Riskten Kaçış Dalgası Gelişmekte Olan Piyasaları Vurdu: GOP Hisseleri Yılın İlk Haftalık Kaybını Yaşadı
Küresel piyasalarda artan riskten kaçış eğilimi, gelişmekte olan piyasaları (GOP) baskı altına aldı. Jeopolitik tansiyonlar, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz patikasına ait belirsizlikler ve teknoloji paylarında derinleşen satışlar, GOP pay senetlerinin bu yılki birinci haftalık kaybını yaşamasına neden oldu. Kısa vadeli oynaklığa karşın, orta vadede GOP varlıklarına yönelik optimist beklentiler korunurken, Türkiye carry süreçleri ve değerleme avantajlarıyla öne çıkan ülkeler ortasında gösteriliyor.
Küresel Riskten Kaçış Dalgası GOP Paylarında Satışı Tetikledi
Küresel piyasalarda inançlı limanlara yönelim sürat kazanırken, gelişmekte olan piyasalar yılın en sert haftalık satışlarından birini yaşadı. Gelişmekte olan ülke paylarını izleyen ana endeks, yılın başında ulaştığı rekor düzeylerden geri çekilerek haftayı yüzde 1,4 kayıpla tamamladı. Böylelikle endeks, Aralık ortasından bu yana birinci kere haftalık bazda düşüş kaydetti.
Piyasalardaki oynaklık; emtia fiyatları, teknoloji payları ve global faiz beklentileri etrafında ağırlaşırken, yatırımcılar artan belirsizlik ortamında riskli varlıklardan çıkışa yöneldi.
Dolar Geri Çekildi, GOP Para Üniteleri Nefes Aldı
Haftanın son süreç gününde satış baskısı sonlu kaldı ve GOP payları günü sırf yüzde 0,1 düşüşle kapattı. Haftanın son kısmında doların zayıflaması, gelişmekte olan ülke para ünitelerine hudutlu da olsa takviye sağladı.
Latin Amerika para üniteleri öne çıktı. Meksika pesosu, Brezilya reali ve Şili pesosu gün içi süreçlerde yüzde 1’in üzerinde bedel kazandı. Güney Afrika randı ise iki günlük düşüşün akabinde yüzde 1,9’a varan yükseliş kaydederken, altın fiyatlarındaki artış bu hareketi destekledi.
Citi: Dolar Taraf Değiştirirse GOP Akımları Zorlanabilir
Gelişmekte olan piyasalar, yılın birinci ayında görece zayıf doların sağladığı sermaye girişlerinden faydalanmıştı. Fakat bu dayanağın zayıflamaya başladığına dikkat çekiliyor. Citigroup Inc. ekonomistleri Donato Guarino ve Luis Costa tarafından yayımlanan değerlendirmede, doların istikamet değiştirmesi halinde GOP varlıklarına yönelik sermaye akımlarının baskı altına girebileceği uyarısı yapıldı.
Analistlere nazaran, ABD faizlerinde artan oynaklık, Fed beklentilerinin tekrar fiyatlanması yahut daha geniş çaplı bir riskten kaçış dalgası, gelişmekte olan piyasalar için ek bir olumsuzluk manasına geliyor.
Teknoloji Paylarındaki Satış Asya Piyasalarını Baskıladı
Hafta genelinde teknoloji paylarında ağırlaşan satışlar, bilhassa Asya piyasalarında bariz oldu. Tayvanlı çip üreticisi Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., cuma günü iki günlük düşüşünü durdurmayı başarsa da, teknolojiye hassas Güney Kore borsasında kayıplar sürdü.
Hong Kong ve Çin ana karası payları de zayıf bir performans sergilerken, teknolojiye daha az maruz kalan piyasalarda tablo görece istikrarlıydı. Hindistan borsası haftayı yükselişle kapatırken, Brezilya payları emtia fiyatlarındaki sert dalgalanmalara karşın sonlu artış kaydetti.
