SABAH Analizi:  Ticaret Savaşı’nın ucundan döndük…Şimdilik

Trump, Meksika’dan sonra Kanada’ya da gümrük vergilerini bir ay öteledi. Bugün Xi Jingping’le görüşmesi bekleniyor, o ülkeye salınan %10 ek gümrük vergisi de ötelenebilir. Lakin, Beijing’in hiç alttan almaya niyeti yok. Bu sabah ABD mallarına 10 Şubat’tan itibaren %15 ek gümrük vergisi uygulanacağı beyin edildi. Ticaret Savaşları başlamadan bitti denemez, yalnızca ötelendi.  Ancak, dün son dakikada  gelen öteleme kararları ile Wall Street kayıplarını büyük ölçüde telafi ederken, bu sabah ABD vadeli kontratları ve Asya payları alıcılı.

Kıbrıs İktisat Bankası Hazine Küme Müdürü Emre Değirmencioğlu Sabah Tahlilinde gelişmeleri şöyle yorumladı:

Dün güne tarife şoku ile başlayan global mali piyasalarda günün birinci yarısında panik stili süreçler görüldü. Panik süreçlere paralel başta kripto paralar ve borsalarda sert satışlar yaşanırken, ya da çabucak hemen her şey satılırken, inançlı liman edası ile doların bedel kazandığını gördük. Lâkin, akşam üzeri saatlerde, ABD Başkanı Trump, Meksika ve Kanada’ya yönelik yüksek tarifeleri 30 gün mühletle askıya aldığını açıkladı. Şaşırdık mı? Pek de değil. Pragmatist bir kişi, bir iş adamı ya da en kolayı ile ele alırsak bir tüccar olan Trump, müzakere kozu olarak devreye aldığı tarifeleri, her iki ülkenin hudut güvenliğini artırma ve kabahatle uğraşta işbirliği yapma taahhüdü karşılığında kaldırdı.

Kanada, ABD hududunda yeni teknolojiler ve işçi konuşlandırırken, Meksika ise kuzey hududuna 10bin Ulusal Muhafız yerleştireceğini açıkladı. ABD de Meksika’ya yasadışı silah kaçakçılığını tedbire kelamı verdi. Öte yandan, Trump ile görüşen Panama lideri de Çin ile muahedenin feshedildiğini belirtti. Trump’ın tarifeleri kaldırma tarafında atılımı, potansiyel bir ticaret savaşını şimdilik engellese de, Çin’e yönelik %10 ek tarifenin planlandığı üzere yürürlüğe gireceği duyuruldu. AB başkanları ise ABD’nin muhtemel tarifelerine karşılık vermeye hazır olduklarını lakin müzakerelere öncelik verdiklerini belirtti.

Tarifelerin son anda yapılan müzakereler sonucunda bir ay müddetle ertelenmesi, adeta piyasalara derin bir soluk aldırdı. Esasen, aylardır tarifle ile yatıp kalkan piyasaların da verdiği reaksiyonun abartılı olduğunu düşünüyoruz. Bu minvalde, meçhullüğü sevmeyen ve optimist tarafta biriken yüklü durumlarda süratli bir biçimde çıkan piyasaların reaksiyonuna paralel dün ABD Dolarında yaşanan pahalanma, kripto paralarda görülen ‘çakılma’ ve pay senetlerinde sert satışlar bu sabah itibariyle yerine toparlanmaya terk etti. Belirsizlik tam mânâsı ile ortadan kalkmasa da, dün yirmi yılı aşkın bir vaktin en düşük düzeyine gerileyen Kanada Doları toparlanırken, misal bir formda, Meksika Pezosu da son üç yılın en düşüğüne inmesine karşın erteleme haberinin ardından toparlandı. ABD Başkanı Trump’ın Çin Devlet Lideri Xi Jinping ile görüşeceği belirtilirken, yatırımcılar ABD-Çin ticaret tansiyonundaki belirsizliğin süreceğini öngörüyor.

Yeni gün başlangıcında, ABD’nin ticaret siyasetindeki ani değişiklikler global piyasalarda dalgalanmalara yol açtı. Asya borsalarında açık olan endekslerde yükseliş görülürken, Hong Kong borsası elektrikli araç üreticileri öncülüğünde (Li Auto payları %8 yükseldi) %2 yükselişle iki ayın en yüksek düzeyine ulaştı. Gösterge endeks Tokyo borsası ise %1,2 yükseldi. ABD borsalarının vadeli süreçlerinde de hafif de olsa yeşil rengin hâkim olduğunu görüyoruz.

