IMF’den Türkiye Analizi: Hizmet ve Mal Enflasyonunda Kur Geçişkenliği Ayrışıyor

IMF, Türkiye’de son devirdeki enflasyon dinamiklerini inceleyen çalışmasında hizmet ve mal enflasyonunda ataletin ayrıştığını ve döviz kurunun bu iki kalem üzerindeki tesirini başka ayrı kıymetlendirdi. Kurum, tahlilinin bilhassa hizmet enflasyonu ile kur geçişkenliğine odaklanan birinci çalışma olma özelliğini taşıdığını vurguladı.

Raporda, hizmet enflasyonunun döviz kuru şoklarına mal enflasyonuna kıyasla daha sonlu reaksiyon verdiği, lakin buna karşılık çok daha kalıcı bir seyir izlediği belirtildi. Bu özellik, son yıllarda hizmet fiyatlarının mal fiyatlarına nazaran görece daha süratli ve keskin bir formda artmasına neden oldu. IMF, hizmet enflasyonunun bu davranış biçiminin hem Türkiye’nin geçmiş tecrübelerinden hem de milletlerarası karşılaştırmalardan ayrıştığına dikkat çekti.

Analize nazaran, döviz kurunda yaşanan 10 puanlık bir artışın hizmet enflasyonu üzerindeki en yüksek tesiri yaklaşık 1 puanla hudutlu kalırken, mal enflasyonunda bu artışın yaklaşık 5 puana ulaştığı iddia ediliyor. Altı aylık bir vakit diliminde kur geçişkenliğinin hizmet fiyatlarında yaklaşık yüzde 20, mal fiyatlarında ise yüzde 45 seviyesinde gerçekleştiği ve bu mühlet içinde geçişkenliğin büyük ölçüde tamamlandığı tabir edildi.

IMF ayrıyeten, 2021 öncesi devirde bilhassa mal fiyatlarında kur geçişkenliğinin daha düşük olduğuna işaret ederek, döviz kuru istikrarının enflasyon üzerindeki tesirinin vakitle değiştiğini ve bu tesirin hizmetler ile mallar ortasında asimetrik bir yapı sergilediğini kaydetti.