Ethereum vadeli işlemlerinde açığa satış pozisyonları rekor kırdı

Ethereum (ETH), vadeli süreçlerde rekor düzeylere ulaşan açığa satışlarla karşı karşıya. Chicago Ticaret Borsası’ndaki (CME) Ethereum vadeli süreç kontratları, 11 bin 341 düzeyine çıkarak tüm vakitlerin en yüksek düzeyine ulaştı. Yalnızca bir hafta içinde yüzde 40 artış gösteren bu açık konumlar, Kasım 2023’ten bu yana yüzde 500’lük bir yükseliş kaydetti. Piyasadaki bu ağır satış baskısı, Ethereum’un geleceğiyle ilgili soru işaretlerini artırıyor.

Açığa satış durumlarının bu kadar artması, yatırımcılar ortasında düşüş beklentisinin hakim olduğunu gösteriyor. Geçmiş bilgilere bakıldığında, Ethereum üzerindeki yüksek short (açığa satış) konumları ekseriyetle sert fiyat düşüşlerinin habercisi olmuştu.

Piyasa tahlilleri, 2 Şubat’ta Ethereum’un yalnızca 60 saat içinde yüzde 37 paha kaybettiğini gösteriyor. Bu sert düşüş, eski ABD Başkanı Donald Trump’ın gümrük tarifeleriyle ilgili açıklamalarının akabinde yaşanmıştı. Kripto para piyasasında milyar dolarlık kıymet kaybına yol açan bu gelişme, yatırımcılar için yeni bir risk ortamı yaratmıştı.

Bir piyasa analisti, kelam konusu düşüşü değerlendirirken, “Bu satış dalgası, 2010’daki borsa çöküşüne benziyordu lakin net bir tetikleyici öge yoktu” sözünü kullandı.

Piyasada yaşanan gelişmelere karşın, Ethereum fiyatı beklenen toparlanmayı gösteremiyor. CoinGecko datalarına nazaran ETH, son 24 saatte yüzde 2 düşüşle 2 bin 500 dolar düzeyinde süreç görüyor. Kasım 2021’deki tepesinin yüzde 45 altında kalan Ethereum, Bitcoin karşısında da güç kaybediyor.

2024 başından bu yana Bitcoin yüzde 100’den fazla bedel kazanırken, Ethereum’un getirisi yalnızca yüzde 3,5’te kaldı. Bu performans farkı, Bitcoin’in piyasa hakimiyetini daha da artırdı. Ethereum’un piyasa pahası, Bitcoin’in yalnızca altıda biri düzeyinde bulunuyor ve bu oran 2020’den bu yana birinci kere bu kadar geniş bir farkı işaret ediyor.

Ethereum’a yönelik artan negatif algının birkaç nedeni bulunuyor:

• Regülasyon Meçhullüğü: Küresel düzenleyiciler, Ethereum’un staking modeli ve merkeziyetsiz finans (DeFi) üzerindeki tesirlerini yakından takip ediyor.
• Makroekonomik Faktörler: ABD Merkez Bankası’nın faiz siyasetleri ve güçlenen dolar, riskli varlıklar üzerindeki baskıyı artırıyor.
• Teknik Sıkıntılar: Ethereum’un Proof-of-Stake (PoS) geçişi, ölçeklenebilirlik ve süreç fiyatları konusunda beklenen güzelleşmeyi şimdi sağlayamadı.

Ethereum’daki rekor düzeydeki açığa satış durumları, fiyat oynaklığının artacağına işaret ediyor. Şayet satış baskısı devam ederse, ETH fiyatındaki düşüş derinleşebilir. Lakin, bu derece yüksek short durumlarının bir noktada bilakis dönmesi de mümkün. Mümkün bir müspet haber akışı, açığa satış yapan yatırımcıları durumlarını kapatmaya zorlayarak fiyatları süratle üst çekebilir.