Matriks’ten DEV Araştırma: Borsa, Döviz ve Faiz 2026’da Nereye Gidiyor?

Özet:

Matriks Haber’in 2026 strateji raporlarına dayalı kapsamlı araştırmasına nazaran, piyasalarda önümüzdeki yıl için “temkinli iyimserlik” öne çıkıyor. Dezenflasyon sürecinin devam etmesi beklenirken, global jeopolitik riskler ve finansal oynaklık nedeniyle yatırımcıların fırsat odaklı fakat dikkatli bir yaklaşım benimsemesi gerektiği vurgulanıyor.

2026 Strateji Raporlarında Ortak Çerçeve

Matriks Haber’in Alnus Yatırım, Deniz Yatırım, Garanti BBVA, GCM Yatırım, Gedik Yatırım, Küresel Menkul Kıymetler, Halk Yatırım, ING, İnfo Yatırım, KuveytTürk Yatırım, OYAK Yatırım, QNB, Şeker Yatırım, Tacirler Yatırım, TERA Yatırım, Troy Değerli Maden, Ünlü & Co ve Yapı Kredi Yatırım dahil olmak üzere toplam 18 banka ve aracı kurumun 2026 strateji raporlarından derlediği çalışmaya nazaran; temel senaryo dezenflasyonun sürmesi istikametinde şekilleniyor.

Buna rağmen, global ticaret siyasetleri, tarifeler, jeopolitik riskler ve piyasa oynaklığı, temkinli duruşun korunmasını gerektiriyor.

Borsa İstanbul: Gayeler Yukarıyı Gösteriyor

Raporda, Türkiye’de makroekonomik istikrarın güçlenmesi, müspet gerçek faiz ortamı ve kademeli faiz indirimleri beklentisiyle TL varlıklarda üst taraflı potansiyel öngörülüyor.

BIST 100 endeksi için 2026 sonuna yönelik iddialarda bulunan 13 kurumun ortalama amacı 16.043 puan oldu. En yüksek beklenti 16.680, en düşük beklenti ise 15.200 düzeyinde şekillendi. Medyan beklenti yaklaşık 16.100 puana, mevcut düzeylere kıyasla ise yüzde 30’un üzerinde bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor.

Döviz Kurları ve Parite Beklentileri

2026 yıl sonu için:

• Dolar/TL: 14 kurumun medyan varsayımı 51,28

• Euro/TL: 9 kurumun medyan kestirimi 60,85

Yıl geneli ortalama beklentiler ise dolar/TL’de 47,70, euro/TL’de 55,93 düzeylerinde oluştu.

Euro/dolar paritesi için kurumların 2026 yıl sonu varsayımı 1,20, yıl ortalaması beklentisi ise 1,1989 olarak hesaplandı.

Altın ve Tahvil Faizleri

Strateji raporlarında yer alan dört farklı altın kestirimi, ons altın fiyatının 2026 yıl sonunda 4.975 dolar düzeyine ulaşabileceğine işaret ediyor.

Tahvil cephesinde ise:

• 2 yıllık tahvil: 2026 sonu medyan iddia %27,30

• 10 yıllık tahvil: 2026 sonu beklentisi %23,90

Enflasyon, Faiz ve Büyüme Tahminleri

Türkiye’ye yönelik makroekonomik beklentilerde 16 kurumun 2026 yıl sonu medyan enflasyon kestirimi %23,45, 2027 sonu kestirimi ise %18,15 oldu. TÜFE’nin 2026 yılında ortalama %26,20 düzeyinde gerçekleşmesi bekleniyor.

Çekirdek enflasyonun yıl sonunda %23,25, yıl ortalamasında ise %24,36 düzeyine gerileyeceği öngörülüyor.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası siyaset faizi için 14 kurumun medyan beklentisi, haftalık gösterge faizin 2026 sonunda %28,75 düzeyine gerilemesi istikametinde. 2027 için ise %22,75 kestirimi öne çıkıyor.

Ekonomik büyüme tarafında Türkiye’nin:

• 2025: %3,70

• 2026: %4,00

• 2027: %4,50

oranlarında büyüme kaydetmesi bekleniyor.

Bütçe İstikrarı ve Cari Açık

Bütçe istikrarı için kestirimde bulunan 9 kurumun medyan beklentisine nazaran bütçe açığının GSYH’ye oranı 2025’te %3,6, 2026’da ise %3,5 düzeyinde olacak. Faiz dışı istikrarın ise 2025’te %0,3, 2026’da %0,1 açık vermesi bekleniyor.

Cari süreçler istikrarı açısından 12 kurumun varsayımına nazaran, açık/GSYH oranı 2025’te %1,45, 2026’da ise %1,65 olacak. Cari açığın 2025’te 22,5 milyar dolar, 2026’da ise 25,2 milyar dolar düzeyine ulaşacağı öngörülüyor.

---

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik fiyatlıdır. Şartları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]