Küresel Piyasalarda “Trump-Fed” Depremi  

Haftaya rekorlarla başlayan Borsa İstanbul’un tersine, Wall Street yeni haftaya Trump idaresinin Federal Rezerv (Fed) bağımsızlığına yönelik ağır ataklarıyla sarsılarak girdi. ABD’de enflasyon verisi (CPI) öncesi piyasalarda risk iştahı, Beyaz Saray ile merkez bankası ortasındaki “açık savaş” nedeniyle yerini temkinli bir bekleyişe bıraktı.

1. Fed Bağımsızlığı Ateş Altında: Powell’a İddianame Tehdidi

Piyasalar için “kutsal” kabul edilen merkez bankası bağımsızlığı, Başkan Trump’ın Fed Başkanı Jerome Powell’a yönelik atılımlarıyla tarihinin en büyük imtihanlarından birini veriyor.

• Skandal Gelişme: Adalet Bakanlığı, Powell’ın Haziran ayındaki bina onarımı hakkındaki tabirini münasebet göstererek bir büyük heyet mahkemesi celbi çıkardı. Powell ise bu hamleyi, faiz oranlarını siyasi baskıyla düşürmek için bir “ön metin” olarak nitelendirerek sert bir cevap verdi.

• Kredi Kartı Şoku: Trump’ın kredi kartı faizlerini %10 ile sınırlama daveti JPMorgan ve American Express üzere dev bankalarda %1,4’ü aşan kayıplara neden oldu.

2. ABD Enflasyon Verisi Öncesi Fırtına Öncesi Sessizlik

Yarın açıklanacak olan Aralık ayı TÜFE (CPI) verisi, Fed’in faiz patikasını belirlemede kritik rol oynayacak.

• Beklenti: Çekirdek enflasyonun yıllık %2,7 civarında (önceki %2,6) gelmesi öngörülüyor. Uzmanlar, Fed’in %2 maksadına bu yıl dönmesinin pek muhtemel olmadığını, lakin soğuyan iş gücü piyasasının enflasyonist baskıları sınırlayabileceğini belirtiyor.

/*! This file is auto-generated */!function(d,l){“use strict”;l.querySelector&&d.addEventListener&&”undefined”!=typeof URL&&(d.wp=d.wp||{},d.wp.receiveEmbedMessage||(d.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if((t||t.secret||t.message||t.value)&&!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var s,r,n,a=l.querySelectorAll(‘iframe[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),o=l.querySelectorAll(‘blockquote[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),c=new RegExp(“^https?:$”,”i”),i=0;i

3. Avrupa ve Gelişen Piyasalar: Teknoloji ve Altın Müspet Ayrışıyor

ABD’deki siyasi çalkantıların bilakis, öteki pazarlarda teknoloji odaklı bir direnç hakim.

• Avrupa’da Çip Rüzgarı: Hollandalı çip ekipman üreticisi BESI, siparişlerindeki %195’lik artışla paylarında %7’lik bir sıçrama yaşadı.

• Asya ve Gelişen Piyasalar (EM): Çin ve Güney Kore teknoloji payları, yapay zeka yatırımlarının tesiriyle EM endeksini üst taşıdı. Güney Afrika Randı üzere para üniteleri ise doların zayıflaması ve altının inançlı liman olarak yükselmesiyle bedel kazandı.

Türkiye İçin Ne Manaya Geliyor?

ABD 30 yıllık tahvillerindeki faiz artışı ve dolardaki dalgalanma, gelişmekte olan piyasalar için kısa vadeli volatilite riski taşıyor. Fakat stratejistler, düşük “EM tahsisi” nedeniyle bu yıl gelişmekte olan piyasalar için bir “fırsat yılı” olabileceğini öngörüyor. Bilhassa doların Trump-Fed kavgasıyla güç kaybetmesi, TL varlıkları üzerindeki baskıyı hafifletebilir.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik fiyatlıdır. Şartları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]