Petrol, Bitcoin ve altın

Petrolün varil fiyatı 75 dolar düzeyinin tabanlarına kadar gerileyerek son bir ayın en düşük düzeyini test ederken, dün bir kere daha 91bin düzeyine kadar gerileyen bitcoin bu sabah tekrar 102bin dolar düzeyini aştı. Bitcoin cephesinde 90bin düzeyinin tabanlarını hala daha alım fırsatı doğurduğunun altını bir kere daha çizelim.

Değer saklama aracı olan altın, dün yaşanan türbülansta günün birinci yarısında 2,770 dolar düzeyine kadar gerilemesi akabinde 2,830 dolar düzeyine kadar yükselerek rekor kırdı. Altın, doların ‘silah’ olarak kullandığı bir ekosistemde, mutlak surette portföylerde yer alması gerektiğini adeta gecenin sessizliğinde bir bekçinin haykırışı üzere yıllardır durmadan anlatıyoruz. Ons altının rekor kırması, içeride ise USDTRY kurunun global tedirginlik ile 36,00 düzeyine kadar yükselmesi ile gram altın 3,270 TL düzeyine kadar yükselmek suretiyle yeni bir rekor kırdığının altını çizmemiz gerekiyor. Taraf daima yukarı!

Borsa’da gerilemenin temel nedeni enflasyon

Hazır USDTRY kurundan kelam etmişken, dün yaşanan tarife şokundan en fazla yara alan borsalardan birinin de tekrar Borsa İstanbul olduğunu görüyoruz. BİST100 ana endeksi %2,3 düşerken, bankacılık endeksinde ise düşüş %3 oldu. CDS risk primi dün gün içinde dalgalansa da, bu sabah tekrar 255 baz puan düzeyine gerilediğini görüyoruz. İki yıl vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi ise yarım puan yükseliş kaydetti. Elbette tarife şoku bu sayıların içerisinde muhakkak başlı bir yere sahip olsa da, beklentileri aşan enflasyon sayılarının da bu süreçte hissesi olduğunu not etmemiz gerekiyor.

Ocak enflasyonun yüksek gelebileceğini kestirim etmemize karşın sene sonu enflasyonun %27 düzeylerine gerileyebileceği istikametinde iddiamızı ise şimdilik müdafaaya devam etme niyetindeyiz. Her ne kadar riskler üst istikametli olsa da, enflasyonun ana eğiliminde hâlâ bir değişim görmüyoruz. TCMB’nin de 6 Mart tarihinde düzenleyeceği olağan PPK toplantısında 250 baz puan faiz indirimine gideceğini öngörüyoruz, Şubat verisi ile birlikte yıllık TÜFE artışının da %40’ın altına gerilemesini bekliyoruz.

Ege’de dev sarsıntı riski

Her ne kadar günümüzün büyük bir kısmını finansal piyasalar kapsarken, bazen de büyük fotoğrafta yaşananları göz gerisi edebiliyoruz. Ege Denizi’nde Santorini Adası ve etrafında son dört gündür ağır bir zelzele fırtınası yaşanıyor. Bölgedeki sismik hareketlilik dikkat cazip formda artarken, art geriye meydana gelen orta şiddetli sarsıntılar volkanik aktivite ihtimalini gündeme getirdi. Santorini’nin jeolojik yapısı nedeniyle uzmanlar durumu yakından takip ediyor. Şu ana kadar büyük bir hasar yahut can kaybı bildirilmezken, sismologlar zelzelelerin müddeti ve şiddetinin değerine dikkat çekerek gelişmelerin izlenmesi gerektiğini belirtiyor. Ege Denizi’nde Santorini ve etrafında devam eden ağır sarsıntı fırtınasının akabinde Yunanistan, adalarda harika hâl ilan etti. Yetkililer, arka arda meydana gelen sarsıntıların bölgede volkanik aktiviteyi tetikleyebileceği ihtimali üzerinde duruyor. Santorini’nin yanı sıra etraftaki birtakım adalarda da hissedilen zelzeleler nedeniyle mahallî idareler, halkı önlemli olmaya çağırdı. Fevkalâde hâl kapsamında acil durum grupları bölgeye sevk edilirken, yetkililer muhtemel tahliye senaryoları üzerinde çalışıyor. Uzmanlar, Santorini’nin volkanik geçmişine dikkat çekerek zelzelelerin mühleti ve şiddetinin yakından izlenmesi gerektiğini vurguluyor.