan sağlandığına işaret ediyor.

Londra Kasa Rezervlerinde Azalma ve Yüksek Kiralama Oranları

LBMA, Londra kasalarının yaklaşık 280 milyon ons altın tuttuğunu ve Londra altın piyasasının yüksek likiditeye sahip olduğunu sıklıkla vurgulamakta. Lakin, Financial Times’ın Londra merkezli bir kıymetli metal danışmanlığı şirketi olan Metals Focus’tan Philip Newman’a dayandırdığı habere nazaran, Londra’da altın için gecelik kiralama oranları son vakitlerde %12 üzere yüksek düzeylere ulaştı.

%12 Kiralama Oranı: Likidite Krizi İşareti mi?

Altın ödünç alma maliyetinin %12’ye ulaşması, yakın vakte kadar %2-3 düzeylerinde seyreden oranlarla karşılaştırıldığında son derece sıra dışı bir durum olarak bedellendiriliyor. Yüksek kiralama oranları, Londra piyasası iştirakçilerinin fizikî altın taleplerini karşılamakta zorlandıklarını ve bu nedenle metali yüksek faiz oranlarıyla ödünç almaya mecbur kaldıklarını gösteriyor.

“Serbest Dolaşımda” Altın Rezervleri Tükeniyor

Aralık 2024 başından Ocak 2025 sonuna kadar Londra kasalarındaki toplam altın stokunun yalnızca %2’sinin çekilmesine karşın, altın kiralama oranlarının %12’ye kadar yükselmesi, Londra altın piyasasının likidite sorunu yaşadığına işaret ediyor. Londra’daki ‘serbest dolaşımda’ bulunan altın stokunun, yani piyasada süreç görmeye hazır likit altın ölçüsünün değerli ölçüde azaldığı düşünülüyor.

analiz altinda dikkat ceken hareketler ve sebebi 1 rnNrr2k2

Grafik tahlillerine nazaran, Londra kasa varlıklarındaki yeşil kısım, İngiltere Merkez Bankası yahut ETF’ler tarafından tutulmayan ve potansiyel olarak piyasaya arz edilebilecek altın ölçüsünü temsil ediyor. Piyasadaki ‘serbest dolaşımda’ bulunan ve satışa hazır altın ölçüsünün ise epeyce düşük düzeylerde olduğu belirtiliyor.

Piyasa dataları, Londra altın piyasasında varsayımı 400 milyon ons (12.440 ton) nakit/spot kontratın bulunduğu ve piyasayı sıkıntı duruma sokmak için kasalardan yalnızca 5.8 milyon ons (181 ton) altın çekilmesinin kâfi olduğunu gösteriyor. Bu durum, Londra altın piyasasının likit olmadığı ve hatta ödeme zahmeti içinde olabileceği tarafında telaşları artırıyor.


Michael Lynch on Gold & Silver
David Jensen
İlginizi Çekebilir:Temel 39 üründen 28’inin fiyatı arttı: En çok hangi ürün zamlandı?
share Paylaş facebook pinterest whatsapp x print

Benzer İçerikler

avrupa birliginden rusyaya yeni yaptirim paketi a5CeKpOc
Avrupa Birliği’nden Rusya’ya yeni ‘yaptırım paketi’
para piyasasi fonlarina ve mevduata stopaj artirimi A1PUAcGs
Para piyasası fonlarına ve mevduata stopaj artırımı
activtrades gece analizi bist usdtry nuETpnO3
ActivTrades Gece Analizi: ‘BIST- USD/TRY’
mkkdan yabanci yatirimcinin isini kolaylastiran onemli adim dokuman yonetim sistemi dys mvGCI4Xr
MKK’dan Yabancı Yatırımcının İşini Kolaylaştıran Önemli Adım: Doküman Yönetim Sistemi (DYS)
trumpin politikalari petrol fiyatlarini sekillendirebilir A8XEZ1Mk
Trump’ın politikaları petrol fiyatlarını şekillendirebilir
vakifbankin 2024 yil sonu aktif buyuklugu 4 trilyon tl seviyesini asti
VakıfBank’ın 2024 Yıl Sonu Aktif Büyüklüğü 4 Trilyon TL Seviyesini Aştı
Tod TV | © 2025 |

fqq sahabet