Endonezya Öne Çıktı: Moody’s Tesiriyle Tahvil Getirileri Yükseldi
Endonezya piyasaları hafta içinde olumsuz ayrıştı. Ülkenin pay senedi endeksi gerilerken, tahvil getirileri Moody’s Ratings tarafından yapılan not görünümü revizyonunun akabinde yükseldi. Daha evvel MSCI Inc. de ülkedeki halka açık şirketlerin yatırım yapılabilirliğine ait ihtarlarda bulunmuştu.
Bu gelişmelerin akabinde Endonezya’nın kredi temerrüt takasları (CDS) son dört ayın en sert genişlemesini kaydetti.
Tahvil Piyasalarında Polonya Hamlesi
Birincil tahvil piyasalarında ise Polonya dikkat çekti. Ülke, Samurai piyasasında şimdiye kadarki en büyük yen cinsi tahvil ihracını gerçekleştirdi. Varşova’daki Maliye Bakanlığı yetkilileri, ilk çeyrek içinde dolar cinsi yeni bir memleketler arası borçlanmanın da gündemde olduğunu belirtti.
/*! This file is auto-generated */!function(d,l){“use strict”;l.querySelector&&d.addEventListener&&”undefined”!=typeof URL&&(d.wp=d.wp||{},d.wp.receiveEmbedMessage||(d.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if((t||t.secret||t.message||t.value)&&!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var s,r,n,a=l.querySelectorAll(‘iframe[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),o=l.querySelectorAll(‘blockquote[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),c=new RegExp(“^https?:$”,”i”),i=0;i
Orta Vadeli Görünüm: GOP İçin Optimistlik Korunuyor
Kısa vadeli dalgalanmalara karşın, gelişmekte olan piyasalar için orta ve uzun vadeli beklentiler genel olarak olumlu seyrediyor. Carmignac Gestion SA, yatırımcıların gelişmekte olan piyasa borçlarını satmadan evvel temkinli olması gerektiğini vurgularken, fon girişlerinin sürmesini bekliyor.
Fon yöneticilerine nazaran gelişmekte olan ekonomiler, gelişmiş ülkelere kıyasla daha süratli büyüyor, daha düşük borçluluk oranlarına sahip ve birçok ülkede para siyasetleri daha ihtiyatlı bir çizgide ilerliyor. Ayrıyeten emtia fiyatlarındaki yükseliş eğilimi, yapay zekâ ve yeşil dönüşüm için kritik kıymete sahip metaller sayesinde GOP talebini destekliyor.
Aberdeen Investments ise GOP paylarında “üç C” (Capex, Carry ve ucuz değerlemeler) temelli yeni bir yükseliş döngüsüne işaret ederken, yapay zekâ yatırımlarının gelir yaratma kapasitesine ait risklerin altını çiziyor.
Türkiye, Gelişmekte Olan Piyasalarda Öne Çıkıyor
Ocak sonu–Şubat başı 2026 periyoduna ait tahliller, Türkiye’yi gelişmekte olan piyasalar içinde öne çıkan lakin daha seçici bir yaklaşım gerektiren ülkelerden biri olarak tanımlıyor. Analistlere nazaran, Türk varlıkları son periyotta birçok GOP ülkesinden daha âlâ performans gösterse de, yatırım stratejisi giderek “carry odaklı” bir yapıya evriliyor.
Ortodoks iktisat siyasetlerine dönüşün tesiriyle Türk tahvilleri ve pay senetleri global belirsizliklere karşın güçlü seyrini korudu. ING Think, Türk Lirası’nı GOP içinde carry süreçleri açısından öne çıkan para üniteleri ortasında gösterirken, faiz indirim sürecinin beklenenden yavaş ilerlemesini getiriler açısından “en âlâ senaryo” olarak tanımlıyor.
Değerleme tarafında ise Türkiye’nin 5–10 yıl vadeli devlet tahvilleri, Brezilya ve Güney Afrika üzere misal GOP ülkelerine kıyasla cazip getiri sunmaya devam ediyor.
Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik fiyatlıdır. Şartları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]
