Doların Küresel Zayıflığı Sürerken Euro ve Sterlin 4 Yılın Zirvesine Çıktı

Özet:

ABD dolarındaki sert ve yaygın bedel kaybı, euro ve sterlini son dört yılın en yüksek düzeylerine taşıdı. Avrupa ve İngiltere’ye yönelik yatırımcı algısının uygunlaşması, Almanya’dan gelen olumlu bilgiler ve ABD’de artan siyasi ve ekonomik belirsizlikler, dolar karşısında alternatif para ünitelerini öne çıkardı.

Euro ve Sterlin Dolar Karşısında Güçleniyor

Salı günü euro ve İngiliz sterlini, ABD doları karşısında dört yılı aşkın müddetin en yüksek seviyelerine ulaştı. Euro, gün içinde yüzde 0,8 artışla 1,197 dolara çıkarak Haziran 2021’den bu yana en yüksek düzeyini gördü. Sterlin de misal halde yüzde 0,8 yükselerek 1,379 dolara kadar çıktı ve Ekim 2021’den bu yana tepe yaptı; gün sonunda çıkarlarının bir kısmını geri verdi.

Piyasalardaki bu hareket, yatırımcıların Avrupa ve Birleşik Krallık’a yönelik risk algısının güzelleşmesiyle birlikte doların global ölçekte bedel kaybetmeye devam ettiğini gösterdi.

Almanya Bilgileri Euro’yu Destekliyor

Euro’daki yükselişte bilhassa Almanya’dan gelen beklenenden âlâ ekonomik veriler tesirli oldu. Euro Bölgesi’nin en büyük iktisadı olan Almanya’da büyüme ve faaliyet göstergelerindeki toparlanma, yatırımcıların bölgeye olan inancını artırdı.

Son açıklanan datalara nazaran Almanya iktisadı 2025 yılında yüzde 0,2 büyüme kaydetti. Bu, ülkenin 2022’den bu yana birinci müspet büyüme performansı olarak öne çıktı. Ayrıyeten inşaat dalındaki faaliyet endeksi Ocak ayında 2022’den bu yana en yüksek düzeyine yükseldi. Geniş kapsamlı ekonomik itimat endeksi ise 2021’den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

UBS Küresel Wealth Management G10 FX Strateji Başkanı Constantin Bolz, “Son haftalarda toparlanmaya işaret eden birinci somut bilgileri görmeye başladık. Avrupa son 15 yıldır manalı bir büyüme kaydedemedi. Şayet mali harcamalar büyümeyi nitekim desteklerse bu euro için olumlu olur” değerlendirmesinde bulundu.

Fransa’daki Siyasi Riskler Azalıyor

Euro üzerinde geçen yıl baskı yaratan Fransa’daki siyasi belirsizlikler de son devirde hafifledi. Fransız hükümeti, bütçe planlarıyla ilgili olarak geçtiğimiz hafta iki gensoru oylamasını atlatmayı başardı.

Bu gelişmenin akabinde Fransa ile Almanya ortasındaki 10 yıllık tahvil faiz farkı son bir haftada 0,67 puandan 0,57 puana geriledi. Bu daralma, piyasalarda Fransa’ya yönelik risk algısının azaldığına işaret etti.

Sterlin’e İngiltere Dataları Desteği

Sterlin cephesinde de beklenenden güçlü ekonomik veriler ve bütçe sonrası uygunlaşan piyasa algısı tesirli oldu. Barclays Döviz Stratejisti Lefteris Farmakis’e nazaran, İngiltere’de son devirde açıklanan datalar sterlini desteklerken, yatırımcılar İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) faiz indirimine ait beklentilerini Haziran’dan Temmuz’a öteledi.

Buna rağmen Farmakis, sterlinin daha güçlü bir yükseliş sergileyememesinin ardında siyasi belirsizliklerin bulunduğunu vurguladı.

ABD Dolarında Çok Boyutlu Baskı

Euro ve sterlindeki yükselişin art planında, ABD dolarındaki geniş tabanlı satış dalgası yer alıyor. Dolar endeksi, Ocak ayı prestijiyle yüzde 2 düşüş kaydederek son dört ayın en düşük seviyelerinde süreç görüyor.

Doları baskılayan ögeler ortasında:

ABD federal hükümetinin kapanma ihtimali
Japon yeni üzerindeki sert hareketler ve ABD–Japonya ortak müdahalesi spekülasyonları
Beyaz Saray’ın yeni Fed Başkanı adayına ilişkin söylentiler
ABD ile NATO müttefikleri ortasında artan jeopolitik gerilimler

özellikle öne çıkıyor.

“Amerika’dan Çıkış” Teması Tekrar Gündemde

ING Döviz Stratejisti Francesco Pesole, son günlerde dolar varlıklarından kaçış eğiliminin tekrar güçlendiğini belirterek, “Eğer dolar dışına yönelim olursa, euro bundan en çok faydalanan para ünitelerinden biri oluyor” dedi.

Pesole, ABD Başkanı Donald Trump’ın Grönland konusundaki öngörülemez politikalarının “Amerika’dan çıkış” temasını tekrar alevlendirdiğini söz etti.

MUFG analistleri de euroyu, “anti-dolar” rolünden faydalanan en önemli para ünitesi olarak tanımladı.

Grönland Krizi ve Dolar Algısı

Barclays’ten Farmakis’e nazaran, dolar üzerindeki negatif algı birinci olarak Trump’ın geçen yıl nisan ayında duyurduğu “kurtuluş günü” gümrük tarifeleri ile başlamıştı. Lakin Grönland krizi, bu olumsuz algıyı tekrar güçlendirdi.

“İkinci Dünya Savaşı sonrası tertibin sarsılması, uzun vadede dolar için negatif bir gelişme,” diyen Farmakis, bunun yatırımcıları dolar cinsi varlıklardan çıkmaya yahut kur riskini hedge etmeye yönelttiğini söyledi.

ABD Dışı Para Üniteleri Öne Çıkıyor

Analistler, ABD’de artan siyasi belirsizlikler ve dış siyaset tansiyonlarının devam etmesi halinde doların baskı altında kalmayı sürdürebileceğini belirtiyor. Bu senaryoda euro ve sterlin üzere alternatif para üniteleri, bilhassa global portföy çeşitlendirmesinde daha cazip hale geliyor.

Ancak uzmanlar, Avrupa ve İngiltere’deki toparlanmanın kalıcılığının, mali disiplin ve siyasi istikrarın korunmasına bağlı olduğuna da dikkat çekiyor.

Source: Financial Times (FT)

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir.

Abonelik fiyatlıdır. Şartları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]