Piyasa Profesyonelleri: “Hissede dur, TL’den vazgeçme”
Spinn Danışmanlık tarafından düzenlenen ve Ocak ayında 98 kişinin katıldığı, Piyasa Profesyonelleri Anketi’nin (PPA) sonuçlarına nazaran belirsizlik fiyatlaması devam ederken paydaki iştah şimdi kaybedilmiş üzere görünmüyor. TL varlıklar cazibesini müdafaaya devam ederken piyasa profesyonelleri portföylerdeki TL bazlı varlıkların yükünü %67.2’den %67.5’e çıkardı.
Ocak ayında hem Merkez Bankası’nın beklenenden daha düşük bir faiz indirimi gerçekleştirmesi hem de emtia piyasasında yaşanan çalkantı belirsizlik fiyatlamasının tekrar gün yüzüne çıkmasına neden oldu. Bu belirsizlik ortamında piyasa profesyonelleri tarafından paylaşılan tek konsensüs yurtiçi payda kalınması gerektiği üzere görünüyor. Yurtiçi pay senedi dışında tüm varlık sınıflarında uzmanlar nötr kal tavsiyesinde bulundu. Ocak’ta ankete katılan piyasa profesyonellerinin %64’ü yurtiçi pay senetleri için yükü artır tavsiyesinde bulunurken bu oran evvelki aya kıyasla 8.8 puan üstte bulunuyor.
Anket sonuçlarına nazaran bir başka dikkate bedel gelişme döviz, mevduat, DTH ve altında nötr kal tavsiyesi en yüksek tartıya sahip tavsiye olsa da nötr kal tavsiyesinin yükü kıymetli ölçüde geriledi,
bunun yerine yükü düşür tavsiyesi büyük oranda arttı. TL mevduatta tartısı düşür tavsiyesi 10.2 puan artışla %24.0 olurken döviz, DTH ve altında sırayla 7, 6, 7 puan artışla %30, %29 ve %30 oldu. TL mevduatla ilgili piyasa profesyonellerinin %60.0’ı geçen aya misal formda nötr kal tavsiyesinde bulundu.
TCMB’den faiz indirim adımlarının küçülmesi ile iştahın hafif kesildiği kısa ve uzun vadeli yurtiçi borçlanma senetlerinde Aralık’ta %59.8 oranında tartısı artır diyen piyasa profesyonellerinin oranı Ocak’ta %39.0’a geriledi. İştirakçilerin %48.0’i nötr kal derken tartısı düşür diyenlerin oranı %9.0 üzere düşük bir düzeyde gerçekleşti. Uzun vadeli yurtiçi borçlanma araçlarında ise iştirakçilerin %46.0’sı nötr kal derken yükü artır diyenlerin oranı %49.4’ten %35.0’e geriledi. Yükü düşür diyenlerin oranı ise %11.5’ten %14.0’e yükseldi.
Diğer döviz bazlı enstrümanlardan yurtdışı pay senetleri ve yurtdışı borçlanma araçlarında da sırayla %49 ve %60 ile nötr kal tavsiyesi hakim olurken yükü artır ve yükü düşür tavsiyeleri bu oranlar etrafında istikrarlı dağıldı. Yurtdışı borçlanma senetlerinde yükü artır tavsiyesi Aralık’ta %27.2’den %32.2’ye yükseldi.
Geçtiğimiz yılın son haftaları prestijiyle piyasaların odağı haline gelen gümüş fiyatları ile ilgili olarak piyasa profesyonelleri anketimizin düzenlendiği Ocak ayı son haftada hareketin doruktan dönüş
hazırlığının kokusunu almış görünüyorlar. Ankete katılan piyasa profesyonellerinin %42’si anketimizde yer verdiğimiz seçeneklerden ‘fiyat hareketinin üst taraflı lakin yavaş seyretmesini bekliyorum’ karşılığını verirken %38.0 üzere yüksek bir oranda iştirakçi ‘rallinin sonuna yaklaştığımızı düşünüyorum’ cevabını verdi. Öte yandan iştirakçilerin %8.0’i rallinin yeni başladığını düşündüğünü belirtti.
Piyasa Profesyonelleri Anketi’nin portföy dağılımı sorusuna verilen karşılıklara nazaran Ocak ayında piyasa profesyonelleri yurtiçi pay senedi, altın ve yurtdışı borçlanma araçlarının portföylerindeki
tartısını evvelki aya nazaran sırayla 3.2, 2.3 ve 0.2 puan artırdı. Pay senedinin tartısı Aralık 2024’ten bu yana en yüksek düzeyine ulaşarak %32.5 oldu. İkinci ve üçünü sırayı %17.9 ile mevduat ve %12.5 ile altın aldı. Mevduat geçen ay da ikinci sıradaydı fakat üçüncü sırada geçen ay kısa vadeli borçlanma araçları yer alıyordu. Portföy içerisinde %8.0 hisseye sahip olan yurtdışı pay senetleri evvelki aya nazaran 2.0 puan ile en büyük düşüşü gösterirken ikinci en büyük düşüş 1.4 puan ile TL mevduatta yaşandı. Böylelikle TL bazlı varlıkların portföy içindeki tartısı Aralık ayındaki %67.2 düzeyinden Ocak’ta %67.5’e yükseldi. Bu oran anketin başladığı Ocak 2023’ten bu yana en yüksek ikinci orana işaret ediyor. TL bazlı varlıkların portföydeki yükü %73.0 ile Aralık 2024’te en yüksek düzeye ulaşmıştı.
Piyasa Profesyonelleri Anketi Portföy Dağılımı: Ocak 2026 (%)
